链上数据暗示比特币或接近周期底部，短期投资者重回盈利_新闻

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链上数据暗示比特币或接近周期底部，短期投资者重回盈利

2026-07-08 23:27:28

比特币近期下跌逼近6.5万美元，市场或接近周期底部

比特币近期的下跌行情已将其价格推至6.5万美元关口附近，这再次引发市场关注：当前走势可能预示着市场正接近一个周期底部。投资者正密切观察短期持有者的行为以及长期技术均值的变化，以研判市场反转的可能性。

技术指标与链上数据暗示底部信号

一位在X平台上活跃、以经济学家弗兰克·A·费特命名的知名比特币量化分析师“弗兰克”认为，本轮下行趋势中最猛烈的阶段可能已经过去。他指出，当前市场结构与过去几次重大市场底部相似，多个见底信号正同时出现。

弗兰克强调，未来回顾时，这一时期很可能被视作教科书式的比特币底部。他的图表显示，比特币的200周简单移动平均线，连同不同分位数区间，再次将BTC/USD价格推入关键的逆转区域。历史上，该区域曾多次对应市场大幅调整和反弹周期。

小词典： 分位数是一种统计范围，用于将数据集划分为特定区间。分析师利用分位数来识别历史上发生过关键转折的价格区域。

尤其值得注意的是第九分位数——这个区域曾标记出2022年熊市底部和2020年3月新冠暴跌时的关键反转点。近期价格走势表明，比特币正再次逼近这一历史重要的区域。

短期持有者获利回吐引发关注

从短期持有者的行为来看，那些持有比特币不超过六个月且未出售的钱包，往往能提前反映市场整体变化。短期持有者花费产出利润率（STH SOPR）——一个衡量该群体盈利状况的关键链上指标——最近重新转为正值。

STH SOPR追踪短期持有者是在盈利还是亏损状态下转移代币。当其进入正值区域，表明这些投资者在价格小幅回升时再次开始获利卖出——这种模式通常出现在牛市周期的早期阶段。短期持有者重新实现利润，暗示整体市场可能正在转向。

部分分析师仍持谨慎态度

尽管这些信号令人鼓舞，但并非所有市场观察者都同样乐观。链上分析平台CryptoQuant指出，一个更明确的底部可能需要STH SOPR指标进一步下探，市场才能完全复苏。该平台撰稿人交易员Germini表示，此前几次局部底部都伴随着短期持有者更大幅度的恐慌性抛售，当时STH SOPR接近0.93区域。而目前，该指标尚未触及这些更深的恐慌抛售区间。

市场上日益形成共识：比特币可能正进入当前熊市的最后阶段，有望为新一轮上涨周期奠定基础。然而，一些分析师建议等待投机交易者更明显的出清，才能确认持久底部的形成。

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