比特币矿工储备上升1%，压力持续累积_新闻

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比特币矿工储备上升1%，压力持续累积

2026-07-16 20:30:00

比特币矿工在运营条件恶化时仍持有更多币

尽管挖矿经济状况减弱，比特币矿工仍在持有更多币，即便运营条件变得更加艰难。矿工储备增加了1%，达到约119.43万枚BTC，价值767.6亿美元，而比特币价格回升至接近6.5万美元。这一变化之所以重要，是因为当收入下降而能源、硬件和融资成本持续攀升时，矿工往往会抛售。

比特币矿工储备显示压力下的耐心

比特币矿工储备录得224枚BTC的净流入，显示进入矿工控制钱包的存入量略高于提取量。这并不意味着每家公司都在增持，但该行业在利润率收紧的情况下并未进入广泛抛售阶段。矿工钱包之所以重要，是因为新产出的比特币通过它们进入流通。向交易所的大额转账可能预示着潜在的抛售压力。稳定或上升的余额消除了一种直接供应来源。在这种情况下，比特币矿工储备指向的是克制而非恐慌。

Puell倍数显示收入压力

Puell倍数已降至0.71，低于中性水平1，且接近历史上与矿工压力相关的区间。该指标将每日新发行比特币的美元价值与其长期平均值进行比较。低读数意味着矿工的收入低于正常水平。当收入下降时，电力合同、冷却、债务、员工和维修仍需资金支持。如果压力持续，较弱的运营者可能会出售币、关闭机器或筹集资金。目前，比特币矿工储备的上升表明许多矿工拥有足够的流动性、信心或外部收入，从而避免激进抛售。

算力下降反映行业变化

比特币的算力已从11月约11.07亿TH/s下降至约9.9546亿TH/s。算力衡量的是用于保护网络和生产区块的竞争性计算能力。下降可能表明，由于挖矿利润降低，机器已离线。一些上市矿工还将电力容量、数据中心和投资转向人工智能计算，后者的合同可能提供更稳定的收入。这种转变表明挖矿基础设施现在有了竞争性用途。哈希彩带再次闪现投降信号。该指标跟踪短期和长期算力趋势，以识别矿工可能关闭设备的时期。它凸显了压力，但并不保证价格会变动。

难度降低带来喘息空间

挖矿难度再次下降5%至127.17万亿，比年度峰值148.26万亿低17%。难度会自动调整，使比特币区块大致按计划时间到达。当算力下降时，网络最终会降低挑战。这种调整有助于仍在线的机器，因为它们面对的竞争计算力更少，可能获得更多区块奖励。这种缓解有助于解释为何比特币矿工储备能在收入指标疲软时上升。最近，一名独立矿工成功挖出一个区块，获得3.1382枚BTC，价值约20万美元。对于小型运营者来说，这样的结果仍然极为罕见。

矿工持仓对比特币价格意味着什么

比特币已突破倒头肩形态的颈线，交易者通常将其视为可能的看涨反转信号。确认需要价格保持在颈线上方且需求依然坚挺。比特币矿工储备通过限制来自定期获得新币的群体的新增供应，为反弹提供了支撑。然而，这些持仓也代表着潜在的未来供应。如果储备开始下降而Puell倍数仍处于低位，则可能再次出现强制抛售，削弱反弹。

结论

比特币矿工储备增加1%表明，矿工在艰难运营时期选择了耐心。算力下降、收入减弱和难度降低揭示了真实的压力，但钱包余额中并未出现广泛的投降。如果矿工继续持有且价格保持在技术支撑位上方，比特币的短期前景可能会改善。然而，储备的下降将迅速改变这一局面。

常见问题

为什么矿工持仓在上升？矿工可能预期价格更高、持有足够现金或从其他计算服务中获得收入。

矿工增持能保证上涨吗？不能。它减少了直接的供应压力，但需求和更广泛的市场条件仍控制着价格。

算力下降危险吗？长期下降可能会降低安全边际，尽管难度会调整以支持稳定的区块生产。

关键术语表

矿工储备：与矿工或矿池相关的钱包中持有的比特币。

Puell倍数：将每日挖矿收入与其长期平均值进行比较的比率。

算力：用于保护比特币并竞争区块的计算能力。

挖矿难度：控制区块发现难度的网络设置。

哈希彩带：用于识别矿工压力时期的算力指标。

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