花旗下调比特币和以太坊目标价，但仍高于当前价格_新闻

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花旗下调比特币和以太坊目标价，但仍高于当前价格

2026-07-01 18:25:05

要点总结

花旗将比特币的12个月目标价从11.2万美元下调至8.2万美元，以太坊目标价从3175美元下调至2240美元。

下调的主要原因是将其假设的12个月ETF净流入规模从100亿美元降至零。

即便经过下调，这两个目标价仍比当前价格高出约39-41%。

这是基于流量模型的重新校准，而非对进一步下跌的预测。

机械驱动因素：ETF流入预期归零

此次修订归结于一个模型决策的变化。花旗将其12个月ETF净流入假设从100亿美元下调至零。由于该银行的价格模型将ETF流量视为重要驱动因素，移除100亿美元的假设流入并将其置零，机械地拉低了目标价格。这并非对该资产本身看法的改变，而是模型对现实情况的跟进。

现实情况是资金净流出。花旗指出，比特币ETF流量已在下降（根据SoSoValue数据，年初至今净流出54.6亿美元），并且近期已转为负值，这是将未来流入假设归零的经验基础。正如该银行所言，ETF流量“作为价格的重要驱动因素，近期已转为负值”。值得注意的是，这是花旗在2026年的第二次下调，此前已在3月将比特币目标价从14.3万美元下调至11.2万美元，这标志着机构情绪冷却的速度之快。

三大情绪压制因素

除了流量模型的变化，花旗还指出了影响前景的三个因素：

立法停滞：美国加密货币相关立法进展缓慢，使得监管催化剂难以实现。

公司财务部减持：对数字资产公司财务部可能抛售比特币的担忧，考虑到Strategy公司近期宣布的BTC货币化计划及类似的公司结构，这是一个现实问题。

人工智能资金轮动：投资者资金转向人工智能相关资产，在一定程度上分流了加密货币领域的资金。

该银行预计，在出现新的催化剂之前，更广泛的投资者采用将处于暂停状态。

当前价格的实际位置

以下背景信息能帮助您更全面地理解整件事。根据CoinMarketCap数据，截至本文撰写时，比特币报价为58,900美元，这是自2024年9月以来的最低水平，较2025年10月创下的126,000美元历史高点已腰斩。以太坊报价为1,570美元，为2025年4月以来的最低点。

与这些低迷的价格水平相比，下调后的目标价所传达的信息并非“花旗转为看空”。修订后的8.2万美元比特币目标价仍比当前价格高出约39%，而2240美元的以太坊目标价则比当前交易价格高出约41%。因此，虽然标题是下调，但该银行并未预测进一步下跌——它只是降低了预期上限，但其12个月目标价仍意味着自当前水平有显著的上涨空间。这一区别很容易被忽略，但值得牢记。

此次下调的本质是什么

从结构上看，这是对流量模型的修正，而非基本逻辑的转折。花旗并未放弃其建设性的中期观点；它只是重新校准了其ETF流入假设，以匹配2026年市场实际产生的负向资金流，这机械地拉低了目标价。该银行所表达的立场本质上是：在等待催化剂出现之前，采用进程处于暂停状态，而非认为该资产类别本身已崩溃。

“人工智能资金轮动”的观点与今年市场上可见的一个更广泛叙事相关联：资金在边际上被吸引向人工智能领域，导致近期加密货币领域的资金流枯竭。能够改变花旗计算的因素很明确，也正是该银行归零的那个变量：ETF资金流入。如果资金流入恢复，那么拖累这些目标价的因素就会逆转，模型中的价格上限也将随之提高。在此之前，花旗传递的信息是：一个处于暂停状态的市场导致目标价下调，而非预测价格将从当前水平进一步大幅下跌。

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