Metaplanet 为与 JPYC、Progmat 合作的比特币数字信用研究开绿灯_新闻

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Metaplanet 为与 JPYC、Progmat 合作的比特币数字信用研究开绿灯

2026-07-10 20:35:58

Metaplanet 联合三方启动比特币信用工具研究

日本最大的企业比特币持有者 Metaplanet（TYO: 3350）已与三家合作伙伴启动了一项关于比特币支持信用工具的联合研究。这家比特币财务公司通过其 X 账号发布了这一消息，并公布了《关于利用 BTC、JPYC 及证券代币开展数字信用领域联合研究的启动通知》。

参与研究的四家实体分别是：Metaplanet 及其经纪子公司 Metaplanet Securities、日元稳定币发行方 JPYC，以及数字证券平台 Progmat。Progmat 同日也发布了相关合作公告。四家公司正在探讨如何将比特币、JPYC 稳定币与证券代币整合，构建一个基于区块链的信用产品（如公司债券）发行与管理体系。

研究模型将如何运作？

在设想的架构中，每种资产扮演着独特角色：比特币作为抵押品或储备资产；JPYC 是一种与日元 1:1 挂钩的代币，负责结算与支付；证券代币则代表对债券等债务工具的部分所有权。Metaplanet 比特币战略部董事总经理 Dylan LeClair 在 X 平台发文称，该团队已“启动关于比特币支持的数字信用工具的联合研究，这类工具支持全天候交易和每日按比例计息。”

目前，这仍处于可行性研究阶段，四家公司尚未公布时间线、具体产品或目标规模。

Metaplanet 为何开展此项研究？

截至 7 月 7 日，Metaplanet 持有 43,000 枚比特币，价值约 28 亿美元，是仅次于 Strategy 和 Twenty One Capital 的全球第三大企业比特币持有方。自 2023 年以来，Metaplanet 持续买入比特币，这一策略效仿了 Michael Saylor 在 Strategy 构建的财务模型。也正是因为其资产负债表上拥有数十亿美元的比特币，信用业务才被提上议程——理论上，公司可以利用这些储备进行借贷抵押，而非直接出售。

今年 3 月，Metaplanet 首席执行官 Simon Gerovich 宣布成立两家子公司：Metaplanet Ventures 以及位于迈阿密的 Metaplanet Asset Management，后者专注于数字信用和比特币资本市场。风投子公司还向 JPYC 的 B 轮融资投入了 4 亿日元（约 250 万美元）。JPYC 以其银行存单和政府债券为支撑发行日元稳定币，运行于以太坊、Avalanche 和 Polygon 网络。此次联合研究使得此前对 JPYC 的投资落地应用。

Metaplanet 效仿的是 Strategy 的哪种模式？

Metaplanet 并非这一领域的首创者。Strategy（由 MicroStrategy 更名而来）今年通过股权、可转债和优先股等方式已筹集并持续筹集数十亿美元。Strategy 于 6 月 29 日公布了其“数字信用资本框架”。其数字信用资产在 15 个月内从零增长至约 140 亿美元。Saylor 在 7 月 9 日发文称：“数字信用之所以透明，是因为其主要市场风险因子是比特币——一种可观测、同质化的资产。”

然而，这些工具本质上是对单一波动性资产的杠杆押注。如果比特币大幅下跌，抵押品价值将缩水，而债务义务保持不变——这一压力已被 Strategy 的批评者指出。目前尚不清楚 Metaplanet 的研究是否会得出日元计价版本符合日本监管标准的结论，但观察者（尤其是投资者）将密切关注研究结果，以及从研究走向产品的任何动向。

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