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《Panthera合伙人Marco Santori:加密金库企业将引领DeFi与传统金融的融合》

2025-07-04 12:59:46
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Pantera合伙人谈CeFi与DeFi的未来格局

Pantera资本普通合伙人、前Kraken法务负责人Marco Santori周三在伦敦数字资产创新峰会上表示,若问加密货币交易所如何看待中心化金融(CeFi)与去中心化金融(DeFi)的未来,中心化平台会回答"DeFi才是未来——让我们彻底革新现有体系"。

双轨并行的发展路径

Santori通过回顾Kraken从业经历指出,尽管CeFi和DeFi承担不同职能——前者提供交易速度、法币通道和客户支持,后者实现无需信任的链上基础设施——但最终目标始终是取代中心化中介。他坦言:"我们对此目标深信不疑",并将这一需要多年实现的愿景称为推动行业发展的"麦高芬"叙事动力。

加密金库企业的融合价值

Santori预测DeFi与传统金融最重要的融合将发生在加密金库企业领域。他将这类企业描述为"以数字资产积累为核心使命的上市投资工具",以Michael Saylor的MicroStrategy为原型案例,并特别提及自己参与的DeFi Development Corp——这支由前Kraken高管团队收购的纳斯达克上市房地产科技公司,在转型为持有Solana原生代币的"以太坊杀手"策略后,成功募资4500万美元,股价单日从3美元飙升至24美元,最终实现超2400%涨幅。

"历史数据证明,若想获得基础资产敞口,投资金库企业比直接购买能积累更多资产。"Santori补充道,虽然这类股票存在净资产溢价,但"投资者实际上在为管理团队持续拓展资产的能力买单"。这成为他加入Pantera后主导的首笔交易,该机构随后专门设立了投资加密金库企业的基金,看好其超越单纯资产持有的潜在价值。

稳定币的基石作用

针对稳定币如何连接传统金融与加密世界的问题,Santori将其定义为"支撑一切的技术基建",类比为GPS或电子邮件这类变革性技术,而非索尼Walkman等"标志性但孤立"的创新产物。通过将法币包装为区块链兼容、无需许可的形式,稳定币既抵抗中心化干预和单点故障,又让熟悉的美元得以流入DeFi领域,构建出可组合、去中心化的"货币乐高"生态。

政策环境的范式转变

谈及加密立法影响,Santori认为当前美国政策环境标志历史转折点。他肯定上届政府解除加密经济"紧缩弹簧"式监管束缚的贡献,并表示:"经过法律政策领域12年耕耘,这正是我期待的投资环境。"他特别指出SEC态度转向建设性、国会推动CFTC主导的原则监管框架,以及加密行业游说影响力超越全美步枪协会等进展,共同塑造出比原始土壤更适宜的创新生态。

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