CPI数据疲软推动比特币和以太坊上涨，关键风险犹存_新闻

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CPI数据疲软推动比特币和以太坊上涨，关键风险犹存

2026-07-14 22:07:41

核心要点

6月整体CPI环比下降0.4%，年率放缓至3.5%；核心CPI环比持平，同比降至2.6%。

CME FedWatch将7月29日维持利率不变的概率从一天前的58.3%上调至83.4%，而加息概率降至16.6%。

比特币正在测试63,600美元附近的阻力位，下一个更强阻力在64,500美元附近，该处水平阻力与50日均线重合。

以太坊日内突破1,820美元，但需确认突破有效性，才能指向0.382斐波那契水平（约1,872美元）。

核心通胀改变7月政策辩论

美国劳工统计局报告显示，6月整体CPI环比下降0.4%，而5月为上升0.5%。经济学家此前预期为下降0.1%。年率从4.2%放缓至3.5%，低于3.8%的共识预期。

能源价格是逆转的主要推动力。能源指数当月下降5.7%，其中汽油价格下跌9.7%，而此前三个月能源成本曾大幅上涨。

核心数据赋予了该报告更大的政策权重。剔除食品和能源的CPI环比持平，而预期为上升0.2%，5月为上升0.2%。核心通胀年率从2.9%降至2.6%。住房成本仅上涨0.1%，为2021年1月以来最小月度涨幅。

这一组合削弱了立即加息的理由，因为整体和潜在通胀均有所放缓，但并未为降息提供明确依据。通胀仍高于美联储2%的长期目标，单月数据放缓不足以证明改善将持续。

FedWatch消除大部分近期加息风险

第一个可衡量的政策反应出现在联邦基金期货中。中部时间上午7:35（数据发布后6分钟）捕捉到的CME FedWatch数据显示，美联储在7月29日将目标区间维持在3.50%–3.75%的概率为83.4%。加息25个基点至3.75%–4.00%的概率降至16.6%，而降息概率仍为0%。

一天前，市场定价维持不变的概率仅为58.3%，加息概率为41.7%。因此，CPI报告将维持利率不变的概率提高了25.1个百分点，并同等幅度地降低了加息概率。

这一重新定价解释了加密货币的即时反应。较低的政策利率预期降低了现金和短期政府债券的相对吸引力，同时减轻了对不产生传统收益资产的压力。市场正在定价耐心，而非货币宽松。

比特币测试双层阻力区域

加密货币市场在第一个小时内普遍走高。CoinMarketCap市场快照显示：恒星币上涨1.75%至0.183美元；以太坊上涨1.54%至1,824美元；Zcash上涨1.38%至515美元；瑞波币上涨1.23%至1.08美元；Hyperliquid上涨1.20%至64美元；比特币上涨1.11%至63,500美元。

日线图上，比特币仍处于上升通道内，并继续形成更高的高点和更高的低点。价格正在测试0.236斐波那契回撤位（约63,600美元），随后是64,500美元附近的更强阻力区域，该处水平位与50日简单移动均线重合。

突破整个63,600–64,500美元阻力集群并在回测时守住，将增强短期复苏势头。若未能突破该区域，则上升通道将保持完好，其下轨趋势线将作为第一道动态支撑。

月线图呈现更广泛的考验。比特币继续保持在关键水平支撑区域和50月均线上方，保留了长期看涨基础，但价格仍低于之前的上升通道。70,000美元附近的阻力与0.618斐波那契回撤位以及该长期通道的先前下轨一致。重新收复该水平并作为支撑守住，可能预示着回归更广泛的上升趋势，而再次受阻则可能引发新的卖压，使比特币保持在原有通道结构下方。

以太坊突破1,820美元阻力位

以太坊此前一直在由0.236斐波那契回撤位和50日简单移动均线构成的支撑区域上方盘整，买家在此处多次阻止了更深度的下跌。美国CPI数据弱于预期，改善了风险情绪，并将ETH推升至1,820美元附近的阻力位上方。若能在日线收盘时守住突破，并在回测时捍卫该水平，可能为向0.382斐波那契回撤位（约1,872美元）打开通道。若回落至1,820美元下方，则可能削弱涨势，使50日均线和0.236回撤位重新成为主要支撑区域。

什么可能逆转加密货币反应

主要风险在于投资者将一份疲软的CPI报告视为政策转变的持久确认。明日的生产者价格指数可能挑战这一解读，如果上游通胀依然坚挺；而美国与伊朗之间的进一步升级，或霍尔木兹海峡再次多日关闭，可能推高油价并影响未来的通胀读数。如果美联储官员认为6月的改善是暂时的，且仍对能源成本或更广泛的价格压力感到担忧，那么美联储也可能保持鹰派立场。

加密货币市场还面临《清晰法案》带来的独立政策催化剂。参议院投票可能通过减少监管不确定性来提振市场情绪，而推迟或未能在8月休会前推进该法案，则可能令期待近期取得进展的投资者失望。美国国债收益率上升、加息预期重燃，或比特币和以太坊在阻力位受阻，都将表明最初的反弹是短期反应，而非持续行情的开始。

沃什的证词是下一个重新定价风险

投资者正在等待沃什于东部时间上午10:00在众议院金融服务委员会发表半年度证词。他的解读可能决定期货市场的调整能否持续。将6月数据视为潜在通胀正在降温的证据，将支持7月按兵不动的更高概率，并给比特币和以太坊更多挑战阻力位的空间。而强调整体通胀仍处于3.5%，或警告一份报告不足以说明问题，则可能恢复部分加息溢价。

CPI数据发布消除了大部分近期紧缩风险，但并未确定政策方向。对于加密货币而言，确认信号现在需要政策重新定价的稳定，以及收盘价站稳阻力位上方。

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