5万枚BTC亏损转移，比特币再临投降风险_新闻

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5万枚BTC亏损转移，比特币再临投降风险

2026-06-28 04:06:59

比特币（BTC）正显现出短期持有者投降的新迹象，过去一天内约有5万枚BTC以亏损状态转移至交易所。与此同时，短期持有者的市值降至2377亿美元，为2024年10月以来的最低水平。分析师指出，在货币环境趋紧和机构需求持续减弱的双重压力下，比特币面临“极为不利”的市场环境，这导致了由亏损驱动的抛售行为增加。

比特币短期持有者压力重现

CryptoQuant分析师Amr Taha指出，6月26日比特币短期持有者（STH）市值跌至2377亿美元，创下自2024年10月2日（当时约为2397亿美元）以来的最低点。

该指标追踪的是过去155天内买入比特币的投资者所持代币的市场价值。最新数据显示，该群体的市场价值已低于其已实现价值，表明许多近期买家正承受着越来越多的未实现亏损。

类似的下滑曾在2024年10月的回调中出现，而那次回调后来与比特币的一个重要底部相吻合。然而，最新的数据更多是作为衡量市场压力的指标，而非确认市场已触底。

交易所的活动为这一情况增添了另一层图景。过去24小时内，来自短期持有者的大约5万枚BTC以亏损状态转移到交易所，这是自6月4日以来最大的亏损流入交易所的规模。仅币安一家就在类似条件下接收了约9500枚BTC，这也是自6月3日以来的最高水平。

这表明，随着新进投资者对价格下跌做出反应，近期的卖方压力有所增加。

然而，长期持有者的活动带来了积极的一面。周四，比特币流入积累地址的数量达到创纪录的18.1万枚BTC，几乎是2022年2月创下的9.47万枚BTC历史高点的一倍。这些钱包通常接收几乎没有花费历史的代币，表明这一激增意味着长期投资者正在吸收供应，而短期持有者正在退出头寸。

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宏观逆风打压BTC买家

市场分析师Darkfost表示，机构需求持续减弱，自5月15日以来，Coinbase溢价指数已连续40天处于零值以下。

该指标比较了Coinbase Advanced平台与币安上的比特币价格。Coinbase上持续的折价表明，专业投资者的抛售力度大于散户交易者。

美国的宏观数据也加剧了市场的谨慎情绪。整体PCE通胀率为4.1%，高于预期的4.0%；核心PCE为3.4%，高于预期的3.3%。GDP也以2.1%的增幅超出预期，这使得市场对宽松货币政策的预期受到抑制。在评论当前前景时，该分析师表示：“这种动态完美反映了当前的宏观背景，即对比特币等风险资产仍然极为不利。”

资产管理公司Bitwise指出，上周的美联储会议加速了鹰派转向，政策制定者取消了宽松倾向，并将2026年联邦基金利率中位数预测从3月份的3.4%上调至3.8%。该公司补充称，金融状况收紧与加密货币交易所交易产品（如现货ETF）的资金持续流出同时发生。

市场关注点也已转向Strategy公司，该公司在2026年已累计持有174,300枚BTC。Bitwise估计，其中大约96,000枚BTC（占购买量的55%）是通过STRC优先股发行融资的，另有77,500枚BTC是通过MSTR普通股发行融资的。

现在，CryptoQuant指出，STRC交易价格较其100美元面值折价17.5%，创下历史记录，上周跌至82.5美元，随后在周五盘前交易中进一步下滑至约73美元。自2026年初以来，在回购了15亿美元的可转换债券后，Strategy公司的现金储备已下降38%。

与STRC相关的年度股息义务也已从3亿美元增至12亿美元，而股息覆盖率则从长达七年缩减至14个月。

这些数据表明，作为比特币最大的机构买家之一，Strategy公司正面临更紧张的融资条件，在为日益增多的亏损驱动的交易所流入增添另一层压力。

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