策略映射比特币压力测试：六年下跌趋势仍在资金能力范围内_新闻

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策略映射比特币压力测试：六年下跌趋势仍在资金能力范围内

2026-07-26 22:51:31

Strategy制定比特币压力测试：六年下行趋势仍在融资能力范围内

压力测试显示资本结构可承受长期市场低迷

Strategy公司公布了一项压力测试，结果显示其以比特币为核心的资本结构能够承受长期市场低迷，而不会扰乱其财务承诺。根据该公司在X平台发布的帖子，即使比特币价格连续5.8年每年下跌11.4%，Strategy仍能履行利息支付、优先股股息支付义务，并维持1.0倍的BTC评级。

该分析呈现的是一种长期韧性模型，而非一次性市场崩盘情景。它衡量的是，在近六年的持续年度价格下跌中，公司资产负债表的表现。Strategy通过这一情景证明，即便比特币价格长期疲软，其融资结构仍然能够支撑现有债务义务。

在Strategy发布这一更新时，比特币价格约为64,428美元。与此同时，该公司股价较2024年11月的高点仍下跌约84%，凸显了当前市场周期中比特币相关资产承受的持续压力。

Strategy更新财务框架以反映不断增长的债务

除了发布压力测试外，Strategy还对其支持比特币战略的财务框架进行了调整。该公司正在重组其评估资产负债表的方式，同时努力恢复其优先股（Stretch或STRF）的价值。

此外，Strategy旨在通过更新后的融资模式恢复比特币购买。该公司认为，随着优先股和可转换债务在其资本基础中占据更大比重，修订后的架构能更准确地反映其财务状况。

据Strategy介绍，其新的报告框架用净计量指标取代了基于比特币的总量指标，这些净指标考虑了与优先股和可转换债务相关的债务义务。因此，投资者可以更好地评估在不同市场条件下，公司资产与财务负债之间的对比关系。

修订后的指标不再仅仅关注比特币持仓规模，而是强调这些持仓与未偿融资承诺之间的关系。因此，这一更新后的方法反映了Strategy如何在维持其长期比特币财库战略的同时管理风险。

加入比特币安全联盟，助力网络生态建设

此外，Strategy的最新动态与更广泛的行业努力相呼应，这些努力旨在加强比特币的长期生态系统。该公司最近作为创始成员加入了新成立的比特币安全联盟，其他创始成员包括Anchorage Digital、ARK Invest、BlackRock、Block、Blockstream、Coinbase、Fidelity Digital Assets和Galaxy。该联盟已在未来三年内获得1500万美元的成员承诺，以支持比特币网络的安全性和韧性。

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