链上分析平台CryptoQuant报告指出,XRP市场现货流动性正在快速增加,但自6月中旬以来持续进行的衍生品交易去杠杆化进程尚未结束。
据CryptoQuant数据,币安在7月4日至8日期间XRP现货交易活动显著增加。具体来看,7月7日当天有6490万枚XRP注入该交易所,同日则有4920万枚XRP被提取。
分析进一步指出,现货市场的这一波动并非触发衍生品市场平仓的因素。数据显示,币安上XRP未平仓合约规模从6月中旬的超过5亿美元,降至7月4日的4.31亿美元,并于7月10日进一步缩减至3.99亿美元。
同一时期,多头仓位清算量周环比增长94%。报告指出,多头清算量较过去三个月平均值高出172%,而空头清算量则下降了53%。
CryptoQuant表示,现货市场的高流入和高流出表明投资者正在重新配置资金,而非押注新的强劲趋势。未平仓合约的持续下降表明杠杆资金仍在退出XRP衍生品市场。
与此相对,资金费率则呈现出不同趋势。币安XRP资金费率在6月底曾短暂转为负值,随后周环比上升266%,升至0.007。
据CryptoQuant分析,在未平仓合约下降的同时,资金费率上升且多头清算量增加,这表明市场中剩余或新开的多头仓位正在支付越来越高的溢价。这意味着尽管衍生品市场总市值有所下降,但仍有部分投资者保持看涨预期。
不过,链上数据相比衍生品市场呈现出更为平衡的图景。XRP网络活跃地址数仍比过去三个月平均值低11%,表明广泛网络参与尚未完全恢复。
然而,交易量在周度和月度基础上均增长了约3%至4%。尽管如此,总交易量仍比三个月平均值低21%。
同一时期,衡量XRP网络价值与交易量关系的NVT比率出现下降,这表明先前网络使用量的下滑可能已放缓,使用情况或已开始趋于稳定。
CryptoQuant指出,在多头清算持续、资金费率上升以及衍生品市场规模缩小的时期,市场更容易受到资金费率回调的影响。
如果这一趋势持续,随着过度乐观的杠杆仓位被清算,资金费率可能会再次下降。然而,现货需求的增强以及网络活动的持续复苏,可能会限制任何潜在回调的影响。
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