新罕布什尔州议员将就1亿美元比特币债券提案举行听证会_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

新罕布什尔州议员将就1亿美元比特币债券提案举行听证会

2026-07-08 09:14:56

新罕布什尔州推进比特币支持市政债券发行计划

新罕布什尔州正接近成为美国首批发行由比特币支持的州级市政债券的地区之一。该州商业金融管理局（BFA）已安排于周三举行公开听证会，讨论一项拟议的1亿美元债券发行计划。此前，该计划已获得初步批准，为提交至州长与行政委员会审议扫清了道路。

根据新罕布什尔州州务卿办公室的议程更新，BFA已于2025年11月批准了这项基于比特币的债券安排，其发行需获得州长凯莉·阿约特以及州五人行政委员会的授权。若获准，该结构将代表一种尝试，旨在将高度波动的资产类别融入传统公共融资渠道，同时避免州资金或纳税人直接承担风险——至少从该计划支持者的描述来看是如此。

关键要点

新罕布什尔州已就拟议的1亿美元比特币支持债券安排于周三举行公开听证会。

BFA于2025年11月批准了该债券方案，但尚需州长凯莉·阿约特和行政委员会的最终签署。

2025年11月官员们的表述表明，抵押品由私人方提供资金，旨在避免动用州资金。

穆迪授予该债券临时Ba2评级（投机级），凸显了与比特币相关结构关联的信用风险。

萨尔瓦多类似的比特币支持债券雄心在加密货币市场低迷后未能取得进展。

从批准到公开听证

最新进展来自新罕布什尔州长与行政委员会议程的更新。商业金融管理局已安排周三举行会议，重点讨论拟发行的1亿美元比特币支持债券。

该提案的 groundwork 早已奠定。BFA于2025年11月批准了该债券，并表示只有在获得州长凯莉·阿约特和新罕布什尔州五名行政委员会成员的必要授权后才会推进。这一顺序对投资者和市场参与者而言至关重要，因为它表明州政府并未将此次发行视为自动推进的事项——它仍需通过最终的治理审查节点。

在当时的批准相关表态中，阿约特将这一努力描述为扩大投资机会的"创新方式"，同时将新罕布什尔州定位为数字金融领域的领导者，并强调这不会危及州资金或纳税人的钱。

数字金融的新用例——以及未解决的治理路径

新罕布什尔州推动比特币支持工具的努力，契合了州政策向受监管实验更广泛转变的趋势。该州于2025年5月率先批准了一项建立战略比特币储备的法律，允许将基金中不超过5%的资金用于公共投资，但需满足市值门槛（超过5000亿美元）。这一法律方向为州机构探索与比特币相关的金融产品提供了政策背景。

尽管如此，周三举行的听证会凸显了现实情况：即使立法政策支持，债券发行通常也依赖于风险分配、抵押品机制以及评级机构独立评估的信用考量。当行业审视比特币支持市政债券能否像传统公共融资债务那样运作时，这些担忧便浮出水面。

信用风险与"概念验证"案例

对读者而言，一个关键问题是：当基础抵押品与一种高度波动的加密货币挂钩时，"市政债券"这一概念如何适用？在4月撰写的一份分析报告中，马凯特大学金融学名誉副教授大卫·克劳斯认为，虽然该提案可作为将数字资产整合入结构融资的概念验证，但它并不适合作为通用的公共融资工具。

克劳斯的评估强调，尽管私人借款人CleanSpark将提供抵押资金，该结构"不会追索州资金或纳税人"。换句话说，风险状况旨在被控制，但更广泛的挑战依然存在：使传统金融框架适应价格大幅快速波动的资产。

评级活动反映了这些担忧。3月，穆迪为拟议的比特币债券授予了临时Ba2评级。在穆迪的评级体系中，这意味着该发行属于投机级类别，表明与债券结构和资产敞口相关的重大信用风险。

对投资者和交易者而言，这种组合——对州的有限追索权但投机级的信用影响——表明市场影响可能将取决于抵押品管理规则、赎回保护措施以及在债券存续期内如何处理波动性。这些细节往往决定着此类工具是更接近结构性信贷产品，还是更接近传统市政债务。

萨尔瓦多的"火山债券"作为警示性参照

新罕布什尔州的尝试紧随此前曾在其他地方短暂显现希望的势头。在总统纳伊布·布克尔领导下，萨尔瓦多宣布发行10亿美元的比特币支持"火山债券"，旨在为拟议的比特币城项目提供资金。该想法于2022年公布，随后相关努力最终使比特币被承认为法定货币。

然而，火山债券计划并未按预期推进。上述来源指出，该项目在加密货币市场低迷后不了了之——这一结果对于市场参与者如何解读新罕布什尔州当前的努力具有重要意义。如果全球风险环境恶化或流动性收紧，即使法律框架旨在隔离州政府风险敞口，与比特币挂钩的结构性产品也可能面临额外的运营和估值压力。

比较这两种情况凸显了一个更广泛的观点：监管意愿和政治支持并不能消除市场驱动的制约因素。在这两种情况下，价格周期和机构风险偏好都可能决定比特币支持的融资能否规模化，还是仍将停留在实验阶段。

未来展望

展望未来，新罕布什尔州的关键问题将在于：公开听证会后，州长和行政委员会是否会完成剩余的授权步骤——同时，债券条款将如何应对波动性、抵押品要求以及在评级审视下的信用风险机制。随着提案推进，投资者应关注最终的结构细节，这些细节将解释投机级风险如何被管理，以及该框架能否在变化的比特币市场条件下保持稳定。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文