美国SEC的“加密妈妈”对DeFi建设者发出警告_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

美国SEC的“加密妈妈”对DeFi建设者发出警告

2026-07-23 17:58:23

SEC加密货币特别工作组委员Hester Peirce警告称，链上借贷和保险库业务需遵守证券法

本周三，Peirce在博客中强调，开发者应关注工具的功能与设计，而非依赖技术手段规避法律。她敦促开发者停止为加密活动扭曲现有法律以寻求特殊豁免，并警告称：“你们将面临痛苦的跌落。”

Peirce发表此番言论之际，SEC正在重新构想其对数字资产的监管方式。去年3月，该机构发布了关于协议质押、空投、协议挖矿及封装加密资产的联邦证券法指导文件，同时提出了数字证券与可能不属于证券的加密资产之间的新分类标准。

尽管SEC在现任领导下对加密行业采取了更具协作性的态度，但Peirce表示，对于执行受监管金融功能的产品，合规要求依然不变。她最新的言论也强化了此前演讲中的一贯立场：区块链创新不应与监管豁免混为一谈。

Peirce承认保险库与借贷平台存在差异

这一警告对构建收益型保险库、借贷市场及其他自动化投资产品的去中心化金融（DeFi）开发者尤为重要。虽然许多DeFi协议依赖智能合约而非传统中介机构，但Peirce指出，监管机构将关注产品的经济实质，而非其去中心化架构。

Peirce建议开发者，如果其活动涉及证券，则需与委员会合作以保持合规。她的言论进一步延续了此前关于代币化证券的表述——当时她指出，无论资产是否在区块链网络上发行或交易，其证券属性不变。这些更广泛的尝试旨在为加密环境引入某种秩序。

这些声明表明，SEC的管辖权并不会因证券在传统系统或区块链技术上交易而削弱。同理，该逻辑适用于加密保险库（用户通过代币赚取利息）。然而，保险库的治理机制从完全自动化到完全人工管理不等。正如Peirce所指出的，这种区分至关重要，因为管理底层资产或委托投资权限可能使相关证券受到SEC监管。

她表示：“例如，链上贷款根据参与方的动机、分配计划及其他相关因素，可能具备证券票据的特征。参与保险库管理及借贷策略也可能涉及投资顾问问题。”

但她补充道，这并非“一刀切”的案例；相反，SEC将根据每项加密资产的具体情况评估法律的适用性。她还敦促开发者就监管的边界咨询委员会，并建议对现有规则进行现代化更新。

Peirce计划于今年11月离开SEC，加入摄政大学法学院从事学术研究；自2025年1月起，她一直领导该委员会的加密货币特别工作组。

SEC与立法机构正推进更多监管措施

另一方面，SEC目前正在审查代币化问题。华尔街过户代理商近期呼吁关注公司自身发行的代币，因为第三方代币无法保障股东权益。

与此同时，国会正在审议《CLARITY法案》，以明确SEC与CFTC的监管管辖权，这进一步加剧了美国加密货币监管的持续讨论。

最终，Peirce的立场虽然为未受监管的保险库和借贷机制留下空间，但明确表明：区块链技术并不等同于证券合规。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文