2026年最佳加密货币投资：5种值得拥有的资产

本文通过一个测试来衡量五种主要资产：网络活动与代币需求之间的连接机制是什么。比特币、以太坊、Solana、Hyperliquid 和 XRP 以五种截然不同的方式回答了这个问题。理解这些差异比任何价格目标都更重要，因为机制会跨越周期持续存在，而目标每几个月就会调整一次。

加密资产增值的四种途径

每一种可信的数字资产投资案例都通过以下渠道之一实现：

稀缺性。供应量有上限或发行量正在下降，而需求随着固定分母的增长而增长。比特币是唯一仅依赖于此的资产。

费用销毁。协议根据使用量销毁代币，因此活动会减少供应。以太坊在 2021 年后的投资逻辑建立在这个基础上。

收入分配。协议收取费用，并通过回购或直接支付将收益返还给持有者。Hyperliquid 在加密领域执行了最激进的版本。

交易必要性。通过网络转移价值需要持有代币，即使是短暂的持有。这就是 XRP 的全部逻辑，也是四种途径中最难验证的一个。

质押收益与这些途径并列，而非包含其中。它通过锁定供应来补偿持有者，从而间接支撑价格，但其本身并不会通过网络使用创造需求。

为什么监管准入改变了价格机制

当这些资产的现货交易所交易基金推出时，发生了结构性转变。大型配置者不再需要钱包、托管安排或交易所账户。

其后果是机械性的。基金买入迫使授权参与者在现货市场上购买基础资产；基金卖出则导致相反情况，硬币进入市场。在 2026 年回调期间发布的研究表明，大约 45% 的比特币每周价格变动仅来自这一渠道。资金流数据已成为加密领域最接近机构意图订单簿的东西。

在积累阶段吸收了数百亿美元的同一管道，在情绪转向时又释放了数十亿美元。

比特币（BTC）：没有收入故事的稀缺性

比特币不产生收入，不销毁供应，也不要求任何人为了使用网络而持有它。它的整个逻辑完全依赖于上述框架中的第一个渠道，而它是唯一一个仅凭这一点就足够的主要资产。

精确陈述的供应机制

总供应量上限为 2100 万枚硬币。2024 年 4 月的减半将年发行量降至约 164,000 BTC，下一次减半将再次减少。这个数字不是目标或政策。它由网络上的每个节点强制执行，改变它需要那些专门因为无法改变而持有该资产的人达成近乎普遍的共识。

面对这种固定发行量，需求来自两个在前几个周期中不存在的来源。自 2024 年初推出以来，现货 ETF 累计净流入超过 500 亿美元，分布在 13 只美国基金中。公司财务增添了第二层，Strategy（前身为 MicroStrategy）持有超过 840,000 BTC，平均成本在 75,000 美元左右。

事实证明，这种财务需求并不像其倡导者所暗示的那样持久。Strategy 在多年坚称永远不会出售后，开始出售少量股份以资助优先股分配，其股价从高点下跌了约 80%。出售金额不到持股量的 1%，这是真实的规模，但叙事的逆转比成交量更重要。

“2026 年是比特币成为全球共识数字资本的一年。”——Michael Saylor，Strategy 执行主席

50% 的回调说明了什么

比特币在 2025 年末突破 126,000 美元，随后两个季度价值损失约一半。每个之前的周期都出现了类似的下跌，历史上恢复需要两到三年，而不是几个月。2021 年的调整是个例外，从春季高峰到夏季低谷，再到秋季创新高。

任何建立头寸的人都应将 50% 的回调视为持有该资产的正常特征，而不是出现问题的证据。2026 年的下跌没有伴随交易所故障、稳定币脱钩或欺诈曝光。宏观条件和基金流出是主要原因。

为什么银行目标与预测市场存在分歧

机构预测和市场隐含概率已异常分化，同时阅读两者比单独阅读任何一个更有信息量。

渣打银行（Geoffrey Kendrick，数字资产研究全球主管）： 发布了一个多年度阶梯，目标价为 2030 年达到 500,000 美元。该银行在回调期间两次下调近期目标，从 300,000 美元降至 150,000 美元，然后降至 100,000 美元，理由是企业财务需求减弱，资金流成为唯一驱动力。

