得益于世界杯提振预测交易，Kalshi六月交易量创纪录_新闻

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得益于世界杯提振预测交易，Kalshi六月交易量创纪录

2026-07-05 02:51:12

预测市场迎来意外流动性新磁极：2026年世界杯

根据CNBC援引DefiLlama的数据，自2026年世界杯于6月11日开赛以来，美国主要预测平台的交易量大幅飙升——而这一领域同时正面临日益严峻的监管压力。DefiLlama数据显示，Kalshi平台6月交易量接近94亿美元，高于5月的约53亿美元。Polymarket International的交易量在6月也攀升至约43亿美元，而5月约为35亿美元。

CNBC报道指出，世界杯已成为6月预测市场交易量的最大推动力。Dune Analytics数据也显示，Kalshi和Polymarket平台上的名义交易活动均创下历史新高。

核心要点

· Kalshi在6月的交易量接近94亿美元，高于5月的约53亿美元，世界杯活动加速了增长。

· Polymarket在6月的交易量攀升至约43亿美元，而5月约为35亿美元，同样将世界杯视为主要催化剂。

· 高风险的淘汰赛阶段比赛在两大交易所每日产生数千万美元的交易量，其中Kalshi平台上部分赛事的交易量已超过4800万美元。

· 这一增长发生在美国关于预测市场应归属联邦衍生品监管权限还是州赌博法律框架的法律与监管争议不断升级的背景之下。

世界杯流动性涌入预测平台

交易活动的激增与本届世界杯扩军后的赛制相吻合。2026年世界杯是国际足联首次举办48支球队参赛的赛事，而此前为32支。这一扩军有效地创造了更多比赛、更多赛果以及更多的交易机会——尤其是在资格赛和晋级市场方面。

淘汰赛阶段的比赛似乎尤其受到交易者青睐。例如，加拿大与摩洛哥的十六强赛（定于周六举行）在报道发布时已在Kalshi上产生了超过4800万美元的交易量，在Polymarket上则超过2680万美元。

类似的趋势也出现在美国队的十六强赛上。截至周六，Kalshi关于哪支队伍晋级的市场交易量已超过210万美元，而Polymarket上类似市场的交易量约为160万美元。尽管这些数字低于加摩对决，但它们显示出随着淘汰赛对阵图逐步锁定，市场注意力在不同赛事间的转移速度之快。

对市场参与者而言，重要的不仅是整体交易量，更是交易量的集中方向。与世界杯相关的合约创造了可重复、有时间限制的叙事，交易者可以对其进行建模——这些合约通常有明确的截止日期和密集的新闻周期。这种组合有助于解释为什么即使是比广泛的政治或宏观事件主题更窄的市场，其名义交易活动也会出现飙升。

交易量扩张的同时监管压力上升

世界杯推动的交易热潮发生在美国围绕预测市场的争议日益加剧的背景下。今年早些时候，有媒体报道指出，截至3月，近十几个美国州已对包括Kalshi和Polymarket在内的公司采取行动。一些州试图叫停此类市场，而另一些州则主张应将其纳入现有的赌博法律及相关税收体系。

在联邦层面，监管机构进行了反击。随后一个月，美国商品期货交易委员会（CFTC）主席迈克尔·塞利格谴责各州对联邦监管的交易所实施所谓的“非法执法行动”。塞利格在CFTC新闻稿中发表评论称，国会已授权该机构对商品衍生品市场（可包含预测市场）拥有唯一管辖权，并警告称，任何州试图推翻联邦法律的行为都可能引发法律挑战。

这并非一场抽象的法律争议。对于平台而言，监管的不确定性会影响哪些合约可以提供给不同用户、产品结构如何设计以及实际合规成本可能如何。对于交易者而言，风险在于市场准入可能因法院裁决或监管机构的不同解释而迅速改变。

美国国会与欧洲采取不同路径

这场辩论已从监管机构扩大到美国国会。6月，赌场运营商、部落组织及劳工团体敦促立法者修改《数字资产市场清晰法案》（CLARITY Act），将体育赛事合约从CFTC的监管权限中移除。根据媒体报道，他们的论点是，体育合约应继续由各州赌博法律和现有博彩监管机构管辖。

欧洲则采取了不同的方式。近期，欧洲证券和市场管理局（ESMA）提醒相关企业，许多事件合约可能已经受到针对二元期权的现有限制。ESMA的立场强调，一个产品是否受监管取决于其特征，而非仅仅是“事件合约”这一标签。对于考虑跨境扩张的市场运营商而言，这一区别至关重要：决定监管待遇的是产品设计的细节，而非营销术语。

整体来看，形势并不均衡。美国的环境似乎取决于管辖权之争——预测市场是作为联邦监管下的商品衍生品，还是作为州法律下的赌博活动。而在欧洲，焦点更多地转向了合约在二元期权类似规则下的运作方式。这些差异可能影响流动性的流向、哪些平台能够最快扩张规模，以及新市场形式能以多快的速度推出。

接下来关注什么

在世界杯提供了一个即时且高交易量的催化剂的情况下，投资者和建设者面临的关键问题是：这些交易热潮能否转化为长期用户增长，还是仅仅证明了流动性在重大赛事期间的集中程度。同样重要的是，读者应关注持续进行的法律挑战——以及潜在的国会或欧洲监管澄清——将如何影响市场准入、合约结构，以及平台在赛事结束后交易量的持久性。

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