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Glassnode:链上数据显示早期积累,比特币或于第三季度触底

2026-07-26 21:40:11
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链上数据显示早期积累迹象,Glassnode称比特币或于Q3触底

链上分析公司Glassnode表示,随着长期持有者开始形成早期积累模式,比特币可能正在接近2025年第三季度的市场底部。该评估基于其专有的链上指标,表明抛售压力正在减弱,并正向积累阶段转变,尽管明确的底部尚未确认。

Glassnode的积累指标

Glassnode的分析聚焦于几个关键指标,包括交易所流量余额、已花费输出利润率(SOPR)以及长期持有者持有的供应量。截至2025年7月下旬,数据显示比特币流入交易所的数量明显减少,这一模式在历史上通常与抛售意愿降低相关。此外,SOPR已跌破1,表明短期持有者正在亏损卖出,这一条件往往先于市场底部出现。

该公司的积累趋势得分衡量的是积累比特币的实体相对规模,自2025年初以来首次转为正值。这一转变表明,即使零售情绪仍保持谨慎,规模更大、经验更丰富的市场参与者已开始增加头寸。Glassnode指出,2018年、2020年和2022年的底部时期均观察到类似模式。

市场背景与时间线

比特币在2025年3月达到73,750美元的历史高点后,第二季度一直在50,000美元至65,000美元区间内交易。受美国监管不确定性及全球市场避险情绪影响,此次回调使该资产较高点下跌约20%。Glassnode的模型预测,假设没有重大宏观经济冲击,底部可能在第三季度形成,潜在复苏将从9月下旬或10月初开始。

该公司强调,链上数据属于滞后指标,美联储利率决策及地缘政治发展等外部因素可能改变时间线。然而,早期积累信号被视为长期持有者的积极迹象。

对投资者的启示

对投资者而言,Glassnode的数据表明当前时期可能代表一个战略性入场点,特别是对于拥有长期视野的投资者。大型持有者(通常被称为“鲸鱼”和“鲨鱼”)的早期积累往往先于持续的价格上涨。但Glassnode提醒不要试图准确预测底部,因为积累阶段可能持续数周或数月,之后才会出现明确的上行趋势。

分析还强调了监控交易所储备的重要性,该储备已降至2023年以来的最低水平。交易所供应量下降通常被视为看涨信号,因为它减少了可立即出售的比特币数量。

结论

Glassnode的链上数据提供了基于数据的视角,表明比特币可能正在接近2025年第三季度的周期性底部。尽管早期积累信号正在形成,但市场仍受外部压力影响。投资者应将这些指标视为更广泛策略的一部分,而非精确的择时工具。未来几周对于判断积累阶段是否会巩固为持续复苏至关重要。

常见问题解答

Q1: Glassnode的积累趋势得分是什么?

积累趋势得分衡量的是积累比特币的实体与分配比特币的实体之间的相对规模。得分为正表明大型持有者正在增加头寸,这在历史上是市场底部的前兆。

Q2: 为什么SOPR指标对于预测比特币底部很重要?

已花费输出利润率(SOPR)显示持有者是盈利卖出还是亏损卖出。SOPR低于1意味着短期持有者正在亏损卖出,这一条件往往标志着投降,并先于市场底部出现。

Q3: 外部因素能否压倒链上积累信号?

可以。尽管链上数据提供了有价值的见解,但监管变化、宏观经济事件或地缘政治危机等外部因素可能延迟或扰乱预期的底部形成。投资者应将链上数据作为众多工具之一使用。

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