ARK Invest（Cathie Wood）： 根据该公司的年度 Big Ideas 报告，2030 年基准案例为 750,000 美元，牛市案例为 125 万美元。该模型假设全球基金经理最终将配置高达 6.5% 的 200 万亿美元管理资产。

Bernstein： 周期峰值目标为 200,000 美元，2026 年底目标为 150,000 美元，在回调期间保持不变，认为基金和财务吸收远超过矿工年发行量。

“我们确实认为比特币正在开始出现资产配置转变。”——Cathie Wood，ARK Invest 首席执行官兼首席投资官

预测市场一直将这些结果定价得远低于银行。对这一问题下注的交易者认为，分析师描述为基准案例的目标只有大约三分之一的可能性。Kendrick 的反驳是，买家基础已经永久改变，通过基金进入的养老金和机构资金的行为与推动早期周期的零售资金流不同。

优势

任何数字资产中最深的监管准入，拥有 13 只美国现货基金和成熟的机构托管

2100 万枚硬币的硬性上限，任何参与者都无法在没有近乎普遍同意的情况下改变

被美国监管机构视为商品，完全消除了证券诉讼风险

主要加密资产中已实现波动率最低，允许更大的头寸规模

劣势

资金驱动的价格形成放大下跌的效率与放大上涨的效率完全相同

没有原生收益，在利率高企时相对于质押资产是一个真正的劣势

万亿美元规模意味着使价格翻倍所需的资本现已巨大

工作量证明的能源使用在某些机构授权内仍是一个持续的反对意见

以太坊（ETH）：修复网络如何破坏了代币经济学

以太坊的投资案例依赖于第二个渠道：活动销毁供应，因此增长使资产更加稀缺。这一机制已基本停止运作，原因在于技术成功而非失败。

Fusaka 如何同时降低费用并削弱销毁

Fusaka 升级于 2025 年末激活，将 Peer Data Availability Sampling 引入主网。它将二层 rollup 发布数据的成本降低了一个数量级。Base、Arbitrum 和 Optimism 等网络的使用成本大幅降低，活动迁移到了它们那里。

EIP-1559 销毁了以太坊主链上支付的基础费用。二层网络现在支付的费用只是以前的一小部分。每周基础层费用收入从约 3000 万美元的峰值暴跌至其一小部分。低费用意味着低销毁，并且由于约 28.5% 的供应量被质押，验证者发行量继续存在，ETH 已长时间处于轻度通胀状态。

21Shares 在其研究中明确指出了风险，警告如果费用生成未能与活动同步增长，发行可能成为持续的价值阻力，而非中性因素。

该网络处理的经济活动比其历史上任何时刻都多，然而代币捕获的份额却比扩展路线图成功之前更少。

质押使以太坊成为收益工具，但有一个明显的陷阱

启用质押的交易所交易产品的引入改变了以太坊作为投资的性质。基金现在将 ETH 保存在验证者中，并将奖励传递给股东，通常在 3% 左右，费用后接近 2%。贝莱德的质押产品将其大部分持股进行质押。

没有比特币产品能提供这一点，这使以太坊得以声称是一种收益资产，可与短期固定收益相媲美。

陷阱在于算术。接近 3% 的质押收益率与收益率超过 4% 的美国十年期国债相比缺乏竞争力，并且直到这种利差逆转之前，该产品对关心持有成本的配置者来说都更难销售。有意义的降息周期将扭转这一比较，这就是为什么以太坊的机构案例对央行政策异常敏感。

