周一,Strategy股价上涨约8%,此前该公司披露其以约2.16亿美元出售了3,588枚比特币,用于支付其数字信用证券的优先股股息。MSTR近期交易价格接近100.77美元,当日涨幅约7.9%。比特币价格在盘中触及63,800美元以上的高点后,目前交易于61,600美元附近,这使得Strategy的股价表现强于比特币本身的反弹力度。
此次出售用于支付STRF、STRE、STRK和STRD的季度股息,以及STRC的6月月度股息。截至报告期末,Strategy持有843,775枚比特币和25.5亿美元的美元储备。
这笔交易规模远大于Strategy在2026年的首次比特币出售——当时该公司仅售出32枚比特币(约250万美元)以支付优先股分配。
股息融资避免股权发行
在6月29日至7月5日期间,Strategy并未通过其市场发行计划出售股票,也未回购普通股或优先股。这使得股息融资与比特币变现挂钩,而非稀释普通股。市场的反应表明,交易员将此次出售视为计划内的资本管理,而非被迫减持比特币库。
摩根大通此前警告称,Strategy的比特币出售政策引入了双向流动风险——该政策允许选择性出售比特币以支付股息、利息费用、储备资金和证券回购。
优先股定价仍是交易的核心。STRC在近期下跌期间多数时间低于其100美元面值,而Strategy将STRC的常规股息率提高至12%,并将该证券调整为每半月支付一次。
MSTR围绕库管理重新定价
MSTR仍然作为杠杆化的比特币库代理股票进行交易,但周一的走势显示,投资者将可控的比特币出售与近期下跌中压垮股价的被迫抛售恐慌区分开来。
优先股组合为Strategy带来了与比特币储备并行的经常性现金义务。这种结构使得当MSTR折价交易或STRC低于面值时,股息覆盖、美元储备以及未来比特币变现成为市场关注的焦点。
Strategy的STRC价格在公司提高股息率并披露储备覆盖率后已有所回升,随着比特币价格企稳,该优先股反弹至约88美元。
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