瑞穗对Circle持谨慎态度，稳定币竞争日益加剧_新闻

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瑞穗对Circle持谨慎态度，稳定币竞争日益加剧

2026-07-16 11:43:15

瑞穗证券对Circle Internet Group持谨慎态度

瑞穗证券对Circle Internet Group采取了谨慎立场，警告称，即使该公司获得了关键的银行审批，日益激烈的稳定币竞争仍对USDC发行方构成风险。尽管Circle在监管方面取得进展，但分析师依然保持警惕。

这一谨慎观点在7月13日发布的报告中得到详细阐述。报告指出，瑞穗认为Circle近期获得的银行审批本身并不能解决USDC增长面临的问题。谨慎立场表明，该机构认为Circle面临未解决的商业风险，而非清晰的高速增长路径。瑞穗的谨慎态度尤其与稳定币市场的竞争相关，Circle在该市场发行USDC代币。

核心要点

瑞穗证券对Circle Internet Group变得更加谨慎。该机构将这种谨慎与日益激烈的稳定币竞争联系在一起。在瑞穗看来，近期的银行审批并未解决USDC的增长问题。

瑞穗为何对Circle更加谨慎

瑞穗评估的核心观点是，监管里程碑和竞争动态是两个独立的问题。Circle获得了运营全国性信托银行的重要审批。该审批由美国货币监理署授予。瑞穗认为，这一监管步骤虽然意义重大，但并未直接解决USDC如何在拥挤的赛道中快速增长的问题。

稳定币竞争如何塑造Circle面临的风险

稳定币领域的竞争压力意味着多家发行方在支付、交易和结算等相同应用场景中展开角逐。当竞争对手扩张时，即使整体市场在增长，像Circle这样的老牌企业也可能面临自身代币采用速度放缓的局面。这正是瑞穗指出的核心商业风险：如果竞争对手同步行动，更强的监管地位并不能保证USDC能抓住新的需求。银行正越来越多地进入这一领域，包括一些大型银行计划联合推出稳定币，以及由监管机构支持的更广泛的日元挂钩稳定币试点项目。传统金融之外的企业也在进军该领域，增加了Circle必须应对的入场者数量。

瑞穗的观点对投资者和更广泛市场的潜在影响

对于关注Circle的投资者而言，这一谨慎立场将近期风险聚焦于竞争市场中的执行层面，而非监管挫折。这是一个信号，提醒投资者要慎重评估增长预期，而非对Circle股价的预测。其影响不仅仅局限于单一公司。基于稳定币基础设施构建的新型支付产品，正展示了周边领域快速扩张的态势。瑞穗还对其他与加密货币相关的股票发表了看法，强调了该机构正在积极评估整个行业的风险。其提出的关于Circle的竞争问题是一个行业层面的主题，而非针对单一公司的脚注。

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