代币化股票成为替代币困境中的新亮点
代币化股票正成为少数仍能吸引资本的领域之一,受到越来越多关注。金融服务提供商BIT在7月3日的一份报告中指出,随着传统替代币叙事持续走弱,这一板块正成为罕见的亮点。
这一观点反映了加密货币市场的广泛变化——投资者如今更关注与现实世界资产挂钩的项目,而非面临沉重抛售压力的投机性代币。
替代币遇冷,代币化股权项目崭露头角
据该报告的分析师表示,加密货币市场在经历多年依赖模因币、DeFi代币以及新兴叙事来吸引资本后,正迎来结构性转变。
过去两年间,市场累计解锁了价值超过1110亿美元的代币,平均每周约7亿美元。报告认为,持续的供应过剩抑制了散户参与,并对价格形成压力。
这种压力因加密行情周期的变化而加剧:2024年一枚币种的平均上涨期约为61天,而到2025年已骤降至仅19天。不仅如此,拥有ETF资金流和企业储备的机构参与者,大多将资金导向比特币等成熟资产,使得市场上大量的投机性替代币无人问津。
自现货比特币ETF推出以来,比特币已为加密对冲基金带来平均近260%的回报。BIT认为,旧的替代币玩法已不再奏效。作为参考,替代币季节指数目前约为54(满分100),远低于通常被视为真正替代币季节信号的75。
在此背景下,交易所纷纷寻找新的增长引擎。BIT的独立分析师认为,代币化股票正在创造新的需求领域。他们特别指出,Solana是代币化股权领域的领先区块链,其交易量占全球该类别总交易量的95%。
报告提到,Jupiter和Jito等项目作为代币化股权基础设施不同环节的参与者,可能成为受益者。其他项目还包括Ondo、Hyperliquid、Backpack和Pyth。其中Ondo在不到8个月内总锁仓价值便突破10亿美元;而Hyperliquid的永续股票产品目前已占其平台交易活动的35%以上。
真实世界资产正吸引交易所投资
从近期的行业动态来看,加密货币交易所正纷纷涌入代币化股权领域。例如,Coinbase在6月宣布将面向非美国客户推出代币化交易,该产品与基础资产1:1锚定,并赋予股东完整权利(包括分红)。与此同时,币安在BNB链上推出了bStocks。其他交易平台如Kraken和Bybit已上线数十种xStocks供现货交易。
同样值得注意的是,今年早些时候,Jupiter和Ondo Finance宣布计划通过Ondo Global Markets将超过200种代币化美股和ETF引入Solana。这些进展印证了BIT的观点:在大部分替代币市场因需求疲软和持续抛售压力而苦苦挣扎之际,代币化股权已成为少数仍在构建新产品的领域之一。
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