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SEC在加密货币市场扩张之际启动ETF法规公开审查

2026-07-01 15:21:18
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快速摘要

美国证券交易委员会(SEC)已就交易所交易基金(ETF)的更新法规启动公开征求意见,尤其是涉及加密货币的ETF。

投资者和行业参与者可在联邦公报发布后的60天内提交意见。

交易所交易基金资产规模已从2019年约4万亿美元增长至2025年底超过12万亿美元。

加密货币基金提供商正在开发复杂产品,例如支持质押的基金和基于稳定币的策略。

SEC主席保罗·阿特金斯强调,在支持市场创新和扩张的同时,需保持监管清晰度。

详细内容

SEC启动新型ETF监管框架公众咨询

美国证券交易委员会已启动公开征求意见期,以收集针对新兴类别交易所交易基金的监管方法。此次审查涵盖专注于加密货币持仓的ETF以及另类投资策略。

该监管机构正试图确定现有框架是否仍然适用于这些创新型基金结构。此外,官员们正在审查新ETF产品的审批流程是否需要现代化。

利益相关方可在联邦公报发布后的60天内提交意见。SEC将根据收到的反馈评估是否需要调整监管措施。

SEC ETF监管审查的时机考量

近年来,交易所交易基金经历了显著增长。根据SEC数据,行业资产规模从2019年的约4万亿美元攀升至2025年底超过12万亿美元。

SEC主席保罗·阿特金斯解释说,此次审查旨在维持ETF市场的透明度和投资者保护。他强调,委员会关注如何实现可持续增长。

TD Cowen政策分析师贾雷特·塞伯格表示,此次咨询可能为监管调整铺平道路。他指出,这一进展可能推动基于事件合约、加密资产和个股策略的ETF发展。

SEC正在探讨的议题之一:主要持有非证券资产的ETF是否应被视为现行法律下的投资公司。这一认定将显著影响此类基金的监管要求。

此次咨询是在相关监管活动之后进行的。前一周,SEC与商品期货交易委员会联合就证券和衍生品领域的保证金要求协调问题征求公众意见。

加密货币ETF拥抱先进策略

加密货币ETF提供商已超越简单复制资产估值的初级产品。当代基金整合了质押机制、稳定币支撑和多元化策略。

ProShares于六月推出了GENIUS货币市场ETF。该产品专注于GENIUS法案框架下支付稳定币允许的国库券工具。

Grayscale随后推出了一款以HYPE加密货币为中心的质押产品。该产品为投资者提供价格敞口,同时瞄准质押收益生成。

比特币产品也在转型。BlackRock于一月提交了基于期权的比特币收益ETF文件。Goldman Sachs在四月跟进,推出了一款融合现货比特币敞口与备兑开仓策略的产品。

Franklin Templeton本月提交了两项ETF提案,涉及将股票股息再投资于比特币相关工具。这些结构将通过期货合约、期权及相关工具,将美国股票持仓与比特币配置相结合。

Bitwise在一月采用了另类模式,推出一款主动管理型ETF,将比特币与黄金、其他贵金属以及矿业板块股票配对。

SEC的咨询涵盖了所有这些创新基金类别。该机构正在评估现行法规是否充分适用于与传统ETF结构显著偏离的基金。

60天的反馈期允许投资者、资产管理人和行业利益相关者在潜在监管调整生效前贡献意见。

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