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CoinShares 推出比特币挖矿ETF，进军欧洲UCITS市场

2026-07-21 18:51:01

CoinShares 布局欧洲 UCITS 市场，推出受监管的比特币挖矿 ETF

CoinShares 正式进军欧洲规模达 26.3 万亿欧元的 UCITS 基金市场，推出了一只受监管的比特币挖矿 ETF。此举将数字资产策略开放给此前因投资授权限制而无法接触其产品的机构投资者。

摘要

CoinShares 推出 UCITS 平台，并在德意志交易所 Xetra 上市了一只比特币挖矿 ETF。这一新架构向养老金、保险公司和私人银行开放了准入机会——此前这些机构因现有投资授权限制而无法参与。CoinShares 表示，计划利用该 UCITS 平台推出更多受监管的数字资产投资基金。

正文

数字资产投资公司 CoinShares 于周二宣布推出 UCITS 平台，同时上线了 CoinShares 比特币挖矿 UCITS ETF。此举使该公司能够在欧洲最广泛使用的基金架构之一下提供受监管的投资基金。

该平台的首只产品——CoinShares 比特币挖矿 UCITS ETF——于周二在德意志交易所 Xetra 开始交易。公司表示，推出该产品的目的是让欧洲各地的机构投资者（包括养老金、保险公司和私人银行）能够通过符合 UCITS 规范的投资工具，获得其投资策略。

对 CoinShares 而言，这一变化与其说是引入新投资策略，不如说是消除了一项限制现有策略准入的结构性障碍。该公司表示，许多机构投资者的授权禁止投资债务证券，包括由实物数字资产支持的交易所交易产品，这导致大量投资者尽管对数字资产领域兴趣渐浓，却无法配置资金。通过采用 UCITS 框架，CoinShares 表示这些投资者现在可以通过其内部投资规则已接受的架构，获得受监管的数字资产投资产品。

CoinShares 联合创始人、总裁兼首席执行官 Jean-Marie Mognetti 表示：“这不仅仅是推出另一只投资产品。它标志着我们进入 UCITS 市场，并借助一个平台，使我们能够在全球最受认可的基金框架之一下开发和推出受监管的投资基金。”

公司补充称，该平台运营成本大致固定，并随着更多基金的引入而产生运营杠杆效应。同时，该 UCITS 架构将支持未来推出涵盖数字资产产品和主题投资策略的新基金。

平台瞄准受监管的机构资本

UCITS 是“可转让证券集体投资计划”的缩写，是欧盟监管投资基金的框架，这些基金可在成员国之间跨境销售。由于许多机构投资者已通过 UCITS 基金配置资金，该架构已成为该地区跨境投资产品的标准形式之一。

CoinShares 表示，采用该框架使其能够触达此前因授权限制而无法参与（而非缺乏对数字资产的兴趣）的投资者。

该公司的最新年度报告也显示出其财务扩张期。CoinShares 在 2025 年（即今年早些时候在美国上市后的第一个完整财年）创造了超过 1.657 亿美元的收入。在公告发布前，这家纳斯达克上市公司股价周一收盘下跌 2.1%，报 4.11 美元。

在此背景下，UCITS 平台为 CoinShares 提供了一个受监管的框架，该框架与现有投资授权相匹配，而无需机构在接触数字资产策略前修改内部政策。公司表示，随着机构对数字资产投资产品的需求持续发展，他们计划在此基础上逐步推出更多受监管的基金。

此次发布也是 CoinShares 在交易所交易加密产品之外，深化机构市场布局的多项举措之一。今年早些时候，该公司发布的研究显示，许多传统财富管理机构仍因内部合规规则而难以将客户的数字资产敞口纳入投资组合管理。CoinShares 于 6 月对欧洲 261 名财富管理专业人士进行的调查发现，英国 52% 的财务顾问表示，他们客户的大部分加密货币持有情况仍不在其视野之内。在法国、德国、意大利和瑞士，这一数字降至 25%。同一调查还发现，61% 的受访者所在公司要么限制数字资产，要么没有正式的相关政策。

当时，Mognetti 认为，内部公司政策（而非顾问知识或客户需求）已成为主要障碍。据他所述，许多顾问在管理投资组合时无法核算加密资产持有情况，因为公司规定禁止他们讨论或监督这些资产，导致他们对客户财富缺乏全面了解。CoinShares 表示，此类限制造成了运营挑战，因为顾问被期望管理投资组合，却对客户部分投资情况缺乏了解。

机构采用仍在演变

过去几个月，随着投资流量随市场状况变化，机构对数字资产的参与程度仍不均衡。在基于美国证券交易委员会 13F 文件的一份 6 月研究报告中，CoinShares 表示，对冲基金在第一季度将其对美国现货比特币 ETF 的敞口减少了 39%。报告显示，专业投资者将合计持有量从约 31.3 万枚比特币降至 26.1 万枚比特币，此前比特币在该时期大幅下跌。据 CoinShares 数字资产分析师 Matt Kimmell 称，这一减少与以往比特币下跌时的情况类似，即杠杆和战术性投资者通常在价格走弱时削减头寸。

同一报告还显示不同机构群体的行为差异。虽然对冲基金和经纪商大幅减少敞口，但银行在该季度增加了比特币 ETF 持有量，这表明并非所有专业投资者都以相同方式应对市场波动。除了市场发展，欧洲监管也在持续影响投资公司如何为机构客户包装加密相关产品。

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