稳定币在加密支付和汇款中扮演日益重要的角色_新闻

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稳定币在加密支付和汇款中扮演日益重要的角色

2026-07-11 01:25:58

稳定币正日益像专业基础设施而非直接替代品运作

Dune Analytics最新数据显示，泰达币（USDT）和美元币（USDC）正围绕不同的链上及现实世界角色形成分化——USDT偏向商业支付领域，而USDC则与去中心化金融（DeFi）活动紧密关联。与此同时，欧洲的《加密资产市场法规》（MiCA）框架似乎正加速对欧元挂钩稳定币的需求，而传统金融领域对代币化的接受度也在持续升温。在Crypto Biz的其他动态中，Strategy公司为支付股东股息而最新出售比特币的行为，重新引发了市场对其“永不抛售”立场的讨论；先锋集团（Vanguard）则通过聘请数字资产部门主管，向数字资产领域迈出了更近的一步。

核心要点

Dune数据表明，USDT与USDC的使用场景正出现分化：USDT主导已识别的商业支付领域，而USDC在DeFi结算和链上交易中最为活跃。2026年上半年，USDT在已识别商业支付中的规模达到950亿美元，凸显其在企业间转账领域的持续吸引力。在欧盟7月1日监管过渡截止日期前夕，符合MiCA标准的欧元稳定币规模大幅扩张，尽管欧元代币在整体稳定币市场中的份额仍然较小。先锋集团新设立的“数字资产负责人”职位，标志着这家长期以来对加密货币现货产品持怀疑态度的机构正在发生转变。Strategy公司出售了价值超过2亿美元的比特币以支持优先股股息，这重新引发了对其财务策略的讨论。

USDT与USDC市场分工而非竞争

最新的Dune分析认为，稳定币领域的竞争正演变为专业化分工。根据Dune的数据，USDT已成为支付领域领先的稳定币，而USDC在DeFi领域作为结算和活动层的偏好度日益提升。报告指出，这两大稳定币并未争夺相同的客户或用例，而是在各自网络效应已形成优势的领域巩固地位。据称，USDT在2026年上半年结算了950亿美元的已识别商业支付，并持续广泛应用于企业间转账。相比之下，USDC被描述为驱动链上交易和DeFi执行的核心力量，其在包括Base和以太坊在内的平台上占据了大量转账活动份额。

对用户和开发者而言，关键启示在于“稳定币选择”正逐渐从追求等价替代转向注重适用性：支付通道、流动性路由和结算行为开始呈现链与生态依赖性。这意味着，构建支付流的项目可能需针对USDT相关的流动性和结算模式进行优化，而DeFi协议设计者则可能继续优先选择USDC，因其具备现有集成深度和稳定的链上流量。Dune的分析框架还表明，稳定币发行方无需直接相互削弱，即可深化自身立足点。在实践中，市场可能正朝着类似实用层功能的稳定币角色演进——每种代币在不同工作流中至关重要，直接替代的权重逐渐降低。

Strategy出售比特币使其“永不抛售”叙事复杂化

在稳定币角色日益清晰的同时，企业财务策略却再次变得复杂。Strategy公司出售了3588枚比特币（价值约2.16亿美元）以支付优先股股息，这一举动被描述为自该公司将比特币作为财务储备资产以来最大规模的出售。交易完成后，Strategy的持仓量据报为843,775枚比特币。该公司还保留了25.5亿美元的现金储备，表明此次出售并非出于流动性需求，而是与一项允许通过出售比特币来支持股息支付的新资本框架相关。

尽管如此，关注Strategy长期策略的投资者的反应十分迅速。报道引述的伯恩斯坦分析师认为，此次出售不太可能代表Strategy全面放弃其比特币积累策略。即便如此，当公司的优先股股息可通过定期处置资产来融资时，“永不抛售”的信条能在多大程度上适用，这一争议再次被点燃。对于市场观察者而言，最重要的变量在于此次出售是成为一次性例外，还是演变为更系统化模式的开始。Strategy目前仍是最大的企业比特币持有者，因此任何行为变化对短期需求的影响可能较小，但更关键的是它将如何影响市场对该公司的资本配置预期及长期策略的定价。

MiCA合规推动欧元稳定币增长——相对美元流动性仍属小众

欧洲的稳定币故事正从理论走向可衡量的增长。支付公司Decta的一篇报道指出，在欧盟7月1日监管过渡截止日期前，符合MiCA标准的欧元稳定币出现了强劲扩张。据Decta数据，截至过渡期前一年，八种活跃交易的欧元稳定币市值上涨了128%，总价值接近6.74亿美元，同期交易量增长了43%。然而，更广泛的稳定币市场仍以美元为核心。欧元挂钩代币仅占约3150亿美元美元支持稳定币总量的0.22%，这凸显了当前的增长势头来自较小的基数。对于企业和流动性提供者而言，这意味着欧元稳定币可能在受监管的本地结算和合规集成方面日益重要，尽管它们尚未在全球流动性层面挑战美元的主导地位。

监管角度也存在争议。报道指出，欧洲内部正在讨论MiCA是促进还是阻碍了该地区的数字资产雄心。行业团体认为，该法规通过准备金要求和禁止收益等限制提升了安全性，但同时也使欧元稳定币相比美元选项缺乏竞争力。政策制定者在是否调整这些规则以使欧元代币更有效竞争的问题上存在分歧。短期内，交易者和发行方将关注欧元稳定币使用量的激增，能否在监管过渡后转化为持续的份额增长，而非仅仅是应对不确定性的前置行为。

先锋集团增设数字资产高管，标志代币化已成战略重点

在另一个与现实经济直接相关的转变中，先锋集团正在招聘一名数字资产负责人，负责监管代币化、稳定币和区块链基础设施。此举意义重大，因为先锋集团历来在传统加密货币对话中属于较为谨慎或持怀疑态度的声音之一。正如报道引述的职位描述所述，这位高管将帮助制定先锋集团的数字资产产品策略（包括托管业务），并代表公司在与监管机构的讨论中发声。这一招聘也与先锋集团此前拒绝提供或支持现货比特币ETF的立场形成鲜明对比。

该决定背后的更广泛主题是代币化作为金融战略重点的崛起。报道指出，其他主要资产管理公司——包括贝莱德、富兰克林邓普顿、富达和WisdomTree——已随着区块链金融产品需求增长而扩大了代币化基金产品。对于投资者而言，这一点很重要，因为它表明传统机构可能在追求区块链实用性的同时，不必接受它们此前拒绝的加密货币敞口。即使公司对现货加密货币产品仍保持谨慎，代币化、受监管的稳定币使用和链上基础设施等运营能力，可能成为资本市场演进的核心。

展望未来，关键问题在于：USDT/USDC的专业化分工是否会深化为可预测的路由和结算行为；欧元稳定币能否在最初增长阶段后维持MiCA驱动的增长动力；以及企业财务部门和传统资产管理公司是否会继续将数字资产兴趣转化为持续、可观察的政策和产品变化。

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