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K33 Research:比特币熊市底部出现在50%供应亏损后的13-101天

2026-07-18 16:00:03
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K33研究:比特币历史底部信号仍在窗口期内

K33研究指出,过去比特币熊市底部出现在“供应亏损”占比突破50%后的13至101天内。这一历史时机信号表明,当前周期仍处于该窗口内——报告显示,自该阈值被触发以来已过去约42天。



关键信息

K33研究将“供应亏损占比50%”视为熊市底部的参考基准。历史上,底部通常在该阈值出现后的13至101天内形成。当前时点约为42天,仍处于历史区间内。



K33研究对比特币周期的信号解读

该分析来自K33研究,他们研究了当流通中半数比特币陷入未实现亏损后的市场表现。“供应亏损”指代那些最后一次链上移动价格高于当前市场价格的币种。当这一比例突破50%时,意味着超过一半的流通供应相对于其买入成本处于“水下”状态。

该机构强调,50%阈值仅是历史熊市低点的标记,而非确定性信号。这是从过去周期中提炼出的规律,但历史行为并不能锁定未来结果。



13-101天历史窗口如何构成当前框架

根据K33的框架,过去比特币熊市底部出现在“供应亏损”占比突破50%后的最短13天、最长101天之间。这一跨度正是信号的核心——历史周期并非整齐划一,该指标因此更像一个概率区间,而非精确日期。此类时间窗口可能在一个周期中压缩,在另一个周期中拉伸。

当前报告的42天读数介于13天下限与101天上限之间,意味着市场仍处于历史窗口内,而非已越过窗口。近期相对表现上,比特币逊色于标普500指数——后者在风险调整基础上已跑赢比特币。



42天读数对比特币下一步意味着什么

由于42天落在13天和101天边界之间,按历史维度该信号仍处于活跃状态——正如K33时机分析报告所指出的那样。这是一个潜在的底部窗口,而非确认的逆转信号。

交易者和投资者追踪“供应亏损”这类投降式指标,是因为它们试图衡量市场中有多少头寸处于账面亏损状态——这一条件在历史上曾聚集在周期低点附近。该指标描述的是市场定位,而非触发因素。

这份简报并未提供额外的确认信号,因此任何结论都仍是有条件的。背景图景依然复杂:一边是现货比特币ETF的稳定流入,另一边是企业财库(如格兰特·卡多恩的公司)持续增持比特币。

对于关注周期低点的观察者而言,K33的解读本身具有建设性,但若缺乏价格反转的确认,它仍是不完整的。该信号将焦点牢牢锁定在比特币自身的供应动态上,而非任何更广泛的替代币行情。

免责声明:本文仅供信息参考,不构成金融或投资建议。加密货币和数字资产市场存在重大风险。请务必在做出决策前自行研究。

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