MARA首席执行官弗雷德·蒂尔：AI数据中心在电力回报上优于比特币挖矿_新闻

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MARA首席执行官弗雷德·蒂尔：AI数据中心在电力回报上优于比特币挖矿

2026-07-28 18:49:01

TLDR：MARA首席执行官解释为何AI算力每单位电力带来更高收益

电力获取能力正重塑AI与挖矿行业的竞争格局

MARA首席执行官弗雷德·蒂尔表示，AI算力每兆瓦时产生的收入高于比特币挖矿。比特币挖矿每兆瓦成本约为100万美元，而AI基础设施每兆瓦成本高达1000万至1500万美元。AI数据中心更容易获得融资，因为大型科技租户提供稳定、低风险的长期合同。MARA计划逐步转型，在AI建设需要全部电力容量之前，继续从事比特币挖矿。

弗雷德·蒂尔指出，将电力用于人工智能所能带来的回报远超比特币挖矿。他在7月23日接受娜塔莉·布鲁内尔采访时表达了这一观点。蒂尔解释称，电力已成为行业最关键的资源。这一转变正推动MARA及其同行向AI数据中心领域发展。

MARA首席执行官解释为何AI算力单位电力收益更高

这位MARA首席执行官表示，同样的电力单位如今通过AI工作负载能获得比挖矿更高的收益。这种经济差距正推动公司战略性地转向AI基础设施。蒂尔强调，比特币挖矿仍具价值，但已不再提供最佳回报。MARA将继续在电价低廉或电力闲置的地区进行挖矿。

蒂尔回顾了公司从Marathon Patent Group转型为挖矿公司的历程。他描述了早期技术问题，包括油漆残留物进入挖矿设备的情况。MARA最初采用轻资产托管模式来扩大运营规模。随着时间的推移，公司转向拥有并控制自有电力站点。他表示，企业终将需要成为电力供应商，或者与电力供应商建立紧密合作关系以保持竞争力。这一原则广泛适用于比特币挖矿和AI基础设施领域。

蒂尔还讨论了全国范围内对新建数据中心项目的公众抵制现象。他指出新建发电厂（包括小型模块化反应堆）的建设周期较长，这些延迟使满足AI扩张带来的电力需求增长变得更加复杂。

电力获取能力正重塑AI与挖矿行业的竞争格局

AI算力的需求日益受到电力供应而非芯片供应的限制。这加剧了超大规模云服务商、芯片供应商和前沿AI开发者之间的竞争。MARA首席执行官表示，这一动态正在重塑整个行业的基础设施投资决策。

与比特币挖矿公司不同，AI数据中心更容易获得投资级信用评级。长期AI合同使融资比传统挖矿贷款结构更易实现。这使AI基础设施在资本方面相对于独立挖矿业务具有明显优势。蒂尔谈到了近期资本从比特币和黄金转向AI股票的现象。他将此描述为市场周期的正常现象。投资者关注点往往根据短期动量变化在不同资产类别间转移。

他澄清说，MARA的转型将逐步推进而非一蹴而就。比特币挖矿将继续进行，直到AI建设需要全部电力分配。最终，挖矿可能主要作为平衡过剩电力的一种方式。蒂尔将比特币描述为一种价值储存手段而非货币。他将比特币的吸引力与通胀保护、货币贬值或地缘政治冲突情景联系起来。采访还涉及价格波动、ETF采用、遗产规划和量子计算风险等话题。

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