为什么花旗下调了以太币目标，而渣打银行维持了其较长期预测

以太坊预测的分歧反映了关于销毁是否会恢复的真正分歧。

渣打银行： 维持 2027 年底目标价 10,000 美元，认为稳定币增长和代币化现实世界资产都默认在以太坊上结算。

花旗： 大幅下调了其十二个月以太币目标，理由是负资金流、投资者需求减弱以及监管动力有限。

21Shares： 模拟了 1,700 美元至 2,200 美元区间的熊市案例，原因是收入持续压缩和适度通胀的供应压倒了疲软的流入。

Tom Lee（Bitmine 董事长）： 继续建立企业财务风险敞口，部分资金来自质押收入，该收入每季度达到数千万美元。

没人想讨论的治理问题

以太坊基金会裁减了 54 个职位，同时预算削减 40%，并关闭了其隐私和扩展探索小组。核心开发正转向独立的客户端团队和外部资金。

这可能是健康的。集中的基金会控制多年来一直是对以太坊的批评，分布式开发正是网络声称想要的。但它也在 Glamsterdam 升级周期中引入了协调风险。

优势

拥有最大的 DeFi 流动性、稳定币发行和代币化基金基础设施集中地

唯一提供受监管、带收益的美国交易所交易风险敞口的主要资产

约 4000 万 ETH 锁定在验证者中，结构性地从流通中移除

在新部署的主网应用方面领先所有网络，表明开发者承诺

劣势

二层迁移削弱了基础层费用收入，进而削弱了通缩销毁机制

在低费用期间供应变得轻度通胀，削弱了稀缺性论点

接近 3% 的质押收益率在实际利率居高不下时输给政府债券

基金会重组在活跃的路线图阶段增加了协调风险

Solana（SOL）：巨大吞吐量，极低协议费用率

Solana 是网络使用量与代币价值脱钩的最清晰例子。它处理的交易量超过任何竞争链，但捕获的相应经济价值却很少。两个工程计划旨在改变网络的能力，尽管两者都没有直接解决费用率问题。

Firedancer 消除了导致宕机的单点故障

Firedancer 是由 Jump Crypto 用 C 和 C++ 从头编写的验证者客户端，独立于原始的 Agave 客户端。经过扩展的受控部署后，它已在主网上运行，压力测试显示吞吐量超过每秒 100 万笔交易。

吞吐量数字的重要性不如它所代表的意义。在 Firedancer 之前，Solana 基本上只运行一个客户端实现，这意味着一个软件漏洞就可能使整个网络停止。这正是导致 2021 年和 2022 年损害该链声誉的宕机的原因。有了两个独立的实现，一个客户端中的漏洞不会阻止区块生产，因为运行另一个客户端的验证者会继续工作。客户端多样性是以太坊从未遭受过类似宕机的原因，也是多年来机构配置者对 Solana 提出的具体反对意见。

Alpenglow 攻克了使结算应用望而却步的数字

Alpenglow 替换了 Solana 的共识和最终性机制。目标是将最终性降低到大约 150 毫秒，而目前约为 12.8 秒。

最终性是指交易无法被撤销的时间点。13 秒对于需要确认并继续进行的支付或结算应用来说是不可用的。Visa 在约 200 毫秒内结算，因此该目标使 Solana 进入卡网络工作负载在技术上可行的范围。联合创始人 Anatoly Yakovenko 已指导主网激活，该升级已在测试集群上运行。

共识重写是活区块链可以尝试的最具风险的变化之一，其时间表历来存在延迟。

升级无法解决的经济问题

低于一美分的费用创造了出色的用户体验，但几乎没有协议收入。验证者严重依赖最大可提取价值小费和本地化费用市场，而不是基础费用，这意味着网络的收入与交易强度挂钩，而非稳定使用量。当推动大部分这种强度的模因币周期结束时，收入也随之下降。

