渣打银行：策略性比特币销售“多为噪音”，维持10万美元BTC看涨预期_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

渣打银行：策略性比特币销售“多为噪音”，维持10万美元BTC看涨预期

2026-07-10 22:52:30

渣打银行：Strategy抛售比特币以支付优先股股息，短期前景“蒙上阴影”

渣打银行在一份最新报告中指出，比特币储备公司Strategy从囤积比特币转向抛售以支付优先股股息的举动，已使比特币的短期前景“蒙上阴影”。不过，该报告仍敦促投资者放眼长远。

上周，比特币储备公司Strategy在6月29日至7月5日期间出售了3588枚比特币，约合2.16亿美元，用于支付优先股股息并补充现金储备。目前该公司仍持有843,775枚比特币。而在此之前的6月初，该公司仅售出32枚比特币，却引发了自2022年以来最糟糕的一周表现。

渣打银行分析师杰夫·肯德里克在周五发布的报告中写道，该行认为这些抛售“更多是噪音而非信号”，并不代表比特币的中期走势。该行维持其2026年底10万美元的预测。

多年来，Strategy的运作模式非常简单：只要其股价远高于所持比特币的价值（这一溢价通过mNAV指标衡量），该公司就可以发行股票，买入更多比特币，从而提升自身估值和比特币价格。然而，这种溢价现已消失。

渣打银行基于企业价值计算的mNAV约为1，而基于股权的追踪指标则更低。比特币储备追踪平台数据显示，在摊薄基础上，该公司股价约为其比特币价值的0.7倍，折价约三分之一。无论如何，这台“机器”已停摆。Strategy持有的比特币总购入成本为637亿美元，按当前价格计算价值约540亿美元。该公司上一季度在其数字资产上计提了83亿美元的亏损，其中几乎全部为未实现亏损。

随着囤积模式的停滞，Strategy正将其比特币重新用作STRC的抵押品。STRC是一种永久优先股，年股息率为12%，据渣打银行数据，其未偿金额约为100亿美元。

该优先股的设计目标是交易价格接近其100美元的面值，但在公司披露首次比特币销售后，其股价在6月26日盘中一度跌至71.25美元的低点。肯德里克写道，此后的价格走势表明“市场尚未完全相信这一转变”。根据6月29日公布的“比特币货币化计划”，Strategy可通过出售比特币筹集高达12.5亿美元的资金，以维持股息支付。

肯德里克认为，清晰的沟通是“让市场确信大规模抛售不太可能发生的关键”，这将有助于将STRC股价拉回100美元面值附近，从而减轻对比特币的压力。他写道，由于该优先股由其背后的比特币“高度超额抵押”，有效的信号传递可能使Strategy无需进一步出售比特币。该分析师指出，目前用于支付股息的储备金规模为25.5亿美元，足以覆盖近一年半的股息支出。

根据CoinGecko数据，上周五比特币交易价格约为64,440美元，周内上涨3.8%，但过去一年下跌42%，较2025年10月创下的126,080美元历史高点下跌约49%。

交易员们对Strategy是否会重新全力买入比特币持怀疑态度。在预测平台Myriad上，一个市场预测该公司在2027年之前持有超过100万枚比特币的概率约为13%。目前Strategy持有843,775枚比特币，占比特币总供应量的4%以上。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文