币安研究报告：传统金融中稳定币结算的永续合约交易额达1.1万亿美元_新闻

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币安研究报告：传统金融中稳定币结算的永续合约交易额达1.1万亿美元

2026-07-09 02:25:12

稳定币：从短期交易工具到代币化金融的核心支柱

稳定币正日益成为代币化金融的核心，而不仅仅是短期的交易工具。一份研究报告显示，2026年上半年，与传统金融资产挂钩并以稳定币结算的永续合约交易量超过1.1万亿美元。这突显了链上美元工具如何被用于通过加密货币来复制传统金融的部分功能。

该研究还指出，交易所用户的行为正在发生更广泛的转变：稳定币正成为长期的资产组合持有标的，而不再是仅在短暂交易窗口期内持有的资产。这种双重角色——既用于衍生品结算，也用于日常价值存储——有助于解释为何稳定币活动会随着市场规模的增长而同步上升。

主要发现

研究报告称，2026年上半年，以稳定币结算且与传统金融挂钩的永续合约交易量超过1.1万亿美元。在2026年前五个月，这些传统金融永续合约约占所有加密货币永续合约交易量的11%。报告中引用的数据显示，稳定币正从“临时性”交易资产转向长期持有资产（持有大量稳定币的投资组合正变得愈发普遍）。在拉丁美洲，稳定币在跨境转账中的使用正在加速，该地区在平台上的转账用户占比从2025年的17%上升至2026年的38%。整体稳定币市值约为3110亿美元，而近期创纪录的交易量数据也支撑了相关的支付活动。

衍生品结算向传统金融靠拢

研究中一个最明确的信号是，稳定币正越来越多地被用作与传统金融资产挂钩的永续合约的结算工具。这些“传统金融永续合约”旨在让交易者利用加密货币基础设施和稳定币结算，来接触传统市场中常见的资产。根据该研究，这一板块在2026年前五个月已扩大至约占总加密货币永续合约交易量的11%。2026年上半年，以稳定币结算的传统金融永续合约交易量超过1.1万亿美元，这表明该类别已不再是小众实验，而是成为了衍生品活动的重要组成部分。对于交易者和做市商而言，实际意义在于稳定币在衍生品交易路径中正变得愈发不可或缺。它们不再仅仅是一种报价资产或临时缓冲工具，而是越来越深入地嵌入到头寸的有效结算和维持方式中。

稳定币：从交易燃料到投资组合核心

该研究认为，稳定币的故事并不仅仅关乎衍生品。它指出，稳定币正越来越多地被用作长期的价值存储工具，交易所用户的资产配置方式也发生了可衡量的变化。报告称，目前有30%的交易所用户将其投资组合的一半以上持有为稳定币，而2020年这一比例仅为4%。这是一种巨大的行为转变，表明许多参与者正在将稳定币视为账户价值的默认“基础”——无论是用于风险管理、快速部署交易，还是将资本保留在链上同时避免接触高波动性资产。对于投资者和交易者来说，启示在于稳定币可能在流动性和资本配置方面扮演着越来越结构性的角色。如果更多参与者保持高比例的稳定币配置，可能会影响市场流动性的出现速度以及交易所订单簿对更广泛市场波动的敏感度。

支付动能与创纪录交易量

除了交易所行为和衍生品之外，该报告将稳定币视为更广泛支付和结算生态系统的一部分。报告中引用的数据显示，全球稳定币市值约为3110亿美元，高于一年前的约2540亿美元。相关稳定币仪表盘数据为活跃度图景增添了另一层信息。根据报告中引用的仪表盘数据，6月份调整后的稳定币交易量达到创纪录的1.79万亿美元，超过了2月份创下的前高。更高的市值和更强的交易活动相结合，表明需求并不局限于投机性交易。这一点对读者很重要，因为由交易吞吐量支撑的稳定币增长，通常比仅由短期杠杆周期驱动的增长更具韧性。当支付轨道和结算需求上升时，稳定币可以与实际使用模式更紧密地联系起来。

拉美成为转账采用焦点

该研究还强调了稳定币在跨境支付使用上的地域性转变，其中拉丁美洲表现突出。报告称，该地区在平台上稳定币转账用户的占比从2025年的17%翻了一番多，达到2026年的38%，并将这一变化归因于对更快、更低成本国际转账的需求日益增长。该报告的发现与更广泛的市场信号相符。一份报告中重点提到的数据显示，与美元挂钩的稳定币在其平台上2025年加密货币资产购买中占比40%，首次超过了比特币18%的占比，这表明稳定币正日益成为该地区购买资产和链上价值转换的入门资产。行业参与者也将稳定币支付视为超越传统美墨汇款渠道的机遇集。文章指出，一位前行业高管在5月份估计，除美墨市场之外的汇款渠道为稳定币发行者提供了1120亿美元的机会。传统参与者似乎也在同步行动。5月，某传统汇款巨头在Solana网络上推出了其用于跨境支付的稳定币。随后，另一家汇款公司也在Stellar网络上推出了用于汇款业务的稳定币，通过其消费者应用程序扩大了客户可用的链上轨道。总体而言，这些发展强化了一个观点：稳定币正日益被视为支付基础设施，而不仅仅是投机性代币。随着采用集中在汇款需求强劲的地区，竞争压力可能转向可靠性、覆盖范围、费用效率和用户引导——在这些方面，加密原生轨道可以与传统系统直接竞争。展望未来，投资者和建设者应关注稳定币的使用是否会在交易场所之外进一步深化——尤其是在拉美等高吞吐量的支付通道中——以及随着市场结构的发展，衍生品增长是否会保持类似的速度。一个关键的未决问题是，以稳定币结算的传统金融永续合约和现实世界的转账流量，能够在多大程度上以持续的交易量相互促进。

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