塞勒为何不买比特币？MicroStrategy连续四周暂停增持_新闻

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塞勒为何不买比特币？MicroStrategy连续四周暂停增持

2026-07-22 04:34:03

TLDR：Saylor暂停买入比特币的原因及影响

摘要

本周，Strategy公司并未购买新的比特币，而是通过出售MSTR股票筹集了2.635亿美元。在最新一轮MSTR股票发行后，该公司的美元储备已增至32.25亿美元。目前，Strategy仍持有843,775枚比特币，按当前市场价格计算，价值约550亿美元。此外，该公司已将STRC优先股股息提高至12%，以使其价格回归面值。

为何Saylor本月暂停买入比特币？

Strategy公司已连续四周未将比特币纳入其资产储备。在此期间，该公司通过市价发行计划出售了价值2.635亿美元的MSTR股票。根据美国证券交易委员会的最新文件，出售所得使得公司的美元储备增至32.25亿美元。这一暂停标志着该公司典型的每周购买模式出现了不寻常的转变。

Saylor暂停买入的背后原因

目前，Strategy公司每年需承担约17.6亿美元的利息和股息支付义务。这些支付源于近年来发行的多种优先股类别。如今，履行这些承诺似乎比购买新的比特币更为优先。建立现金储备使公司能更灵活地应对即将到来的支付需求。

自五月中旬以来，Strategy公司的永久优先股STRC的交易价格一直低于其100美元面值。这一持续存在的价格差距，很可能是Saylor决定暂缓购买比特币的因素之一。将资金重新用于建立储备，是支撑该证券价格的一种途径。过去几周，投资者一直密切关注这一脱节现象。

6月29日，Strategy公司推出了一个数字信用资本框架，以应对这些压力。该框架制定了正式的美元储备政策，并赋予了新的回购授权。它允许优先股和普通股各进行高达10亿美元的回购。同时，一项比特币货币化计划也允许出售高达12.5亿美元的比特币。

自7月1日起，Strategy公司将STRC的股息从11.5%提高至12%。这一增长旨在将STRC的价格拉回面值。结合持续的MSTR股票出售，Saylor延长了公司的财务缓冲期。这些举措解释了为何新的比特币购买被暂时搁置。

暂停买入对Strategy公司比特币持仓的影响

研究团队分析了Saylor暂停常规购买的原因。他们的分析将这一暂停直接与现金管理需求联系起来，而非策略转变。Strategy公司价值550亿美元的比特币持仓仍是其长期定位的核心。

Strategy公司持有843,775枚比特币，按当前市场价格计算，价值约550亿美元。其持仓的平均购买价格略高于每枚75,000美元。总收购成本达到637亿美元，这意味着账面亏损约90亿美元。

尽管连续四周没有购买，Strategy公司仍然是全球最大的企业比特币持有者。没有其他上市公司在其资产负债表上持有如此规模的比特币。Saylor的暂停看起来是暂时的，与现金需求相关，而非其信念的改变。研究机构已公开识别了Strategy公司的大部分企业钱包，以便公众追踪。用户可设置实时提醒，以捕捉购买恢复的瞬间。

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