塞勒的策略已卖出多少比特币？_新闻

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塞勒的策略已卖出多少比特币？

2026-07-07 20:23:00

Strategy在2026年出售了约3620枚比特币，价值约2.18亿美元。这仅占该公司持仓量的不足0.5%。数额虽小，但意义重大，因为迈克尔·塞勒多年来一直告诉所有人：永远不要卖出。

"永远不要卖出你的比特币"不仅仅是建议，它曾是塞勒的个人品牌，也是Strategy向投资者宣传的核心内容。然而在2026年，该公司两次进行了抛售。

Strategy持有哪些资产？塞勒曾说过什么？

Strategy（前身为MicroStrategy）是全球最大的企业级比特币持有者。截至7月5日，该公司持有843,775枚比特币，成本基础约为636.9亿美元，折合每枚约75,476美元。7月初比特币交易价约63,000美元，该持仓市值约520亿美元，低于其买入成本。

塞勒向散户投资者传递的公开信息很简单：永远不要卖出。但作为一家上市公司，Strategy的既定目标是通过资本配置实现每股比特币价值的增长，这包括在合适时选择卖出。公司一直对个人建议和自身作为杠杆企业财务部的操作划清界限。

Strategy在2026年卖出了多少？何时卖出？

今年共有两次抛售，均用于支付优先股股息。这是自2022年一次小规模税务相关抛售后的首次操作。

第一次发生在5月26日至31日，Strategy以平均77,135美元的价格卖出32枚比特币，获得约250万美元。这一价格高于其成本基础，也是公司首次在独立文件中披露净减持。

第二次规模大得多。根据7月6日提交的SEC文件，6月29日至7月5日期间，Strategy以约2.16亿美元卖出3,588枚比特币。该操作分两批进行：第一批1,363枚，平均价格59,256美元；第二批2,225枚，平均价格60,773美元。两次售价均低于公司成本基础。这是Strategy史上最大规模的比特币抛售。

尽管如此，Strategy仍在持续买入，整体上仍是净增持者。5月抛售后，该公司以约1.01亿美元购入1,550枚比特币，远高于刚卖出的数量。两次抛售均在公司新批准的"比特币货币化计划"下进行，该计划于6月底获批，允许最多出售12.5亿美元的比特币。

Strategy为何抛售？

原因是为了支付股息。Strategy已发行多系列优先股：STRF、STRE、STRK、STRD和STRC，合计每年股息负担近12亿美元。公司设有专用美元储备，只能用于支付这些股息和利息。7月抛售后，该储备余额为25.5亿美元，足以覆盖约17个月的支出。

抛售比特币是与股权融资和信贷出售并列的工具之一。塞勒将其定性为财务部管理，而非公司对比特币长期看法的改变。7月的抛售是在优先股派息之后进行的。STRC为浮动利率优先股，收益率接近12%，此前因投资者质疑派息可持续性而交易价格远低于100美元面值，抛售后反弹至91美元以上。

灰度公司怎么看？

灰度公司支持这一举措。在题为"Strategy的转变降低了比特币尾部风险"的研究报告中，研究主管Zach Pandl认为，抛售反而增强了Strategy的财务状况，而非削弱。

他的逻辑是：Strategy持有约520亿美元比特币，债务约70亿美元，年度股息义务低于20亿美元。通过展示其会进行有节制的出售而非让现金枯竭，公司降低了被迫清算的可能性。灰度公司表示，这降低了尾部风险，可能有助于比特币找到更坚实的底部。Pandl以STRC反弹作为该策略有效的证据。他此前曾敦促Strategy至少出售30亿美元以覆盖两年的义务。

但并非所有人都认同。摩根大通警告称，Strategy既买入又卖出比特币会带来"双向风险"，增加市场波动。该行建议公司应通过股权融资积累储备，覆盖24至36个月的股息，而非目前的17个月。Pandl则反驳称，抛售降低了风险而非推高风险。

无论风险如何，事实已定：全球最大的企业级比特币持有者首次展示了其抛售意愿。

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