Strategy股价在公布新资本计划后下跌逾8%至84.68美元，Benchmark维持570美元目标价_新闻

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Strategy股价在公布新资本计划后下跌逾8%至84.68美元，Benchmark维持570美元目标价

2026-07-01 01:26:56

Strategy股价下跌逾8%至84.68美元，新资本计划公布后基准维持570美元目标

尽管公司公布了新的“数字信贷资本框架”，但Strategy股价当日收盘仍下跌超过8%，报收于84.68美元。在抛售加剧的同时，Benchmark Equity Research重申了对该股的“买入”评级，并维持其雄心勃勃的570美元目标价。

分析师维持目标价，股价仍承压

以周一收盘价计算，Benchmark的目标价意味着约515%的上涨空间。该机构表示，新框架为管理层提供了更多工具，用于股票回购、管理优先股义务，并在市场压力时期从比特币持仓中获取现金。

尽管如此，股价的疲软态势仍在持续。过去一周的急剧下跌重新引发了市场对公司资本结构的担忧。值得注意的是，Strategy的浮动利率优先证券（代码STRC）通常目标交易价接近100美元，但近期已跌至80美元以下。

Benchmark分析师Mark Palmer评论称，Strategy现在可以更主动地管理其资本结构的两端，这对股东而言是一个重大利好。

新资本框架包含25.5亿美元的储备金，相当于17.4个月的股息覆盖。该计划还授权了10亿美元的普通股回购计划，以及涵盖优先股（包括STRC、STRF、STRD和STRK）的10亿美元回购授权。

小词典：优先股是指在股息和清算索偿权上优先于普通股的证券。净资产价值溢价是指公司股票的交易价格高于其基础资产总值的现象。

机构评级与目标价变化

Benchmark：买入，目标价570美元（未变）
TD Cowen：买入，目标价从400美元下调至260美元
Canaccord Genuity：买入，目标价从163美元下调至130美元

董事会授权出售比特币

Strategy董事会还批准了从其金库中出售最多12.5亿美元比特币的授权，该金库目前持有847,363枚BTC。Benchmark指出，与公司总比特币储备相比，这是一个适度的授权，表明对比特币大规模抛售的担忧可能被夸大了。

根据新计划，公司现在可以在其股票未以高于净资产价值的溢价交易时灵活暂停普通股发行。管理层还被授权在发现增值机会时启动股票和优先证券的回购。

其他机构下调目标价

TD Cowen重申“买入”评级，但将Strategy的目标价从400美元大幅下调至260美元。该机构将此次调整归因于对比特币价格的预期下降，而非直接与新资本框架相关。

Canaccord Genuity也将12个月目标价从163美元下调至130美元，同时维持“买入”评级。该公司指出，比特币的持续波动、Strategy资本结构中的风险，以及投资者对其融资模式的担忧，是压制股价的因素。

Canaccord评估认为，Strategy的比特币积累模式仅在趋势向上的市场中有效；当趋势逆转时，表现就会受损。

比特币和市值加剧压力

Strategy在MSTR股价前一周暴跌约30%后推出了新资本框架。该公司的市值一度跌破其比特币持仓的总价值，加剧了投资者的焦虑。

优先股的结构也受到市场密切关注。在资本结构中位于普通股之上的STRC，其设计目的是比MSTR表现出更低的波动性。然而，这些证券未来的股息负债将如何融资的问题仍然存在，从而加剧了稀释担忧。

Strategy的业绩仍然与比特币价格紧密相关。截至最新交易时段，比特币徘徊在58,487美元附近，6月份已下跌近20%。MSTR本月累计跌幅预计约为41%，为2022年以来最大。自2024年11月达到540美元峰值以来，比特币和MSTR股价均持续下跌：自STRC推出以来，比特币已下跌约50%，而MSTR则下跌约77%。

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