灰度质押ETF瞄准ETH和SOL奖励，按季度分配现金_新闻

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灰度质押ETF瞄准ETH和SOL奖励，按季度分配现金

2026-07-21 01:00:45

灰度质押ETF提案：以太坊和Solana基金转向标准化现金分配模式

灰度质押ETF提案正朝着为公司旗下的以太坊和Solana质押基金建立标准化现金分配模式迈进，引入了一种通用流程，用于向投资者支付质押奖励。7月17日提交的SEC文件显示，灰度拟修改灰度以太坊质押ETF（ETHE）和灰度Solana质押ETF（GSOL）的信托协议，拟议变更预计将于8月7日左右生效。

根据修正案，每个信托获得的质押奖励将在扣除符合条件的费用后，至少每季度一次转换为现金并分配给股东。该提案规定了最低分配时间表，而非固定付款日期或保证回报，同时为投资者提供了一个一致的基准，用于比较每个基金通过净现金支付、费用拖累和支付时间实际交付的内容。

灰度质押ETF提案引入了什么？

灰度质押ETF提案将修改ETHE和GSOL的信托协议，要求质押奖励至少每季度一次转换为现金并分配给股东。如果获批，每个信托将出售作为质押奖励收到的ETH或SOL，然后在扣除赞助商未覆盖的费用后分配剩余的现金收益。

灰度质押ETF：以太坊和Solana新计划下设定季度现金分红

信托可能更频繁地进行分配，但协议将季度支付设为最低要求。该提案标准化的是分配流程而非分配金额。每次支付将取决于相关期间获得的质押奖励，这意味着支付金额和收益率都无法提前确定。

季度时间表对投资者有何重要意义？

灰度质押ETF提案旨在建立一个一致的基准，用于比较以太坊和Solana质押基金在一段时间内的实际表现。通过为ETHE和GSOL引入最低季度现金分配时间表，投资者将能够使用相同的框架比较两个基金的实际净现金支付、费用拖累和支付时间。今年早些时候，即2026年1月6日，ETHE展示了这一分配模式，将2025年10月6日至12月31日期间获得的质押奖励转换为现金后，支付了约每股0.083美元，总计约939万美元。

将同样的结构应用于GSOL，将把这种方法扩展到单一的ETHE分配之外，并在两个质押基金之间创建同类比较。然而，季度时间表仅标准化了分配流程，而非结果。支付金额将继续变化，因为它们取决于每个期间实际收到的质押奖励，以及费用和将这些奖励转换为现金的过程。

美国国税局（IRS）框架如何支持该提案？

灰度质押ETF提案反映了IRS税收程序2025-31所允许的合格授予人信托结构。该指引允许合规信托以实物形式或将这些奖励转换为现金后分配净质押奖励，前提是分配频率不低于每季度一次。灰度选择了现金分配方式，要求ETHE和GSOL在向股东分配净收益之前出售原生质押奖励。这种方法使拟议的信托协议与授予人信托框架保持一致，同时在两个基金之间建立了定期的现金分配流程。

股东应了解哪些税务影响？

灰度质押ETF提案还概述了即使在引入定期现金分配后仍然存在的重要税务考虑。假设适用授予人信托处理，信托披露文件指出，美国持有人将在信托收到质押奖励时确认其按比例份额为应税收入，无论相关现金分配何时支付。披露文件还指出，出售ETH或SOL以产生现金用于股东分配可能会产生按比例的资本收益或损失。因此，应税事件可能在投资者收到现金支付之前发生，这使得分配时间表与某些税务义务的时间点分离。

该提案如何融入更广泛的质押ETF市场？

灰度质押ETF提案反映了受监管的加密货币投资产品的持续演变，这些产品旨在将质押产生的收入与现货数字资产敞口相结合。在拟议修正案之前，GSOL自6月25日起将赞助商费用从0.35%降至0.19%，并将质押费用从总质押对价的23%降至7%。灰度还披露，截至2025年10月，以太坊的年化质押奖励率约为2%至3%，Solana约为6%至7%。

灰度质押ETF：以太坊和Solana新计划下设定季度现金分红

该公司进一步表示，约94%的质押奖励归属于ETH投资者，而约77%在净额基础上归属于ETHE和GSOL投资者。尽管定期时间表为比较两个基金创建了一致的框架，但实际结果仍将取决于收到的质押奖励、基金费用、现金转换以及适用于个人股东的税务后果。

结论

灰度质押ETF修正案旨在引入定期的现金分配流程，而非定期的回报水平。该提案创建了一个标准化时间表，使投资者能够在更一致的基础上比较ETHE和GSOL的实际净现金支付、费用拖累和支付时间。然而，该提案也保留了关键变量不变。分配金额将继续取决于获得的质押奖励、运营费用以及数字资产转换为现金。此外，股东可能在信托收到质押奖励时确认应税的质押收入，而出售ETH或SOL以资助分配可能产生资本收益或损失。因此，该提案在更大可比性与质押奖励、费用和税务后果的变动性之间取得了平衡。

术语表

灰度质押ETF：将质押奖励以现金形式分配的加密货币ETF。

质押奖励：通过区块链质押获得的加密货币。

季度现金分红：每三个月向投资者支付的现金。

授予人信托：投资者对信托收入纳税的信托。

实物分配：以资产而非现金形式分配。

关于灰度质押ETF的常见问题

灰度ETF发生了什么变化？

灰度计划至少每三个月以现金形式支付一次质押奖励。

该提案涵盖哪些ETF？

该提案涵盖灰度以太坊质押ETF（ETHE）和灰度Solana质押ETF（GSOL）。

质押奖励如何处理？

ETF将在支付投资者之前将质押奖励出售为现金。

投资者是否仍有纳税义务？

是的。根据适用税法，投资者可能仍需对质押收入纳税。

新的支付系统何时开始？

若获批，拟议变更预计将于8月7日左右生效。

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