加密货币交易所之间的下一场较量,或许并非是谁能率先上线下一个热门迷因币或AI代币,而是谁能在纳斯达克收盘前抢先上线苹果股票。
从2026年上半年的数据来看,代币化资产如今已占主要中心化交易所新上线项目的近五分之一。而一年前,这一比例还不到7%。该数据基于CryptoRank本周发布的信息。
代币化资产增长速度快于加密货币热潮
代币化资产的增长正值传统加密货币上线放缓之际。2026年第二季度,主要中心化交易所仅上线了351个新代币,为2023年第三季度以来季度最低。这也是自2024年以来连续第二个季度下架数量超过新增数量。交易所并没有用投机性趋势来填补缺失的交易量,而是转向上线股票、大宗商品及其他现实世界资产的代币化版本。
CryptoRank追踪到,仅第二季度就有42个代币化资产在交易所上线,使该类别成为增长最快的类别之一。这一增长主要来自xStocks、bStocks以及Ondo的代币化产品等平台。与此同时,市场上一些曾经的领先者正在失去优势。迷因币上线已连续六个季度下降,从2024年第四季度的196个骤降至2026年第二季度的41个,降幅达79%。GameFi则遭遇了更大的收缩。新游戏代币上线数量从2024年第二季度的峰值下降了84%,到最新季度仅有15个。
代币化资产超越迷因币
交易量显示需求真实存在
根据CoinDesk汇编的数据,6月份中心化交易所的现实世界资产永续合约交易量飙升57%,达到创纪录的3110亿美元。仅币安一家就产生了2450亿美元的交易量,占市场份额的78.6%。就在几个月前,该类别几乎没有任何交易活动。当投资者开始对通过区块链产品和衍生品获取SpaceX等知名私营公司敞口重新产生兴趣时,情况发生了变化。
除了期货市场,链上活动也在快速增长。RWA.xyz的数据显示,代币化股票市场在过去一年增长了超过470%,市值达到约18.7亿美元。月度转账量也攀升至84亿美元,显示出市场的活跃程度。这种吸引力显而易见:与传统券商不同,加密货币交易所提供连续交易、稳定币结算以及从单一账户进行份额化所有权。
传统券商处境艰难
代币化资产的崛起正值传统券商的艰难时期,因为美国股票市场的散户参与正在放缓。根据VandaTrack数据,过去一个月美国散户投资者净购买了130亿美元的股票,这是自2020年疫情初期以来的最弱数据。
代币化资产
此外,净购买额下降了180亿美元,较2026年初的水平下降了58%。个股购买量也暴跌71%,降至仅32亿美元。加密货币交易所正试图通过消除与传统券商基础设施相关的限制来捕捉部分需求。代币化股票可以24小时交易,即时结算,并通过份额化所有权提供对昂贵资产的获取渠道。
路透社6月报道称,美国证券交易委员会正在探索一项“创新豁免”,可能允许加密货币公司在特定条件下提供基于区块链的股票交易产品。如果这一切成真,Coinbase、Robinhood和Kraken等公司可能会受益。
机遇背后的风险依然真实存在
尽管势头强劲,但代币化股票与持有传统股票并不相同。许多此类产品为持有者提供对基础资产的经济敞口,但不提供投票权或股东特权。有些代币化产品甚至代表合成敞口,而非信托账户中实际持有的股票。此外还有可用性问题:许多代币化股票产品仍对美国居民不可用,即使他们感兴趣的公司在美国交易所上市。
流动性则是另一个挑战。最近的一项学术研究发现,代币化与流动性经常被混淆,许多现实世界资产尽管估值不断增长,但交易依然清淡。因此,虽然规模本身可能无法完全消除风险,但它仍然是一个挑战。
结论
代币化资产正成为加密货币领域最持久的增长故事之一。2026年上半年,交易所新上线项目中近五分之一来自代币化类别,而代币化股票市场规模增长至约18.7亿美元,月度转账额攀升至84亿美元。随着迷因币和GameFi继续失去市场空间,交易所正成为传统金融产品的全天候市场,而不仅仅是纯加密货币原生资产。
术语表
代币化资产(Tokenized Assets)
指在区块链上表示的传统金融资产,如股票或债券。
现实世界资产(Real-World Assets, RWAs)
被引入区块链网络的任何物理或传统金融资产。
永续合约(Perpetual Futures)
跟踪价格但没有到期日的衍生品合约。
份额化所有权(Fractional Ownership)
拥有资产的一部分,而非整个资产。
代币化资产常见问题解答
为什么加密货币交易所上线更多代币化资产?
因为人们对使用区块链购买股票和大宗商品等传统资产的需求大幅增长。
代币化股票市场增长了多少?
该市场在过去一年增长了超过470%,市值达到约18.7亿美元。
代币化股票是否提供股东权利?
通常不提供。许多此类产品甚至没有投票权或直接所有权特权。
美国投资者能否购买代币化股票?
由于监管要求,许多平台限制美国居民访问。

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