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Hyperliquid RWA交易量超越其他资产类别

2026-07-25 13:31:33

Hyperliquid RWA交易量超越其他资产类别

Hyperliquid的去中心化永续合约市场迎来一个里程碑——代币化现实世界资产（RWA）交易开始主导该平台的周度活动。根据Blockworks的分析，7月13日至19日期间，RWA交易量达到251亿美元，首次超过了Hyperliquid其他资产类别的总和。

基于Blockworks的数据，这251亿美元占Hyperliquid当周总交易量482亿美元的52%。ARK Invest研究总监Lorenzo Valente在X平台发帖强调了这一规模，他表示Hyperliquid的RWA市场本身已超过其他所有DEX的加密永续合约交易量总和。

关键要点

• Hyperliquid上的RWA交易在7月13日至19日单周达到251亿美元，超过了该平台其他所有资产类别的总和。
• 根据Blockworks数据，RWA占Hyperliquid周交易总量482亿美元的52%。
• RWA采用率正在加速：RWA持有者用户数增长32%，达到125万，同时代币化RWA价值增至367亿美元（+3.5%），数据来自RWA.xyz。
• 收入信号依然强劲：Hyperliquid周收入达760万美元，在加密应用中排名第三（仅次于Tether和Circle）。
• 高管们越来越多地将链上永续合约视为基础设施：Circle首席执行官Jeremy Allaire称这一转变是向RWA驱动交易的"重大结构性转变"。

Hyperliquid上RWA交易量超越所有其他资产类别

这一转变具体体现在Hyperliquid永续合约交易所的活动上，在这里交易者可以连续交易，而非依赖到期合约结算。Blockworks的周度数据显示，在7月13日至19日期间，代币化RWA成为Hyperliquid市场上交易量最大的驱动因素——这对于一个在加密领域持续受到关注的资产类别而言，是一个转折点。

Valente的对比——Hyperliquid上的RWA交易量超过了其他DEX的加密永续合约交易量总和——凸显了活动正日益集中在永续合约平台上与链外挂钩的代币化工具上。虽然DEX永续合约并不新鲜，但这种向RWA倾斜的趋势表明，资金和流动性正被吸引到对现实资产的代币化权益上，而非仅限于对原生加密商品的交易兴趣。

采用指标显示RWA吸引力更广

这一交易量里程碑与基础RWA市场的增长同步发生。报告中引用的RWA.xyz数据显示，过去一个月RWA持有者数量增长了32%，达到125万用户。同期，代币化RWA总值增长了3.5%，达到367亿美元。

对于投资者和市场参与者而言，关键问题在于Hyperliquid的RWA表现是单周异常现象，还是流动性偏好的持续性变化。周度交易主导地位与持有者数量和RWA总值的月环比增长相结合，表明需求具有持续性——至少在短期内如此。

收入及在加密应用中的相对地位

交易量增长往往引发关注，但收入有助于厘清交易活动是否转化为可持续的经济影响。DefiLlama数据显示，Hyperliquid过去一周产生了760万美元的收入。

DefiLlama还显示，Hyperliquid在加密应用中周收入排名第三，仅次于稳定币发行商Tether和Circle，后两者分别产生了1.12亿美元和4500万美元的收入。这一排名之所以重要，是因为它将一个专注于RWA的永续合约平台置于与稳定币生态系统主导部分直接竞争经济影响力的位置——而许多市场观察者将稳定币视为链上交易的基础。

实际上，这意味着交易者不仅仅是为了投机而转移资金：在RWA成为活动主要份额之际，永续合约市场正在产生可衡量的平台收益。

行业高管将这一趋势与"结构性转变"联系起来

除了原始市场数据，知名加密和传统金融人物越来越多地将RWA在链上的增长视为生态系统层面的变化，而非小众实验。Circle联合创始人兼首席执行官Jeremy Allaire表示，Hyperliquid上RWA交易的增长标志着加密市场的"重大结构性转变"。他在周五的X帖子中称，这一动向正在从"对内部数字商品的投机"转向与外部现实世界资产相关的交易。

其他行业评论也支持永续合约作为一种工具朝类似方向发展。7月初，Pantera Capital暗示永续合约可能成为加密领域之外的主导交易工具。该论点强调了永续合约相对于传统衍生品的结构性优势，包括全天候交易、无合约到期、更简单的头寸管理以及持续的价格发现。

监管和竞争压力也在显现。报告提到纽交所母公司洲际交易所及其首席执行官Jeffrey Sprecher敦促监管机构为推出全天候链上永续合约建立"公平竞争环境"。潜在的紧张关系显而易见：如果链上永续合约继续吸引主流流动性，市场参与者将希望在提供连续交易和自动结算的场所之间建立一致的规则。

与此同时，更广泛的代币化努力已在将传统市场基础设施概念融入区块链环境。报告指出，3月纽交所与代币化平台Securitize合作，开发基于区块链的股票交易基础设施，旨在实现全天候交易和结算。

虽然这些举措与Hyperliquid的永续合约市场不同，但它们共同显示出一个模式：代币化资产正从"可能的未来用途"转向活跃交易和基础设施设计，涵盖加密原生和传统金融渠道。

交易者和建设者应关注Hyperliquid的RWA份额在7月13日至19日之后是否保持，以及随着RWA持有者和代币化总值上升，收入是否继续增长。这一转变的可持续性——以及监管机构如何应对全天候链上衍生品交易——将决定这究竟是成为持久的市场结构，还是暂时的流动性轮动。

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