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尽管蚕食收入,Robinhood Chain为何仍极度看好ETH?

2026-07-14 14:31:35
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Robinhood Chain自7月1日上线以来,已产生81.6万美元的总收入

其中89%归Robinhood所有,10%归中间层Arbitrum,而支付给以太坊作为结算层的费用仅为0.15%,约1538美元——这看起来并不理想。

Robinhood Chain是一条兼容EVM、基于Arbitrum的Layer-2网络,使用ETH作为原生燃料代币,但以太坊目前并未从中获得任何收入上的好处。

对以太坊来说:看涨还是看跌?

Ark Invest研究总监Lorenzo Valente表示:“如果你的论点是‘ETH就是货币’,那么Robinhood在此构建就是超级看涨的信号。”“更多的活动,更多的ETH抵押品,更多的历史验证,”他补充道。

然而,对于那些认为ETH是能产生收入的资产的人来说,“这是超级看跌的情况。”他进一步指出,Robinhood从未考虑过在Solana、Sui或任何“单体Layer-1”上构建,因为它需要定制的堆栈。

“他们想当房东,而不是租户。以太坊凭实力赢得了这笔交易。只是它没有给出正确的定价……以太坊以边际成本出售了加密货币中最有价值的结算层。”

Valente认为,更健康的分配比例应为:Robinhood 75%,Arbitrum 10%,以太坊15%。

Robinhood Chain是最能说明ETH经济随时间变化的典型案例。

自上线以来,@RobinhoodAppChain 总收入约81.6万美元。中间件提供商@Arbitrum 抽取10%:约8万美元。Arbitrum随后向以太坊支付结算费:1538美元。……

(注:此处应隐去图片链接及推文内容)

对此,Consensys创始人Joe Lubin回应称,以太坊Layer-1的收入费用应保持低位以促进增长。“未来2-3年内,数万家公司将基于以太坊Layer 1、Layer 2以及私有许可型EVM的各种组合开展业务。”

“货币溢价将变得非常庞大,Layer 1将从如此多的活动中获得费用收入,”他补充道,并总结道:质押等其他形式的ETH锁定将减少供应,而“在超声货币条件下,ETH的净销毁将进一步提升其价值。”

据Defillama数据,在Robinhood Chain上线两周内,已有82,895 ETH(价值约1.475亿美元)被桥接至该网络。分析师指出,这已成为继质押(已锁定33%供应量)、企业国库和ETF之后的又一个需求蓄水池。

ETH价格并未受益

尽管存在这种看涨叙事,以太币价格仍处于多年熊市低点,成交量低迷,情绪悲观。ETH今日持平于约1780美元,亚洲早盘交易时段曾跌至1750美元。

它已从6月底略高于1500美元的周期低点反弹,但过去十天里已六次在1800美元处遭遇阻力。这仍然是ETH缓慢爬升过程中需要突破的障碍。

以太币的主要催化剂来自宏观层面,很可能是通胀下降以及美联储加息概率降低。

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