在Twenty One退出后，Jack Mallers坦言比特币给他上了沉重一课_新闻

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在Twenty One退出后，Jack Mallers坦言比特币给他上了沉重一课

2026-07-25 04:36:30

马拉斯的比特币痛苦有其意义

杰克·马拉斯（Jack Mallers）表示，比特币的熊市让他“吃尽苦头”，但这位Strike创始人认为，这正是比特币区别于传统金融体系的地方。在周五（7月11日）发布的一篇文章中——就在他辞去Twenty One Capital首席执行官一职数日后——马拉斯指出，比特币的惨淡下跌并非掩盖现实，而是暴露了真相。

马拉斯：比特币的痛苦有其目的

马拉斯写道，他最初于7月11日起草了这篇文章，当时尚未从Twenty One Capital辞职，原计划下周一发布。但这一计划在他被告知需等到离职消息公开后才能发表时发生了变化。在开篇中，他承认自己曾以为正在打造的公司与最终的发展方向“已不再一致”，因此选择离开。他还承认自己曾帮助营造了“最终未能实现”的预期，但同时明确表示，这篇文章并非为他的决定辩护。

相反，马拉斯以比特币最近的熊市为视角，审视了领导力、信念与失败。尽管比特币价格较历史高点下跌近50%，但他认为，情感上的冲击远不止于财务损失。“我并非在风暴过后的平静中写下这些，”他写道，“我仍然身处其中。”

与传统金融形成对比，马拉斯指出，政府、银行和机构经常通过救助、再融资等干预手段来缓和错误决策的后果。而比特币则拒绝这样做。“我所习惯的世界总是试图保护我免受教训，”他写道，“但比特币不会。”他将波动性视为信息而非弱点，认为价格波动会暴露过度杠杆、错误决策和脆弱的商业模式，而不是掩盖它们。

熊市暴露弱点，而非制造弱点

回顾2022年FTX的崩溃，这位前Twenty One首席执行官认为，比特币并未制造欺诈，熊市只是消除了那些让脆弱企业和不可持续杠杆得以生存的条件。他还承认，之前的牛市塑造了他自己的行为。在反思2022年比特币大会上发布的产品公告时，马拉斯写道，他开始混淆“注意力与工作量证明”、“愿景与执行”，他称这是自己写过的最难写下的句子之一。

他从Twenty One辞职正是这一教训的又一个例证。马拉斯没有详细解释离职的所有细节，但他表示，这段经历迫使他检验：当面临更轻松的选择时，他公开谈论过的原则是否依然真实。他的这番言论正值市场争论比特币熊市是否已经触底之际。一些分析师（包括灰度公司的分析师）认为，宏观经济条件现在比经典的四年周期更重要。然而，其他人仍预期在持续复苏之前会出现最后一次下跌。

但马拉斯并未花太多时间预测价格，他的观点更为简单：熊市的不适感恰恰是比特币保持诚实的原因。

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