Bitwise首席投资官对比特币的长期展望
Bitwise首席投资官Matt Hougan近日公布了对比特币的长期预测,预计到2035年其价格可能达到130万美元。这一预测基于独特的估值模型,将比特币的增长潜力与黄金市场表现挂钩。Hougan强调机构投资者兴趣日益增长,指出过去一年已有12家管理着数万亿美元资产的大型平台向其征询相关资本市场假设。
机构态度转变与资产配置新趋势
多年来机构对比特币的关注始终有限,但这一状况已发生根本性改变。从国家级账户平台到大型金融顾问集团,各类机构都在寻求将比特币纳入投资组合的框架方案。这种转变凸显出比特币作为合法资产类别的认可度提升,尤其在货币不确定性时期更显价值。哈佛大学近期大举购入比特币,同时配置2.5亿美元黄金资产,进一步印证了这一趋势,表明比特币正在机构资产多元化中扮演新兴角色。
与黄金市场联动的估值模型
Bitwise的估值模型预测,比特币市值占黄金市值的比例将从当前的9%提升至2035年的25%。该模型假设在黄金保持历史增长轨迹的同时,比特币将持续扩大市场份额。即便比特币仅维持当前8%的占比,也足以轻松突破百万美元关口,无需依赖极端假设。这种增长将呼应黄金市场的发展路径——黄金市值已从2004年的2.5万亿美元增长至当前的27万亿美元。
资产特性与市场表现
比特币与传统资产(如股票和债券)的相关性较低,这增强了其投资吸引力。过去十年间,比特币与股票的相关系数仅为0.21,表明其价格走势常独立于传统市场。虽然央行政策可能推动各类资产相关性微升,但预计仍将低于0.5的阈值,这意味着比特币作为非关联资产的价值属性得以保留。
收益预期与波动性演变
Bitwise预测未来十年比特币将实现28%的年化回报率,显著超越股票等传统资产。自2012年以来,比特币的30日滚动波动率持续走低,这一趋势与金本位制度取消后黄金的波动轨迹相似。尽管比特币波动性预计将继续下降,但仍可能高于私募股权等传统资产。

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