贝莱德加密基金遭遇458亿美元市场冲击_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

贝莱德加密基金遭遇458亿美元市场冲击

2026-07-16 01:43:03

贝莱德数字资产业务缘何缩水？

过去一年，贝莱德的数字资产业务大幅收缩，尽管投资者仍在持续向旗下加密产品注入资金，这凸显出该资产管理巨头的加密业务与比特币和以太坊价格之间依然紧密相连。该公司公布，截至第二季度末，其数字资产产品规模为488亿美元，低于去年同期的796亿美元。即便过去12个月中这些产品获得了151亿美元的净流入，其规模仍缩水近39%。主要拖累因素在于市场表现。贝莱德表示，458亿美元的市场贬值远超流入资金，这凸显了产品需求与资产价值之间的差距。投资者在过去一年中持续增加资本，但加密价格下跌导致公司持仓市值大幅缩水。这种疲软态势也延续到了第二季度本身。贝莱德的数字资产产品在该季度录得31亿美元的净流出，在价格下跌的基础上又叠加了资金流出的压力。比特币当季跌幅超过14%，以太坊下跌25%，这使得加密基金既面临市场价格走弱，又承受短期需求降温的双重压力。

这对加密ETF的商业模式意味着什么？

这些数据表明，加密ETF能够吸引大量投资者兴趣，但同时也会给发行方带来不稳定的业务结果。贝莱德的现货比特币ETF和现货以太坊ETF帮助将加密资产纳入主流资产管理范畴，但其收入基础仍与资产管理规模挂钩，而非仅取决于累计资金流入。这种区别至关重要。一只基金可能持续获得投资者资金，但如果底层资产大幅下跌，发行方的费用基础仍会萎缩。对贝莱德而言，过去12个月151亿美元的流入并未能保护其数字资产板块免受更大规模的估值缩水。这与公司整体业务形成鲜明对比。贝莱德报告称，在当季吸引1920亿美元净流入后，其资产管理规模达到创纪录的15.3万亿美元。同时，公司实现营收70.8亿美元，调整后每股收益13.91美元，超出华尔街预期。加密业务在集团中占比仍然较小。贝莱德目前从数字资产基础费用和证券借贷中获得的收入约为4000万美元，占总费用收入的比例不到1%。这使得该业务具有战略重要性，但在集团层面尚不构成财务上的重大影响。

投资者的启示

贝莱德的加密业务对资产价格的敏感度仍高于对资金流入的关注度。持续的需求固然重要，但比特币和以太坊价格下跌会迅速侵蚀资产管理规模和费用潜力。

贝莱德为何仍在扩大其加密业务布局？

根据其2030年计划，贝莱德的目标是让数字资产业务实现5亿美元的年收入。这将是其目前从基础费用和证券借贷中获得约4000万美元收入的十倍以上。该目标表明，贝莱德将加密视为一个长期的分销和产品机会，而不仅仅是短期的ETF费用业务。自2024年推出现货比特币ETF和现货以太坊ETF以来，该公司持续扩大其数字资产产品线。其较新的iShares比特币收益ETF旨在通过对比特币敞口进行备兑看涨期权操作来产生收益。该产品为投资者提供了一种不同于单纯追踪比特币现货价格的方式，反映了将加密资产包装成传统ETF买家熟悉形态的更广泛努力。贝莱德的目光也超越了ETF。该公司管理着Circle公司600亿美元的储备，约占3000亿美元稳定币市场的四分之一。它希望成为稳定币行业的首选储备管理机构，从而更接近数字资产的基础设施层面，而非仅仅依赖与价格挂钩的加密基金。

比特币ETF之外的战略机遇何在？

贝莱德更广泛的数字资产战略日益与分销渠道挂钩。该公司指出，50亿个加密钱包可能成为传统投资产品（包括模型投资组合、独立管理账户和代币化形式）的潜在新渠道。首席财务官马丁·斯莫尔表示：“它们都是模型投资组合、中小企业、独立管理账户和代币化形式的潜在新用户。我们希望打造一家原生数字钱包的资产管理公司。”这一雄心将加密钱包重新定位为未来传统金融产品的分销渠道。如果代币化基金、独立管理账户和投资组合产品能够通过钱包原生系统交付，贝莱德或可利用数字资产扩大传统投资策略的覆盖面，而非仅依赖加密价格敞口。挑战在于时机。第二季度的业绩表明，现有业务仍面临加密资产价格下跌、投资者资金流动周期以及比特币和以太坊波动的风险。长期计划取决于贝莱德能否将数字钱包、稳定币储备和代币化产品转变为更稳定的收入来源。对投资者而言，关键信息是：贝莱德的加密业务战略性日益重要，但财务上规模尚小且对市场敏感。该公司正在为更大规模的数字资产生态系统布局，但其当前业绩仍随其产品所持资产的价格波动而起伏。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文