DTCC代币化平台：华尔街区块链试点究竟如何运作？_新闻

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DTCC代币化平台：华尔街区块链试点究竟如何运作？

2026-07-15 14:30:00

华尔街核心清算机构将代币化从实验室带入实际交易

2026年7月14日，存管信托与清算公司（DTCC）在X平台上确认其代币化服务已正式上线，本周开始在真实证券上进行有限生产交易，涵盖罗素1000指数成分股、主要ETF及美国国债。全面推广定于2026年10月启动。

这并非运行虚拟资产的测试网络。作为DTCC旗下负责托管超114万亿美元证券的子公司，DTC正在将其已持有的资产进行代币化。这些代币拥有与传统纸质版相同的所有权、权益及投资者保护。

DTCC代币化服务是什么？

该服务为已由DTC托管的证券创建数字表征。与模因币项目或合成加密资产不同，并非凭空铸造新资产。相反，DTCC在现有资产基础上叠加了代币化记账层，使得法定所有权记录仍保留在受监管的存管机构内，而数字代币则在链上映射该所有权。

DTCC依据美国证券交易委员会于2025年12月授予的“不行动函”开展业务。该函件允许DTC在三年内针对特定工具类别进行试点。

哪些证券符合代币化条件？

合格资产清单虽窄，但交易量巨大：

罗素1000指数成分股（涵盖美国市值最大的1000家上市公司）
追踪主要指数的ETF
美国国库券、中期票据及长期国债

这些工具合计占机构日常交易的很大比例，因此试点可在不触及奇异或流动性不足市场的前提下，对结算进行压力测试。

ComposerX平台如何运作？

DTCC基于其ComposerX平台套件构建了该服务。各部分如何协同：

结算与托管保持中心化

ComposerX处理代币化证券的铸造、管理和结算，但底层法定所有权记录仍留在DTC。这种结构即使在交易链上化后，也能保持现有投资者保护措施不变。

多链扩展已规划

DTCC选择Chainlink为其抵押品应用链提供支持，计划于2026年第四季度启动代币化抵押品的定价、估值、保证金及结算。此外，DTCC指定Stellar为首个公共区块链合作伙伴，DTC代币化资产预计于2027年上半年在Stellar上线。

哪些50多家公司与DTCC共同构建试点？

DTCC行业工作组由50多家公司组成，覆盖金融体系的几乎每个层级：

银行：美国银行、花旗、高盛、汇丰、摩根大通、摩根士丹利、道富银行、瑞银、富国银行

交易平台与经纪商：嘉信理财、Citadel Securities、纳斯达克、纽交所集团、Robinhood、Tradeweb

资产管理公司：贝莱德、富兰克林邓普顿、景顺

数字资产公司：Anchorage Digital、BitGo、Circle、Fireblocks、Ripple

DTCC总裁兼首席执行官Frank La Salla表示，此举“连接了传统金融与去中心化金融”。负责清算与证券服务的Brian Steele指出，该服务“旨在为已有深层流动性的领域提供系统级规模”。在近期一场行业网络研讨会上，DTCC数字资产产品总监Joseph Spiro坦言七月阶段已进入实际生产用例，而非测试。

从七月试点到十月全面上线期间会发生什么？

七月的有限生产交易使用真实资产验证结算、托管与对账流程。十月全面上线将在解决试点整合问题后扩大参与规模与交易量。市场结构专家指出，这是一个深思熟虑的“先爬行、再行走、最后奔跑”的渐进过程，而非一次性开关。

DTCC与其他华尔街代币化项目相比如何？

DTCC并非独行者。纳斯达克正与Kraken母公司Payward共同构建基于区块链的股票发行框架，目标2027年上线。同时，洲际交易所和纽交所正与OKX合作开展代币化股票交易。

DTCC的优势在于结构层面：由于DTC已清算并托管了大部分美国股票活动，其代币化直接触及资产本身，而不仅仅是叠加于交易平台之上。

结论

DTCC的代币化平台将114万亿美元托管证券推向了区块链结算路径，同时不改变所有权归属，也不移除现有法律保护。七月试点证明了该基础设施在处理真实罗素1000股票、ETF及国债时的有效性。十月全面上线则将这一基础设施推广至更广泛的机构应用，获得50多家横跨传统与数字金融公司的支持。

参考资料

DTCC公告：DTCC推进新一代代币化服务开发，召集50多家公司合作

CoinDesk报道：华尔街巨头DTCC计划代币化证券平台，七月试点十月上线

Traders Magazine报道：DTCC代币化倡议将具“变革性”

Global Finance Magazine报道：DTCC将于七月启动114万亿美元资产市场的代币化

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