策略与币安：谁持有更多未实现比特币亏损？CryptoQuant给出分析_新闻

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策略与币安：谁持有更多未实现比特币亏损？CryptoQuant给出分析

2026-07-10 22:08:25

Strategy与币安：谁持有的比特币未实现亏损更多？CryptoQuant分析

本周，商业智能及比特币财库公司Strategy刚刚完成了其史上最大规模的BTC出售。对此，分析师们正在比较该公司目前处于多深的亏损状态。

CryptoQuant分析师Darkfost在其最新报告中，将Strategy的比特币未实现亏损与全球最大加密货币交易所币安进行了对比。这是因为这两大实体都是主要的BTC持有者，其储备中均持有数十万枚数字资产。

Strategy与币安的亏损状况对比

根据Darkfost的报告，加密货币交易所总共持有约800万枚BTC，其中约30%集中在币安一家。紧随其后的是Bitfinex、Gemini、Kraken和OKX，各自持有超过5%的份额。

值得一提的是，币安的比特币储备大部分属于投资者。这是因为在2025年初的一次重大重组中，币安清算了其约94%的自有BTC储备，并将其转换为稳定币。自此之后，币安并未主动出售自有BTC，目前这些比特币的所有权已归属投资者。

尽管币安以656,561枚BTC的储备量位居交易所之首，但Strategy仍以843,775枚BTC的数量领先于该平台。这一成就发生在Strategy在不到两个月内执行了两批BTC出售之后。第一次是在5月底——出售32枚BTC，获得250万美元；第二次是在本周早些时候——出售3,588枚BTC，获得2.16亿美元。这些出售旨在为证券分红和企业流动性需求提供资金。Darkfost表示，Strategy的这些举措反映了公司对流动性的需求，而非市场信念的转变。

Strategy亏损更深

Strategy持有的843,775枚BTC的平均购入价格为75,476美元，但出售价格均在60,000美元左右。因此，这家商业智能巨头已实现约20%的销售亏损。

另一方面，币安上所有BTC的估计实现价格约为60,900美元，远低于Strategy的75,476美元。这表明后者的储备仍比币安处于更深的亏损状态——这家财库公司正承受着更多的未实现亏损。

此外，Strategy持有的BTC数量多于币安，因此该公司的未实现亏损幅度远大于交易所。如果Saylor的公司继续在BTC徘徊于60,000美元左右时进行出售，那么它必将实现更多亏损。

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