DTCC学习中心就XRP作出重大澄清_新闻

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DTCC学习中心就XRP作出重大澄清

2026-07-16 17:26:44

DTCC 学习中心对 XRP 做出重要澄清

加密货币专家 Chad Steingraber 发布了一张来自 DTCC 学习中心的截图，显示 XRP 被归类为加密货币，并适用特定的折价规则。随后他解释了“折价”在此语境下的含义。

DTCC 对 XRP 的折价规则

美国存管信托与清算公司（DTCC）托管着约 114 万亿美元的资产，并处理美国大部分证券交易。其学习中心现已包含关于 XRP 在清算和抵押品处理中如何适用的正式指导。

在金融领域，“折价”是指对用作抵押品的资产市场价值进行百分比扣减。资产波动性越大，折价幅度越高。若价值 1 万美元的股票适用 35% 的折价，则贷款方在计算借款能力时将其视为价值 7000 美元。这能在抵押品被清算前市场条件发生变化时保护贷款方利益。

以下是在这些交易服务中“折价”的含义：对于“股价”（即一枚 XRP）为 5 美元或以下的 XRP，将适用较大幅度的折价。而价格较高的 XRP 则可能根据其流动性适用 35% 的折价或风险价值（VaR）费用。

XRP 的折价规则

DTCC 在其 NSCC 风险保证金组件指南中发布的 XRP 相关指导，将每单位 5 美元的价格设定为关键阈值。当价格等于或低于 5 美元时，XRP 所适用的折价将取流动性不足证券的折价与 100% 两者中的较大值。当价格高于 5 美元时，XRP 可能适用 35% 的折价或风险价值（VaR）费用，具体取决于其流动性以及交易方式（场外交易、首次公开发行或在国家交易所交易）。在此情况下，5 美元是一个操作基准，而非价格目标。但这意味着，一旦 XRP 交易价格超过 5 美元，其作为抵押品的效率将显著提升，从而在 DTCC 的清算框架内发挥更大作用。

Ripple 在 DTCC 中的定位

这一分类并非孤立存在。Ripple 通过一系列精心安排的步骤，已在 DTCC 基础设施中建立了自身地位。2025 年 4 月，Ripple 收购了年交易量超过 3 万亿美元的主经纪商 Hidden Road，随后将其更名为 Ripple Prime。到 2026 年 3 月，Ripple Prime 在 NSCC 目录中正式上线。2026 年 5 月，Ripple Prime 加入 DTCC 由 50 家公司组成的行业工作组，与高盛、摩根大通、贝莱德、Circle 和 Ondo Finance 并列。该工作组正在积极制定代币化证券结算的标准。

此事的重要性

该计划分两个阶段推进。第一阶段于本月启动，进行有限的生产交易。第二阶段将于 2026 年 10 月全面推出，届时 DTC 参与者可选择将代币化记账作为一项标准操作功能。更有利的抵押品处理方式使资产在清算和融资安排中效率更高。如今，XRP 在全球最重要的交易后金融机构之一中拥有了明确的处理规则。正如一位评论者所指出的：“你不会为一种你根本不想碰的资产制定折价规则。”

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