花旗银行因宏观因素将比特币12个月目标价从11.2万美元下调至8.2万美元_新闻

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花旗银行因宏观因素将比特币12个月目标价从11.2万美元下调至8.2万美元

2026-07-07 23:11:52

2025年行情之后，市场观点出现分歧

在比特币价格徘徊于64,000美元附近之际，当前市场格局已比以往周期更为复杂。尽管币价较历史高点下跌了50%，但此次回调相较于此前剧烈的下挫仍显温和。与此同时，2025年的上涨行情未能像早期牛市那样带来广泛的上涨动力。

近期2025年的上涨行情，受到现货比特币ETF资金流入、减半后市场动能以及机构需求复苏的共同推动。在此轮涨势中，比特币曾在2025年10月触及126,000美元以上的历史新高。然而，触及高点后价格开始回落，导致分析师对后市走向产生了严重分歧。

包括渣打银行及类似研究机构在内的一些大型机构认为，市场可能已于上月触及周期低点。他们指出，由ETF驱动的结构性需求、企业将比特币纳入资产负债表所带来的购买力，以及长期资本流入的改善，都使得市场出现更深幅回调的可能性降低。渣打银行及持相似观点的机构认为，更强的ETF需求和机构资本流入的增加，有助于防止比特币出现更深的回撤。

另一方面，较为谨慎的分析师则认为，熊市或许已进入最后阶段，但绝对底部尚未确认。知名加密及数字资产分析机构Galaxy Research在6月指出，传统的周期指标尚未完全重置，这意味着价格仍有进一步下行的空间。

宏观环境与流动性仍是关键驱动力

Hilbert Capital投资总监罗素·汤姆森表示，比特币仍处于下行阶段，在真正筑底之前可能会测试更低的低点。在汤姆森看来，当前塑造市场的因素是全球宏观环境和流动性，而非加密货币特有的信号。汤姆森认为，56,000美元至52,000美元区间将是比特币的下一个考验位，并且存在进一步下探至40,000美元至45,000美元区间的可能性——这让人联想到2024年初观察到的盘整阶段。他预计潜在底部可能形成于2026年10月左右，但也指出，如果美联储选择降息，或者旨在明确数字资产监管的美国《CLARITY法案》获得通过，这一时间点可能会提前到来。

小知识：《CLARITY法案》是一项美国立法提案，旨在明确哪些机构将负责监管数字资产，并界定哪些资产属于商品或证券。

花旗分析师于7月1日也将比特币的12个月价格目标从112,000美元下调至82,000美元。该银行强调，与传统金融市场联系的日益紧密，加剧了比特币与风险资产和全球流动性的相关性，而非如某些人所期望的那样降低了波动性。

机构/个人观点及关键价位一览

罗素·汤姆森：认为下行趋势将持续。关键价位：56,000美元至52,000美元，然后是40,000美元至45,000美元。

花旗银行：强调宏观条件的影响日益增大。关键价位：12个月目标价82,000美元。

Galaxy Research：不排除进一步下跌的可能性。关键价位：40,000美元至46,000美元。

焦点从“抄底”转向“资本竞争”

Bitwise Europe研究主管安德烈·德拉戈施持建设性但谨慎的态度。他认为，当前状况与熊市末期阶段相似——多项指标显示下行压力正在减弱。他指出，投资者情绪已降至与2022年FTX崩盘后相同的低点，这是卖方力竭的典型信号。德拉戈施强调，虽然绝对底部尚未确认，但市场似乎已非常接近，且没有任何单一指标能够可靠地预测周期低点。

Bitunix分析师迪恩·陈也认为，比特币的跌势仍在持续，但当前焦点已从加密货币市场内部动态转向全球资本竞争。陈指出，2024年美国现货比特币ETF的获批巩固了庞大的机构需求，但与此同时，比特币正与人工智能投资和股票市场争夺资本，后两者是当今市场的两大主题。从陈的角度来看，关键问题并非比特币何时见底，而是它何时能重新成为全球风险资本的首要目标。他还观察到，衍生品市场对比特币价格形成的影响力已显著增强，资金费率和未平仓合约数据在驱动短期波动方面扮演着更重要的角色。在此背景下，分析师认为，比特币可能会形成一个结构性的宽幅底部，而非剧烈的V形反转。

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