灰度计划将以太坊和Solana ETF质押奖励定期以现金形式分配
摘要
灰度计划通过其以太坊和Solana交易所交易基金,将获得的质押奖励按季度以现金形式分配给股东。
ETHE和GSOL的分配金额将根据奖励、运营费用、费率及税务处理情况而有所不同。
此前,ETHE在将累积的以太坊质押奖励转换为股东现金支付后,已分配了约939万美元。
灰度提议修改信托协议,实现质押奖励现金分配
该资产管理公司在7月17日分别提交的文件中披露了上述拟议变更,涉及灰度以太坊质押ETF(ETHE)和灰度Solana质押ETF(GSOL)。
根据计划中的信托修订方案,每只基金将出售通过质押获得的ETH或SOL,并将扣除相关费用后的净现金收益分配给股东。灰度将至少每季度完成一次此流程。
该公司在文件中表示,预计将于“2026年8月7日前后”执行这些修订。然而,相关通知并未设定固定的支付日期或保证的分配金额。
ETHE和GSOL将质押奖励转换为现金
拟议的系统要求两只信托基金至少每季度将质押所得转换为现金一次。然后,在扣除灰度未承担的费用后,向股东支付剩余款项。
这些扣除项可能包括支付给灰度用于安排和管理质押流程的部分质押奖励。最终分配金额取决于相关期间内每只信托基金获得的奖励总额。
灰度表示,分配金额“无法准确预测”。以太坊和Solana的质押奖励会因网络状况、验证者表现以及质押资产数量等因素而变化。
信托基金也可能超过每季度一次的频率进行支付。拟议协议设定的是最低支付频率,而非固定的日历年度收益率。
因此,投资者可以比较ETHE和GSOL在相同报告期内实际支付的净现金额。不过,这些基金并不保证收益匹配或分配均等。
ETHE此前已向股东支付939万美元
此次计划采用的框架,源于ETHE此前的一次现金分配。2026年1月,该基金将在2025年10月6日至12月31日期间获得的以太坊质押奖励转换为了现金。
ETHE向股东支付了约每股0.083178美元,总分配额约为939万美元。此次支付展示了在不直接分发ETH的情况下,质押奖励如何通过上市以太坊产品传递给投资者。
ETHE成为美国首个通过现金支付方式,将以太坊质押收益直接分配给投资者的现货加密货币交易所交易产品。
灰度于2025年10月为其以太坊和Solana产品增加了质押功能。该公司表示,该结构将使股东能够获得基础数字资产的风险敞口,同时允许信托基金赚取网络奖励。
与此同时,GSOL在作为封闭式信托运营后,于2025年10月在纽约证券交易所Arca上市交易。灰度最初计划将其净Solana质押奖励的77%计入基金资产净值。
根据此前报道,该产品上线时资产管理规模超过1.02亿美元,并将其持有的约75%的SOL进行了质押。
美国国税局规则影响拟议的分配时间表
灰度表示,拟议的修订将有助于ETHE和GSOL遵守美国国税局第2025-31号收入程序。该指南规定了某些信托基金在保留授予人信托身份以用于美国联邦税收目的时,可以质押数字资产的条件。
该程序允许符合条件的信托基金以数字资产或出售后的现金形式分配净质押奖励。同时要求至少每季度进行一次不低于该频率的持续分配。
灰度为两只基金都选择了现金分配选项。因此,ETHE将出售ETH奖励,而GSOL将出售SOL奖励,然后分配剩余收益。
美国证券交易委员会的披露文件也警告称,收到现金并不一定决定股东何时确认应税收入。根据拟议的授予人信托处理方式,美国投资者可能在信托基金收到质押奖励时,就需要确认其应占份额。
该税务事件可能发生在投资者收到后续现金分配之前。此外,为筹集分配资金而出售ETH或SOL可能会产生资本利得或损失,并分配给股东。
灰度建议投资者就个人具体情况咨询税务顾问。该公司尚未为任一产品提供预期收益率。
季度支付可能使基金收益更易于比较
共同的支付时间表将使ETHE和GSOL的投资者能够更清晰地了解,在扣除费用和开支后,每只基金从质押中产生了多少现金。
投资者可以比较不同以太坊和Solana产品的分配金额、支付时间以及费用扣除情况。尽管如此,结果仍将取决于各网络的质押经济状况以及信托基金委托给验证者的资产数量。
其他基金管理公司也已开始转向基于质押的加密货币产品。贝莱德的以太坊质押产品预计将按月或至少按季度分配奖励。
机构对受监管的质押风险敞口的兴趣也在增长。今年5月,达特茅斯学院披露其同时持有Solana质押ETF和灰度的以太坊质押产品。
灰度仍需完成信托修订,该定期分配框架才能生效。如果修订在8月7日左右执行,则将为ETHE和GSOL设定最低季度分配时间表。
首次支付日期和金额仍未知。它们将取决于质押奖励、基金费用、ETH或SOL的销售情况以及每个分配期间适用的税务规则。
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