比特币、以太坊与SOL自年度低点反弹，交易者看好七月牛市_新闻

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比特币、以太坊与SOL自年度低点反弹，交易者看好七月牛市

2026-07-05 21:32:22

加密货币周末回升但市场整体仍深陷熊市

上周末加密货币市场有所回暖，但整体仍呈现深度熊市格局。尽管市场普遍认为比特币处于折价交易状态，但现货比特币和以太坊ETF持续的资金外流以及清算风险的不对称性，持续打压着投资者信心。这种负面情绪在主要加密货币的第二季度收盘价中得到了清晰体现：比特币下跌14%，以太坊下跌26.6%，Solana下跌9.4%。加密货币恐惧与贪婪指数也降至11/100，突显了"极度恐惧"主导市场。与此同时，比特币ETF在6月份净流出45.1亿美元，创下自推出以来最差的月度表现。

在加密货币市场之外，对人工智能资本支出以及芯片定价与供应预期之间关系的持续担忧，使得全球股市波动性依然存在。在7月8日联邦公开市场委员会6月会议纪要公布之前，投资者的信心可能仍将保持低迷。他们也在关注美联储主席凯文·沃什计划公布的其选定的五个审查美联储政策的特别工作组成员名单。沃什在首次会议上实际上抛弃了"前瞻性指引"的概念，这让市场如坐针毡。如果FOMC会议纪要听起来鹰派或倾向于未来加息，市场可能会做出负面反应。

市场的短期前景是谨慎和担忧，因为通胀上升、美联储可能转为鹰派以及对人工智能行业资本支出摇摆不定的看法，正在塑造投资者对2026年第三季度的预期。

热点概览

现货比特币ETF自推出以来遭遇最大资金外流

比特币曾短暂跌破6万美元，资金费率指向何方？

以太坊：静默的活跃者

市场关注点

现货比特币ETF自推出以来遭遇最大资金外流

6月份，现货比特币ETF的资金流出达45亿美元，这是自2024年1月推出以来最大的单月流出。随着比特币年初至今下跌32%，ETF资金流净值为负，以及数字资产财库比特币积累速度近乎停滞，散户和机构投资者的信心基本缺失。

据GSR的Frank Chaparro称，"贝莱德IBIT产品的普通投资者目前亏损约40%，而就在2025年年中，他们还曾坐拥30%的收益。"主流观点认为，投资者已将资金从加密货币轮动至科技股、芯片制造商和涉及人工智能行业的公司。

引用经济学家Torsten Slok的数据，Crucible创始人Meltem Demirors表示："人工智能股票现在占SPY的47%，几乎一半。约100家科技公司和少数能源股今年创造了6.2万亿美元的价值，而其他约400家公司则蒸发了1万亿美元的市值。*一切都是计算机*"

人工智能和能源板块市值增长。来源：Meltem Demirors，X

尽管加密货币市场大部分表现低迷，但华尔街向代币化资产的推进仍在持续吸引资本。RWA代币化规模已超过320亿美元。来源：Frank Chaparro，X

迄今为止，现实世界资产市场的分布式资产价值为303.6亿美元，而代表资产价值（使用区块链作为记录层的RWA代币）为4287.8亿美元。RWA总价值。来源：app.rwa.xyz

认为资金从山寨币、模因币和比特币直接流入代币化现实世界资产可能并不准确。但这说明了对于希望从基本面更好、风险溢价更低的资产中获取收益的投资者而言，可用的选择正在扩大。

比特币曾短暂跌破6万美元：资金费率指向何方？

7月1日，比特币跌至21个月低点57,800美元，年初至今跌幅达33%，但跌势被买家遏制，导致价格在60,000美元上方出现一系列反弹。截至周中，比特币的期货市场总未平仓合约上升了4%，达到208.6亿美元以上。价格上涨加上多日未平仓合约的增加，暗示着趋势可能正在发生变化。然而，BTC高达0.228的热门资金费率表明市场呈现单边态势，多头头寸拥挤，并且正在支付高昂的溢价以维持杠杆。比特币价格、未平仓合约与资金费率。来源：Hyblock

截至7月2日，BTC的现货和期货累计成交量Delta显示，本周净买入额为6.81亿美元。尽管有买家入场，但比特币的总未平仓合约仍比2025年10月崩盘前369亿美元的高点下降了45%。比特币现货和期货累计成交量Delta（一周视图）。来源：Hyblock

据GSR资产经理Andy Baehr称，2025年10月10日的市场回调是一次："非常大的去杠杆事件，近200亿美元的本土加密货币永续合约清算吓跑了市场，这就像一场森林大火，赶走了系统中的大量杠杆，而这些杠杆回归得非常非常缓慢。市场尚未出现足够支撑或吸引杠杆回归的反弹。"鉴于月初的复苏，比特币2013年至2025年的季节性数据显示，7月份的平均回报率为7.51%，这标志着第三季度的开始。比特币月度回报率。来源：CoinGlass

根据当前数据和市场表现，散户交易者感到恐惧，但已停止抛售ETF，而杠杆机构投资者则拥挤在多头一侧。整体情绪倾向于谨慎做多。这是一种脆弱的状态，单一宏观经济或地缘政治事件就可能打破平衡，并引发加密货币市场的剧烈反应。

以太坊：静默的活跃者

以太坊是本周被忽视的静默明星。过去7天，以太坊的现货和期货累计成交量Delta显示出激进的积累迹象，这与机构在弱势时买入的行为一致。买入几乎完全由期货驱动，期货净Delta为+16.4亿美元，而现货净Delta约为4000万美元。以太坊现货和期货累计成交量Delta（7天视图）。来源：Hyblock

以太坊的未平仓合约也在本周内飙升，从95.3亿美元增长近15%，到7月3日超过110亿美元，这是杠杆进入市场的另一个迹象。与比特币类似，ETH的高资金费率和交易者在永续合约中的多头倾向凸显了棘手的局面。持有头寸可能变得依赖于持续的期货和现货买盘流入——或者，如果未平仓合约和资金费率回落至中位数范围，则需依赖价格保持在1,700美元以上。

市场关注点

市场仍然夹在机构积累和散户投降放缓之间。散户交易者会重新进入加密货币市场，还是杠杆驱动的反弹会消退，主要加密货币随之走弱？以太坊是上周的静默活跃者。这是否意味着叙事开始从比特币的宏观驱动风险轮动？6月FOMC会议评论以及美联储主席沃什未来的发言，可能会影响当前关于美联储立场鹰派的新兴叙事。人工智能相关股票的持续疲软可能会继续蔓延至加密货币市场。7月2日至3日，现货比特币ETF资金流转为正值，流入2.2亿美元，打破了连续10天的资金流出。这种买入趋势会持续到本周吗？

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