核心要点
Citizens 维持 Uber "跑赢大盘"评级,目标价100美元,此前Uber提出收购Delivery Hero的提议。
Uber的收购报价为每股41.50欧元,对应股权价值约137亿美元。
该交易将为Uber目前已在运营出行服务的地区新增24个外卖配送区域。
TD Cowen和Guggenheim均维持"买入"评级,目标价分别为118美元和125美元。
根据GuruFocus分析,Uber的内在价值为96.98美元,当前股价较公允价值约有25%的折价。
外卖业务扩张
Uber Technologies 正在对其外卖业务进行重大扩张。这家出行巨头已提出以每股41.50欧元的价格收购Delivery Hero,考虑到Uber此前持有的股份,该交易对Delivery Hero的股权估值约为137亿美元。
该拟议交易迅速引起了华尔街的关注。Citizens率先发布分析师评论,维持"跑赢大盘"评级,并给出100美元的目标价。该公司发布分析报告时,Uber股价约为72.46美元。
Citizens分析师Andrew Boone表示,该交易价格约为2027年预期EBITDA的8倍。这与Uber目前20.78倍的EV/EBITDA倍数相比有显著折价,表明若能成功实现协同效应,该交易在经济上是有利的。
该投资机构认为,考虑到预期的运营效益,这一定价是合理的。Citizens认为外卖业务比出行业务拥有更强的竞争护城河,这增强了该交易的战略价值。
通过收购Delivery Hero获得的24个新地理区域,与Uber目前运营网约车服务的现有地区形成互补。这种地理上的协同性,相较于进入完全陌生的市场,可能有助于更轻松地整合。
该交易符合Uber打造综合性"超级应用"的总体愿景——一个集交通出行、餐饮外卖、生鲜杂货、便利商品和零售服务于一体的统一平台。这次收购一举极大地推进了这一目标。
华尔街观点
TD Cowen同样维持对Uber的"买入"评级,并重申118美元的目标价。分析师John Blackledge强调了外卖业务的强劲势头,并预计第二季度总预订量将达到571亿美元,同比增长22.2%。
Guggenheim也维持"买入"评级,给出了华尔街最乐观的125美元目标价。该公司关注到Uber在自动驾驶汽车方面的部署,并预计到年底,自动驾驶服务将在全球18个城市运营,超过最初15个城市的预测。
Jefferies也加入看涨阵营,给出了110美元的目标价。该公司重点关注出行预订量保持高十位数百分比增长,同时监测外卖部门在面临更具挑战性的同比对比时的表现。
当前估值解读
GuruFocus估计Uber的内在GF价值为96.98美元,表明当前股价72.61美元较公允价值约有25.1%的折价。该平台给出的GF评分为82分(满分100分)。
该公司在增长指标(9/10)和估值指标(8/10)方面表现出色。盈利能力评分为5/10,这是分析师认为主要需要改进的领域。
Uber过去十二个月的市盈率为18.11倍,略低于其五年中位数18.51倍。在最近三个月内,公司内部人士既没有买入也没有卖出股票。
TD Cowen于2026年7月17日确认了其"买入"评级,这与Citizens报告发布的时间一致。

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