SEC委员皮尔斯警告:部分DeFi金库及链上借贷可能纳入证券法监管
被加密货币圈广泛称为“加密妈妈”的美国证券交易委员会(SEC)委员海丝特·皮尔斯(Hester Peirce)周三发出明确警告,指出某些去中心化金融(DeFi)金库及链上借贷策略可能落入美国联邦证券法的管辖范围。
裁量权是分界线
皮尔斯表示,加密金库和链上借贷策略是否受联邦证券法约束,取决于其架构和管理方式。她指出,关键变量并非技术本身,而是谁在控制它。
金库的设计范围广泛,从完全自动化的智能合约,到由管理者或策展人选择投资策略、重新平衡资产、或委托他人做决策的产品。那些具有主动人工监督的金库,看起来更像受监管的投资产品,而非被动代码。
虽然许多加密活动不在SEC的管辖范围内,但皮尔斯提醒,将它们迁移到区块链上并不会自动改变其法律地位。她用一则直接的警告强化了这一观点:“如果你通过倒立、后空翻等各种花样来曲解法律,使其不适用于那些明显属于联邦证券法范围的加密资产和活动,那么你将会摔得很惨。”
市场反应:$MORPHO受挫
她的言论在加密市场引起了波动。作为金库基础设施最大的提供商之一,$MORPHO在声明发布后下跌约5%,表现逊于整体加密市场。考虑到Morpho在金库生态系统中的核心地位,这种敏感性是可以理解的。
金库已成为DeFi增长最快的领域之一,总资产超过80亿美元,Coinbase和Robinhood等主流平台也已集成金库,为用户稳定币余额提供收益。Morpho金库是一种合约,用户存入单一资产,由策展人将存款分配至多个借贷市场以优化收益。这种由专业第三方主动引导资本配置的策展人模式,恰恰落在皮尔斯所指出的监管区域内。
鉴于发言者的身份,这一警告分量尤重。皮尔斯一直是SEC中最为支持加密的声音,推动监管安全港,并与行业积极沟通。如今,她针对主动管理型金库划下明确界限,表明即便在最宽容的委员任下,该机构的容忍度也有底线。鉴于数十亿美元资金存放在策展金库中,且从Coinbase到BitGo等机构名称都在此基础设施之上构建产品,该声明很可能促使整个行业紧急进行法律审查。
MORPHO

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