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比特币从21个月低点反弹,但杠杆数据警示:57K是底部吗?

2026-07-02 05:06:50
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比特币(BTC)周三最高交易至60,200美元,过去24小时内上涨约2.7%,此前在盘中早些时候曾跌至21个月低点57,737美元。以太坊(ETH)和Solana(SOL)也有所上涨,分别上涨3%和4.85%。

此次反弹发生在投资者高度谨慎的背景下,衡量加密货币市场恐慌与贪婪情绪的情绪追踪器当前读数约为11(满分100),处于“极度恐惧”区间。尽管从年度低点反弹,但比特币自年初以来仍下跌约三分之一。

加密货币恐惧与贪婪指数。来源:Alternative.me

比特币逢低买入者被未来抛售的担忧所掩盖

根据分析的数据不同,投资者的谨慎立场表现出迥异的形态。美国现货比特币交易所交易基金(ETF)在最近几周内流出资金多于流入,据报道6月净流出总额达45亿美元,为基金推出以来最大单月流出量。

与此同时,链上数据显示,长期持有者在过去两周内增加了约27万枚比特币。这通常被解读为一些大型投资者将近期下跌视为机会而非卖出理由的信号。

回顾过去几天,一个有用的指标是资金费率。该数值已连续三天保持正值,意味着即使在比特币跌至新低的情况下,押注价格上涨的头寸依然拥挤。当杠杆像这样集中在市场一侧而价格疲软时,可能会加剧波动性,因为如果市场进一步朝不利方向移动,更多交易者将面临被迫平仓的风险。

比特币未平仓合约、资金费率。来源:Hyblock

清算继续主导价格走势

从更广的角度观察杠杆头寸的集中区域,结合过去一周三大交易所的数据,可以看出最集中的头寸大致在57,000美元至60,500美元之间,这与比特币自6月底以来的交易区间紧密贴合。这一集中度在约61,000美元至62,000美元上方明显减弱,在约55,000美元至56,000美元下方也同样减弱。

比特币清算热力图,回溯3天。来源:Hyblock

实际上,可能被迫平仓的大部分杠杆头寸都集中在当前价格附近,而非远离当前价格的区域。因此,若价格果断突破约61,000美元的上方或56,000美元的下方,强制平仓将最有可能加速行情的变动。

未来24小时的观点偏向中性,头寸的实质性转变很可能需要表现为杠杆头寸增加与比特币价格上涨同时出现,而这一组合在数据中尚未显现。

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