策略公司Saylor在暂停比特币购买四周后暗示“另一种颜色”_新闻

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策略公司Saylor在暂停比特币购买四周后暗示“另一种颜色”

2026-07-27 23:06:28

策略公司连续四周未增持比特币，创两年最长空窗期

策略公司（Strategy）已连续四周未向其比特币（BTC）财库追加投入，创下两年来最长的购买空窗期。不过，联合创始人兼执行董事长迈克尔·塞勒（Michael Saylor）仍延续了其周日发布神秘X帖文的习惯。7月26日，塞勒发布了公司的收购图表，并配文说：“我们需要另一种颜色。”塞勒未作进一步解释，策略公司也未确认截至7月26日当周有任何新交易。

策略公司的比特币持仓状况

塞勒分享的图表显示，该公司通过113次独立购买累计持有843,775枚比特币，按当前价格计算，持仓价值约为544亿美元。策略公司为此投入了636.9亿美元，以比特币当前约64,600美元的价格计算，未实现亏损约为93亿美元。根据该公司7月20日向美国证券交易委员会提交的文件，其平均收购成本为每枚75,476美元。

策略公司最近一次确认的购买发生在6月15日至21日期间，以平均每枚67,068美元的价格购入了520枚比特币，耗资约3490万美元。随后在6月29日至7月20日期间的四个周一提交的文件中，均未记录任何购买行为。最近一份文件显示，该公司通过出售MSTR股票筹集了2.635亿美元，使其美元储备增至32.25亿美元。MSTR股票7月25日收盘价为91.67美元，低于前一周五的94.85美元。

资本框架与新指标

塞勒周日的图表帖文曾一度可靠地预示着随后的周一购买披露，但这一关联已变得松驰。6月28日，他发帖称“我们需要更多图表”，随后推出的是一项新的资本框架，而非比特币购买。7月5日的帖文发布次日，策略公司披露了其历史上最大规模的比特币出售。

6月底采用的资本框架在比特币之外增加了三种现金部署选项：一项价值10亿美元的数字信用证券回购计划、一项价值10亿美元的普通股回购计划，以及一项允许最多12.5亿美元比特币出售的“比特币变现计划”。策略公司还保留出售高达235.3亿美元额外股票以筹集资金的授权。塞勒此前曾在这些帖文中使用颜色来指示交易类型，例如11月底他问“如果我们开始加绿点会怎样？”——次日，该公司披露在新增14.4亿美元美元储备的同时购买了130枚比特币。1月4日，他发帖“橙色还是绿色？”意指公司将增加比特币还是现金。如今“另一种颜色”的说法引发了关于是否会出现第三种交易类型的疑问。

7月23日，策略公司修订了其mNAV（修正净资产价值）计算方法，将其重新定义为股价除以每股净比特币的美元价值。更新后的公式扣除了包括永久优先股和价外可转换债券在内的优先债权，并减去美元储备。策略公司在其投资者仪表板上指出，7月23日之前的数据无法与新版本进行对比。塞勒在X平台上将这一变化描述为“为比特币资本市场开发一种新的金融语言”。策略公司定于7月30日美国市场收盘后发布第二季度财报。

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