质押部分补偿了持有者，收益率在 5% 到 7% 之间，轻松高于以太坊。这是 Solana 交易所交易产品在比特币和以太坊基金出现赎回时表现优于同行的原因之一。

为什么 Solana 的预测比任何其他主要资产的分歧更大

渣打银行： 将 Solana 与比特币和以太坊覆盖范围并列，目标与两个升级的成功交付挂钩。

Bitwise： 预计交易所交易基金将吸收超过 100% 的新 Solana 发行量，尽管该公司的估计将年新增供应量定在数十亿美元，这是一个需要吸收的巨大数量。

高盛： 在回调期间退出了其 Solana 基金头寸，这是一个值得与积累叙事相权衡的反向观点。

优势

Firedancer 提供了真正的客户端多样性，并从结构上解决了网络的中断历史

Alpenglow 将使 Solana 在主要一层网络中拥有最低的最终性，差距巨大

5% 到 7% 的质押收益率超过以太坊，并强化了基金产品的主张

在比特币和以太坊产品资金外流的时期，资金流保持正值

劣势

五种资产中价值捕获最弱，巨大的交易量产生适度的协议收入

从周期峰值开始经历了该组中最大的回撤，损失了约四分之三的价值

共识重写存在执行风险，延迟将消除网络的核心催化剂

较高的验证者硬件要求维持了持续性的去中心化批评

Hyperliquid（HYPE）：改变了代币估值方式的回购模型

Hyperliquid 占据了框架中的第三个渠道，并且在其规模上比任何其他资产都更为激进。

大约 99% 的协议交易费通过援助基金流入对 HYPE 的公开市场购买。平台上执行的每笔交易都会机械地转化为对代币的购买压力。

这不是治理承诺或路线图项目。这是持续运行的代码，也是该资产在回调期间表现与行业其他部分截然不同的原因，当大多数大盘股下跌时，它大幅上涨。

为什么 Bitwise 将 HYPE 与 CME 而非 DeFi 代币进行比较

Bitwise 进行的比较是有意为之。首席投资官 Matt Hougan 将 Hyperliquid 与上市交易所运营商而非加密协议进行估值，估计年化收入在 8 亿至 10 亿美元之间，而市值意味着回购流水的约 10 到 14 倍。Robinhood 和 CME 集团在增长较慢的情况下以高得多的倍数交易。

其背后的论点是，市场两次错误分类了该业务。它将一个多资产交易场所视为加密永续合约交易所，并且它像早期那些增长平台使用量但不向持有者返还任何价值的代币一样，对具有机械性收入链接的代币进行了定价。

“我认为代币价格翻倍后仍然估值合理。”——Matt Hougan，Bitwise Asset Management 首席投资官

该协议累计生命周期收入超过 10 亿美元，这使其跻身于极少数产生真正现金流而非分配通胀代币排放的加密业务之列。

无需许可市场如何将交易所转变为平台

三个协议升级将该业务扩展到了加密衍生品之外：

HIP-3 允许任何人无需批准即可部署新的永续期货市场。建设者已推出了白银、石油、外汇对以及包括标普 500 在内的股票指数的合约，活跃的建设者代码超过一百个。

HIP-4 将相同的无需许可模式扩展到预测和结果市场，要求建设者质押 HYPE，并因低质量市场而面临罚没风险。

HyperEVM 添加了一个通用智能合约环境，现已托管数百个协议。

Hougan 估计，平台交易量中近一半已经来自非加密资产。该网络持有约 70% 的去中心化永续合约交易量，以及包括中心化交易所在内的全球永续合约市场的个位数百分比份额。

随着交易所捕获更大份额的链上衍生品交易量，并且其现实世界资产市场扩大，更多交易费流入回购，这就是将增长与 HYPE 需求连接起来的机制。RWA 扩张在这里最为重要，因为它带来了不依赖于加密市场周期的交易量。

任何收入都无法消除的供应过剩

只有一小部分总 HYPE 供应在流通，其余部分按计划解锁。这造成了持续性的供应压力，回购必须在推动价格走高之前吸收这些压力。

回购在最需要的时候也会减弱。它与交易量成比例，而交易量在广泛的市场回调期间下降。在调整期间表现优于平均水平的机制，在更深的回调中提供的支持会更少。

监管准入通过灰度质押产品实现，总管理费率为 0.29%，但这些包装中的资产相对于比特币和以太坊综合体仍然很小。直接交易接口对美国零售用户仍受地理限制。

优势

大约 99% 的协议费用转化为公开市场代币回购，这是加密领域最直接的价值链接

累计收入超过 10 亿美元，跻身少数盈利的加密协议之列

无需许可的市场创建将收入基础扩展到商品、指数和预测

在去中心化永续合约交易量中占据主导地位，订单簿深度可与中心化交易所相媲美

劣势

回购支持与交易量成比例，因此在市场广泛回调时恰好减弱

大部分总供应量仍被锁定，并按连续时间表解锁

交易接口对美国零售用户仍受地理限制，将增长集中在海外

完全稀释估值暗示的增长假设，当前收入尚不支持

XRP（XRP）：机构采用不需要代币

XRP 依赖于第四个渠道，即交易必要性，这是最难验证也最容易失去的渠道。XRP 账本拥有真实的机构使用量。这种使用是否需要任何人持有 XRP 是另一个问题，而正是这个问题决定了结果。

