RWA代币化今日要闻：市场规模、趋势与2026年增长驱动力_新闻

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RWA代币化今日要闻：市场规模、趋势与2026年增长驱动力

2026-07-15 11:26:37

真实世界资产代币化：2026年加密领域最值得关注的增长故事之一

尽管比特币和大多数其他数字资产的交易价格远低于2025年末的高点，但真实世界资产（RWA）代币化已在2026年悄然成为加密领域最具影响力的增长故事之一。过去一年中，可在链上实际交易的代币化RWA价值几乎翻了三倍；从贝莱德到摩根大通等机构巨头已从试点项目转向实际生产；一项重要的清算基础设施试点可能重塑传统证券的结算方式。以下是市场现状，以及为何你看到的各类标题数字差异如此之大。

关键要点

根据RWA数据聚合平台的数据，截至2026年7月初，链上可自由交易的RWA价值（不包括稳定币）已达到约335亿美元，而一年前约为118亿至141亿美元，几乎翻了三倍。另一项“已代表”或“管道”价值——即已承诺进行代币化但尚未实现自由交易的资产——则要高得多，约为3450亿美元，这解释了不同来源为何引用差异巨大的市场规模数字。代币化美国国债仍是最大类别，由贝莱德的BUIDL基金领衔，其规模约为25亿至29亿美元，该基金于2026年2月通过UniswapX在Uniswap上实现可交易。美国证券存托与清算公司（DTCC）——负责清算和结算几乎所有美国股票交易，并托管超过114万亿美元证券——正在与包括贝莱德、高盛、摩根大通和Ripple Prime在内的50多家主要公司进行代币化证券交易试点，可能在2026年10月前实现商业上线。尽管市场体量庞大，但最近一次快照显示，56%价值超过10万美元的代币化资产在一周内链上活动为零，目前仅有约10%的代币化RWA价值流入DeFi协议。尽管基础市场增长，RWA治理代币表现不佳——从2025年1月到2026年3月，七大顶级RWA项目代币中有六个录得负回报，跌幅从-44.7%到-98.8%不等。

RWA市场规模数字为何差异如此之大

任何比较关于RWA市场规模的新闻标题的人都会注意到数字并不一致——2026年流传的数字从190亿美元到600亿美元不等，这种差异并非报道不严谨，而是源于方法论。该领域最常被引用的数据聚合商RWA数据平台将“已发行价值”——即实际发行并在链上可自由交易的代币，截至7月初约为335亿美元——与“已代表价值”区分开来，后者包括已描述或承诺进行代币化但尚未流通的资产，约为3450亿美元。其他追踪器则采用完全不同的纳入标准：有些将稳定币纳入（仅此一项就增加约3000亿美元），有些对私人信贷或商品采用不同权重，有些则衡量“市值”而非真正的可交易流通量。实际要点是：在评估任何RWA统计数据时，请检查它衡量的是当前实际可流通的量，还是未来承诺的量。关于该聚合器如何运作及其数据实际显示内容的更深入分析，请参阅相关说明。

2026年推动RWA代币化增长的因素

机构基础设施从试点转向生产

2026年进入真实世界资产代币化领域的参与者不再是早期实验项目，而是全球金融的核心支柱。贝莱德的BUIDL是一种代币化的国债支持货币市场基金，现已运行在八个区块链上，并于2026年2月通过UniswapX在Uniswap上实现可交易，这是向机构DeFi整合迈出的重要一步。富兰克林坦伯顿的BENJI基金是首个在公共区块链上注册的SEC代币化共同基金，已扩展到多个区块链。摩根大通、高盛和纽约梅隆银行均已推出自己的代币化货币市场产品或相关区块链基础设施。

DTCC试点可能成为迄今为止最大的催化剂

美国证券存托与清算公司于2026年5月宣布了代币化证券交易试点，已获得SEC于2025年12月发布的无异议函授权。这并非边缘实验——DTCC清算和结算几乎所有美国股票交易，并托管超过114万亿美元证券。该试点涵盖罗素1000指数股票、主要指数ETF和国债，超过50家金融公司参与，包括贝莱德、高盛、摩根大通、花旗集团、美国银行、摩根士丹利、Circle、Ondo Finance和Ripple Prime。全面商业上线可能在2026年10月前实现，这将标志着传统证券基础设施与区块链结算之间迄今最重大的桥梁之一。

代币化股票是增长最快的细分领域

尽管美国国债仍是价值最大的类别，但代币化股票——目前规模仅为13亿至22亿美元——在最近一个30天周期内增长了近50%，是所有RWA细分领域中增速最快的。Ondo Finance在此领域最为激进，发行了前十大代币化ETF中的七个，尽管Backed Finance的xStock产品等竞争对手已开始缩小Ondo此前在该类别中近乎完全的主导地位。

RWA故事中较少被关注的部分

RWA代币化并非全是直截了当的增长故事。一项被广泛引用的分析发现，56%价值超过10万美元的代币化资产在一周内链上活动为零——在追踪的1,289个代币化资产中，只有379个在典型一周内发生了转移。其他910个资产，代表市场名义价值的一半以上，完全静止不动。这很重要，因为它表明代币化市场的表面规模与实际用作功能性金融基础设施（而非静态链上表示）的部分之间存在显著差距。DeFi整合数据也讲述了类似的故事，即真实但仍在早期阶段的进展：部署在Morpho、Aave和Pendle等DeFi协议中的RWA存款同比大约翻了三倍，达到约74亿美元，但这仍仅占代币化RWA总价值的约10%。渣打银行的Geoff Kendrick预计，到2030年这一比例可能升至30%，DeFi部署的RWA总价值可能达到2.7万亿美元。与RWA协议相关的治理代币也被证明是高风险投资，尽管基础行业在扩张。从2025年1月到2026年3月，七大顶级RWA项目代币中有六个录得负回报，跌幅从-44.7%到-98.8%不等。即使是该类别中领先的发行商Ondo，其代币在此期间也下跌了约80.6%，而Mantra的代币在2025年4月崩盘后暴跌超过90%。只有Maple Finance的SYRUP代币在此期间录得正回报，上涨28.6%——这提醒我们，RWA中的链上价值创造并不一定会转化为支持该协议的代币的回报。

按类别划分的RWA代币化

美国国债：链上价值约129亿至162亿美元，最大类别，由贝莱德的BUIDL领衔。私人信贷：占比显著，因来源不同而异，部分方法论将其视为最大单一类别。商品（主要是黄金）：约55.5亿美元，由PAXG、XAUT领衔。代币化股票：13亿至22亿美元，增长最快的细分领域。代币化ETF：约4.64亿美元，没有单一主导发行商，长尾小型产品。房地产：数据仍不透明，已宣布大型合作交易，但链上进展有限。数字因数据来源和方法论而异，请视为方向性而非精确值。如需实时更新的数据，请直接参考相关数据平台或相关指南。

RWA代币化下一步关注什么

DTCC试点向2026年10月可能商业上线的进展是近期最大的催化剂——全面推出将代表传统证券基础设施与区块链结算之间最重大的整合之一。除此之外，关注“已发行”与“已代表”RWA价值之间的差距是否缩小，因为这一转变将标志着代币化从试点阶段转向真正的生产规模，同时关注DeFi整合是否从当前约10%的代币化总价值份额继续攀升。

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