贝莱德加密货币投资者因比特币ETF面临40%亏损…_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

贝莱德加密货币投资者因比特币ETF面临40%亏损…

2026-06-28 21:39:34

IBIT投资者为何面临压力？

彭博社援引贝斯波克投资集团的数据显示，贝莱德旗下iShares比特币信托的普通投资者目前亏损约40%，这与2025年中期时约30%的涨幅形成鲜明对比。这一变化表明，自2024年1月现货比特币ETF推出后，通过受监管产品入场的主流投资者，其交易方向已迅速逆转。IBIT快速积累资产，成为美国管理资产规模最大的现货比特币ETF，但比特币的下跌抹去了许多买家此前的缓冲空间。根据SoSoValue的数据，IBIT自推出以来累计吸引607.7亿美元资金流入，但目前净资产仅为444.2亿美元。约160亿美元的缺口反映了比特币价格下跌对基金持仓市值的影响。这一缺口自6月中旬的约134亿美元进一步扩大，表明价格疲软和持续赎回正在加剧压力。NovaDius财富管理公司总裁内特·格拉西称，这一亏损是“主流投资者接触比特币的残酷入门课”。这句话点出了ETF市场的核心问题：这些产品让比特币更易购买，但并未降低底层资产的波动性。

最新一轮ETF资金流出有多严重？

截至6月26日当周，美国现货比特币ETF净流出约17.9亿美元，创下自2024年1月这些基金开始交易以来的第二大单周撤资规模。仅2025年2月底的26.1亿美元流出量更大。该周还延续了ETF需求长期恶化的趋势。周五净流出4.4451亿美元，使连续流出天数延长至7个交易日，并导致该类别连续第七周录得负资金流。这是美国现货比特币ETF有记录以来最长的周度流出周期。抛售行为较为集中。周五的流出完全来自IBIT，而其他现货比特币ETF未出现显著资金流动。周四为本轮抛售最严重的一天，该类别净流出6.9629亿美元。资金流出规模之所以重要，是因为现货比特币ETF一直是机构和顾问主导需求的最显眼渠道之一。当该渠道连续数周萎缩时，比特币便失去了一个在周期早期帮助吸收供应的主要支撑机制。

投资者要点

ETF的故事已从“便捷入场”转向“回撤管理”。IBIT仍在该类别中占据主导地位，但累计流入资金与当前净资产之间的差距表明，当比特币价格大幅下跌时，庞大的流入总额可能掩盖糟糕的入场时机。

宏观压力扮演了什么角色？

ETF资金外流恰逢美联储基调趋于鹰派。央行在6月18日的会议上维持利率不变，并从声明中删除了宽松措辞，而交易员随后将12月加息的可能性定价为高于50%。这一变化对比特币意义重大，因为更高的预期利率可能削弱对长期高波动性资产的需求。更强的政策利率前景通常也会支撑美元，并提高持有不产生收益资产的机会成本。比特币周六交易价约为60,750美元，较2025年10月创下的126,272美元历史高点下跌逾一半。价格下跌已将早期ETF资金流入，转变为对通过现货产品而非加密原生交易所入场的投资者的一次市值测试。结果形成了一个反馈循环：疲软的价格表现降低了ETF资产价值，资金流出消除了部分需求来源，而持续的撤资可能加深主流投资者对该交易失去耐心的担忧。

以太坊ETF是否面临同样的问题？

现货以太坊ETF也持续承压。截至6月26日当周，这些基金亏损2.7334亿美元，连续第七周出现资金流出。这一连续周期比2025年初创下的八周纪录少一周。周五1285万美元的资金流出完全来自贝莱德的ETHA，这是以太坊ETF中净资产规模最大的一只。整体来看，以太坊ETF持有83.8亿美元净资产，相当于以太坊市值的4.42%，而累计流入资金为109亿美元。以太坊周六交易价约为1600美元。与比特币一样，ETF结构并未使投资者免受底层资产回撤的影响。区别在于规模：以太坊ETF资产远小于比特币ETF资产，使得该类别对整体加密市场流动性的重要性较低，但仍是衡量机构需求的重要指标。

投资者要点

比特币和以太坊ETF显示出相同的方向性疲软，但比特币仍是更重要的市场信号。IBIT的规模及其回撤深度，使比特币ETF的资金流向成为检验主流需求能否承受长期价格下跌的直接测试。

为何较小的加密基金逆势而行？

与Hyperliquid、Solana和XRP相关的新兴加密基金资金流向更为分化，但它们的规模远小于比特币和以太坊ETF市场。这些产品合计持有约20亿美元净资产，而比特币基金为728.2亿美元，以太坊基金为83.8亿美元。Hyperliquid基金表现突出。三只产品6月25日（周四）单日吸金1.0809亿美元，创下自5月12日推出以来的最大单日流入，随后周五再增182万美元，累计流入达到2.9392亿美元。XRP基金周五流入1563万美元，为数周来最大单日流入，累计流入升至14.7亿美元。Solana ETF基本持平，其最近一个报告期（6月25日）流出394万美元。这种对比表明，部分投资者仍在转向新的加密资产敞口，但规模太小，不足以抵消比特币和以太坊产品面临的压力。Hyperliquid表现最强劲的一天，仍远低于周五仅IBIT一只基金流出的4.4451亿美元。对更广泛的市场而言，信息很明确：加密ETF需求并未消失，但已变得更加具有选择性，并且在更深度的回撤中，难以支撑最大规模的资产。除非比特币ETF资金流向稳定下来，否则该类别创纪录的资金流出周期仍将是衡量主流投资者压力程度的关键指标。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文