Solana基本面屡创新高，SOL价格却较峰值仍跌74%_新闻

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Solana基本面屡创新高，SOL价格却较峰值仍跌74%

2026-07-09 22:02:36

Solana 基本面创历史新高，SOL 价格仍较峰值下跌 74%

在 7 月 2 日上市当天，Securitize 将其在纽约证券交易所上市的 SECZ 股票中价值 2.95 亿美元的部分在 Solana 上进行了代币化，这在美国上市公司中尚属首次。

Solana 在第二季度创下 57.7 亿美元的交易量纪录后，占据了代币化股票交易 95% 的份额。Western Union、Worldpay 和 Mastercard 现已在网络上运行稳定币结算，R3 正将 Corda 上价值 100 亿美元的银行资产桥接至该网络。SOL 交易价格接近 78 美元，较峰值下跌约 74%。

Nick Ducoff 本周在纽约证券交易所的交易大厅里，解释了为何全球金融界一些最保守的机构会接连出现在一条——直到不久前——还以“狗币”闻名的区块链上。Solana 基金会机构业务负责人给出了具体数字：全球 29 家系统重要性银行中，已有 7 家在 Solana 上构建，名单包括摩根士丹利、摩根大通、花旗、纽约梅隆银行、法国兴业银行和渣打银行。“Solana 周围正在发生真正的整合，”他在采访中表示。

他选对了论证的时机。7 月 2 日，Securitize 成为首家在纽约证券交易所上市当天即实现自身股票代币化的美国上市公司。这家获贝莱德支持的代币化公司在与 Cantor Equity Partners II 完成 SPAC 合并后（估值 12.5 亿美元），将价值 2.95 亿美元的 SECZ 普通股放在了 Solana 和 Avalanche 上。Securitize 联合创始人兼首席执行官 Carlos Domingo 划清了与以往实验的界限：“SECZ 不是合成代币或离岸包装产品，而是由发行人支持的、与在纽交所交易的同一普通股进行代币化。”

监管背景解释了他为何如此措辞。美国证券交易委员会 2026 年 1 月关于代币化证券的员工声明，区分了发行人支持的代币化（公司在其官方股东名册中采用区块链记录）与仅追踪价格的第三方包装产品。Securitize 的首次亮相是该框架在美股上市公司中的首次生产测试，并且发生在 Solana 上。

占据 18 个月前几乎不存在的市场 95% 份额

Solana 在 2026 年第二季度处理了 57.7 亿美元的代币化资产现货交易量，创下所有链的季度纪录，是 2025 年下半年 7.75 亿美元的七倍多。在 6 月 15 日至 21 日这一周，该网络处理了全球 13.24 亿美元代币化股票交易量中的 12.98 亿美元，占比 95%。6 月 24 日，日代币化股票交易量达到 6.44 亿美元，并短暂超过迷因币，成为 Solana 现货交易量中的最大份额——这是该网络历史上的首次。

更广泛的现实世界资产格局也随之变化。根据 RWA.xyz 数据，Solana 上的 RWA 价值从 1 月的约 14 亿美元攀升至 7 月初的 34 亿美元以上，超过 29 万个钱包持有约 690 种不同产品的代币化资产。网络上的稳定币供应量突破 160 亿美元，月度稳定币转账量超过 5400 亿美元。

关键数据如下：2026 年 Q2 代币化资产交易量 57.7 亿美元（全链季度纪录）；6 月 15-21 日当周代币化股票市场份额 95%；当周峰值代币化股票交易量 12.98 亿美元；Solana 上 RWA 总值超 34 亿美元（2026 年 7 月初）；RWA 持有钱包超 29 万个；稳定币供应量超 160 亿美元；SECZ 代币化股票发行量 2.95 亿美元；SOL 价格约 78 美元，较历史高点 294 美元下跌约 74%。

机构信贷也伴随股票而来。6 月，Securitize 将其代币化 AAA 级 CLO 基金（由纽约梅隆银行担任托管人和副顾问）扩展至 Solana，Ethena Labs 承诺了 2.5 亿美元的配置——这是任何链上代币化结构性信贷领域最大规模的单笔承诺之一。全球 CLO 发行量超过 1.3 万亿美元，因此即使只有一小部分迁移上链，可触及市场也远超当前链上规模。

拥有百年以上历史的支付公司也开始通过同样的轨道路由资金。Western Union 于 5 月在 Solana 上推出了其 USDPT 稳定币，由联邦特许的 Anchorage Digital Bank 发行，并接入覆盖 200 多个国家的结算网络，计划今年晚些时候在 40 多个市场推出面向消费者的产品。Worldpay 允许商户在 Solana 上使用 Paxos 发行的 Global Dollar（USDG）进行交易结算。Mastercard 已将 Solana 上的稳定币结算引入其卡业务。在银行基础设施方面，R3（其 Corda 平台为汇丰银行、明讯银行等机构保障着超过 100 亿美元的代币化受监管资产）正在构建一个集成方案，让私有 Corda 交易直接在 Solana 主网上确认，并基于 Solana 稳定币进行结算，从而完全移除 Corda 的内部公证节点。

“78 美元”难题

尽管基础设施指标屡创新高，SOL 本身交易价格接近 78 美元，较 2025 年 1 月约 294 美元的峰值下跌约 74%，市值约为 450 亿美元。无论机构在过去 18 个月里买了什么，都不是这种代币本身。网络使用率与资产价格之间的鸿沟，如今成为观察该生态系统的群体之间争论的核心。

看空者的逻辑如下：代币化股票交易中很大一部分流经 xStocks 等产品，存在显著的托管和发行人依赖；大多数产品仍向美国散户投资者关闭；5.39 亿美元的代币化股票市值与传统股票市场相比不过是四舍五入后的误差。集中度增加了另一层疑虑——如果 30 多亿美元 RWA 价值中的大部分集中在少数几家发行方手中，那么总体数字就夸大了生态系统的韧性。该网络曾因宕机而有过不良记录（尽管自 2024 年初以来基本解决，但并未被遗忘），这在每次机构尽职调查中仍会被提及。

反方论点则着眼于增长率而非绝对规模。Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 公开表示，如果 CLARITY 法案在国会通过并加速企业代币化进程，Solana 将是主要受益者；而第二季度的交易量爆发发生在此类立法出现之前。在工程方面，Alpenglow 共识升级的目标是将最终确认时间缩短至 150 毫秒以下，而 Firedancer 验证器客户端在测试中已实现每秒一百万笔交易——这些规格直指交易所运营者的需求。

Ducoff 对终局的构想一如既往地雄心勃勃。他认为，现在持有加密货币钱包的人数已经超过持有股票经纪账户的人数，他的目标是将数十亿互联网用户与单一流动性场所中的每一种可交易资产连接起来。SOL 持有者能否最终捕获这些基础设施的价值，是市场不断在回答的问题——而就目前而言，答案是否定的。

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