比特币供应指标在熊市持续中闪现自2022年底以来首个“买入”信号_新闻

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比特币供应指标在熊市持续中闪现自2022年底以来首个“买入”信号

2026-07-03 20:34:04

比特币（BTC）本月又增加了一个熊市底部信号，分析将其与2022年11月的情况相提并论。

要点：

比特币的熊市底部信号列表再添一项：关键供应比率触发“买入”信号。
分析指出，熊市底部可能仍需一段时间，因为亏损持有的供应量仍然相对较低。
需求是支撑看涨反弹所缺失的那一块拼图。

比特币盈利指标与2022年熊市底部区域相呼应

链上分析平台CryptoQuant的撰稿人、加密货币分析师Axel Adler Jr.在周五的一篇博客文章中确认，一个关键的比特币买入信号已回归。

高级净UTXO供应比率（衡量BTC供应中上次移动时盈利或亏损的比例）近四年来首次跌入负值区域。
“该比率跌入深度负值区域，随后在反弹中重新上穿信号阈值，导致模型在6月底和7月初的多个交易时段发出了买入信号，”Adler写道。
“这是自2022年11月（上一轮熊市周期底部）以来的首次买入触发信号。”

比特币高级净UTXO供应比率。来源：CryptoQuant

UTXO供应比率信号并不意味宏观底部已经到来，而是出现在“接近周期低点”的位置。
“确认信号将是该比率保持在零以上，同时价格上涨。负面情景则是该比率在没有价格支撑的情况下重新跌回负值区域，”Adler解释道。

缺失的一块拼图涉及亏损持有的供应量，该数值尚未达到之前熊市期间的水平。

Adler预测，亏损供应量的90日简单移动平均线（SMA）应在两个月内达到其熊市反转目标。
“在此之前，更准确的做法是将投降视为一个过程，而非已完成的既定事实，”他继续说道。

比特币亏损供应量。来源：CryptoQuant

信号“无法阻止BTC进一步下跌”

关于UTXO供应的话题，另一位CryptoQuant撰稿人Darkfost本周也关注到了一个潜在的市场转折点。

“由于该指标依赖于UTXO的盈亏状况，它完全有可能在急剧下跌或急剧上涨时发出某种信号。话虽如此，从周期性角度来看，认为这一轮熊市可能接近尾声并不矛盾，”他在周三的一篇Quicktake博客文章中写道。
“这不会阻止BTC进一步下跌，但我们现在已经看到了多个指向卖方力竭的信号。下一步是需求的重振，而这可能需要一些时间。”

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