日本投资公司Metaplanet在周四的一份披露中表示,第二季度新增了2,823枚比特币,花费近359亿日元(约2.22亿美元),使其总持有量达到43,000枚比特币。平均每枚成本约78,608美元,这是该公司一年来最小的季度购买量,远低于2025年第三季度积累的17,473枚比特币。Metaplanet仍在追逐目标:到2026年底持有10万枚比特币,到2027年底持有21万枚。但随着购买步伐放缓,这些目标显得更加遥远。
此次放缓正值该公司持仓深度亏损。截至6月30日,Metaplanet将其43,000枚比特币估值约为4,090亿日元(约25亿美元),远低于其支付的6,590亿日元(约40.7亿美元),未实现亏损约15亿美元。根据CoinGecko数据,比特币当季下跌超过20%,6月底收盘价接近58,800美元。
Metaplanet依赖借款而非股票来为购买提供资金,利用信贷额度和普通债券,同时通过“比特币创收”计划出售其持仓的期权,获得了1,095万美元收入。只有当其市值高于比特币价值时,它才发行新的普通股。
这一区别对国库公司至关重要,其商业模式依赖于以高于其加密资产的溢价交易(即mNAV),这样它们就可以在不稀释股东的情况下出售股票并购买更多比特币。随着该溢价在整个行业缩水,通过股权融资购买比特币变成了一笔亏本买卖。
Metaplanet并非孤例。比特币国库公司Strategy(正是制定这一策略的公司)本周表示,它可以出售高达12.5亿美元的比特币以增加现金,并且除非其交易价格高于溢价,否则将停止发行普通股来购买更多比特币,因为其mNAV最近跌至0.99。
Metaplanet也感受到了同样的压力。尽管购买速度放缓,它仍在扩展其比特币业务,成立了风险投资部门,并收购了一家日本证券公司以构建与比特币挂钩的收益产品。它还最近公布了7.25亿美元的第一季度亏损,并推迟了优先股出售。
Metaplanet在美国场外交易的股票MTPLF周三上涨2.4%至1.27美元(在披露之前的一个完整交易日),而其东京上市的股票(3350)周四收盘于207日元(约1.28美元)。
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