比特币价格：ABTC囤积5.04亿美元BTC，与股东付出的5亿美元如出一辙_新闻

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比特币价格：ABTC囤积5.04亿美元BTC，与股东付出的5亿美元如出一辙

2026-07-08 20:24:25

美国比特币公司（纳斯达克代码：ABTC）联合创始人埃里克·特朗普于2026年7月7日在X平台上庆祝，因为该公司的比特币储备已突破8000枚BTC，价值约5.04亿美元。截至撰写本文时，比特币价格约为62,000美元。

他向ABTC团队表示祝贺，尽管该公司股价当日下跌23.2%，收于6.52美元，这对埃里克·特朗普旗下比特币储备公司的投资者来说是一个令人沮丧的图景。

“激动地宣布美国比特币突破8000枚BTC大关！即使加密货币市场波动，我想重申我们如何继续脱颖而出——第一季度以52%的利润率进行挖矿，并持续增加我们的储备，同时保持业内最低的……pic.twitter.com/u7KWeaUjYO”——埃里克·特朗普（@EricTrump）2026年7月7日

自2025年9月在纳斯达克上市以来，ABTC股价已暴跌94%，蒸发了约5亿美元的股东价值，这与该公司储备的价值几乎相当。

2026年6月底进行的1:15反向拆股未能稳定股价，此后股价又下跌了38%。此消息发布时，比特币交易价格约为62,000美元，低于昨日的64,000美元，此前有报道称美国和伊朗在中东地区重新爆发冲突。

埃里克·特朗普在X上宣布8000枚BTC：胜利巡游中遗漏的关于ABTC自纳斯达克上市以来的股东回报

“$BTC跌至62,000美元以下，此前特朗普表示美伊谅解备忘录已结束。如果比特币收盘日线低于62,000美元，短期内可能下探60,000美元。pic.twitter.com/d86rO2wZnn”——Ted（@TedPillows）2026年7月8日

在2026年7月7日的一篇帖子中，埃里克·特朗普强调了2026年第一季度52%的挖矿利润率，并声称美国比特币保持着业内“最低的”销售、一般及行政费用比率，以8000枚BTC的里程碑来展示其差异化竞争力。

尽管市场波动，他强调了公司的韧性。然而，美国比特币报告第一季度出现净亏损，部分原因是比特币价格下跌带来的非现金支出。当日股价收于6.52美元。

据媒体报道，虽然ABTC自上市以来股东价值损失了约5亿美元，但埃里克·特朗普的个人财富从1.9亿美元增至2.8亿美元，他将此归因于政治动机的报道。

ABTC自2025年9月纳斯达克上市以来的股价表现：94%的回撤，约5亿美元股东价值蒸发，以及不断增长的比特币储备

自2025年9月在纳斯达克上市以来，ABTC股价持续下跌，从约9美元跌至拆股前低点0.84–0.90美元，目前交易价格为6.52美元，总回撤达94%。

尽管积累了大量的比特币储备——从2025年底的约5,401枚BTC增长到2026年7月的8,000枚BTC——但这并未改善早期股东的股权价值。

ABTC目前是第16大企业比特币持有者，超越了Galaxy Digital和Gemini等竞争对手。然而，2026年7月进行的1:15反向拆股仅仅提高了名义股价，未能重建市场信心。

拆股后，股价下跌了38%，表明投资者将其视为技术性调整而非运营改善。

内部人经济与散户风险：美国比特币的稀释循环如何让创始人获利，而股东承受回撤

ABTC资本模型中的结构性不对称源于其成立方式：Hut 8提供挖矿基础设施，换取80%的股份，而联合创始人埃里克·特朗普持有早期股份。

随后，随着公司比特币储备的增长，在市场股价下跌时进行了多次ATM股权增发，稀释了公众股东。这种动态反映在特朗普财富的增长（自上市以来增加约9000万美元）与股东价值损失约5亿美元之间的巨大差距上。

创始人从比特币升值中受益于其持股，而无需承担稀释的负担，使得公众投资者暴露在风险中。此外，2026年5月的一份SEC文件显示，Hut 8在2026年第一季度向ABTC收取了2770万美元的费用，这进一步增加了不惠及公众股东的成本。

ABTC与Strategy及同行对比：美国比特币的股权表现如何对标其声称遵循的企业比特币储备模型

Strategy公司采用的企业比特币储备模型依赖于其股权以高于比特币净资产价值的溢价进行交易。这种溢价使公司能够发行价值超过其所能购买比特币的股票，从而通过资本筹集提高每股价值。

分析师指出，Strategy一直保持高于1.0倍的mNAV，反映了市场对其未来比特币升值的信心以及该模型的成功。相比之下，ABTC的股价低于净资产价值，这对其价值产生了负面影响。

当股权以低于比特币价值的折扣发行时，会稀释现有股东，导致尽管比特币储备增加，股票价值却下跌了94%。关键区别在于Strategy所展示的股权溢价，这是其模型成功的关键。

作者未持有本文讨论的任何证券的头寸。所有股价均为撰写时引用。

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