为什么法庭胜利和法规不是同一资产

监管解决使 XRP 与比特币和以太坊并列，成为商品监管机构监督下的数字商品，结束了多年来使美国机构保持距离的诉讼风险。这是真实的，并且开启了交易所交易基金类别。

法规明确性是另一回事，混淆两者会导致糟糕的分析。

全面的市场结构立法以两党广泛优势通过了美国众议院，并在参议院银行委员会取得进展，但随后因未能获得克服阻挠议事所需的 60 票而停滞。每个明显高于当前水平的机构 XRP 目标都以该立法通过为条件，因为假设的机构配置取决于此。

这种区别对于头寸规模很重要。法庭结果已经确定。立法结果尚未确定，并且可能在不改变底层技术任何内容的情况下拖延数年。

明确性“不再是是否的问题，而是国会何时能将其完成。”——Summer Mersinger，区块链协会首席执行官

预测市场一直将这一结果定价远低于行业的明确信心。

核心论点中的稳定币问题

以下是使 XRP 目标受抑制的反对意见，值得公平听取而非忽视。

美元支持的稳定币可以在不接触 XRP 的情况下跨境转移价值。Ripple 发行了一种，RLUSD，并且 XRP 账本上的主要机构安排以其结算。按需流动性交易量是真实的，但 XRP 通常在交易中仅持有几秒钟，产生吞吐量而不创造对代币的持久需求。

牛市案例要求通过 XRP 进行桥接仍然比在两端持有稳定币更便宜或更高效。这是一个经验性问题，答案尚未确定。

Bitwise 发布的估值框架在同一日期横跨约 29 美元到 0.13 美元之间，跨度达 200 倍，这是对结果二元性的诚实承认。

账本实际交付了什么

实用指标比价格历史表现更强：

账本上的每日交易量达到 300 万，大约是早期平均值的三倍，由自动做市商池、代币化资产和稳定币结算驱动

网络上的代币化现实世界资产价值已增长至数亿美元，总代表价值接近 10 亿美元大关

RLUSD 市值增长至数十亿美元，现在其大部分供应量存在于 XRP 账本上，而非以太坊

一个与以太坊兼容的侧链为生态系统带来了完整的智能合约功能

与之相对的是，每月从托管中释放数亿代币的供应计划，需要持续的需求才能维持现状。

银行如何在结算论点上的分歧

渣打银行： 在回调期间大幅下调近期目标，同时提高了其长期阶梯，2030 年达到 28 美元。近期下调是该银行加密覆盖范围中最深的。

Bitwise： 牛市案例接近 29 美元，中等案例接近 13 美元，熊市案例为 0.13 美元，使用资本资产定价框架。熊市案例假设银行保留现有的代理行关系，稳定币填补结算角色。

摩根大通： 2025 年 1 月的一份研究笔记预测第一年基金流入为 40 亿至 84 亿美元，而实际资金流远低于此预测。

优势

商品分类消除了压制该资产五年的诉讼阴影

结算在几秒内完成，费用极低，并在持续负载下表现出稳定性

RLUSD 在账本上的采用正在加速，并已超过其在以太坊上的部署

多只受监管的美国现货基金提供了无需托管复杂性的干净机构准入

劣势

RLUSD 可能替代 XRP 参与整个牛市案例所依赖的结算流程

基金持有量占流通供应量的比例很小，限制了其价格影响

托管释放每月向潜在供应量增加数亿代币

每个可信的机构目标都取决于尚未颁布的立法

五种资产按持有者回报排序

重要的差异不是速度或价格。它们是第一列中的价值积累渠道，因为这决定了持有代币是否对网络的成功有任何索取权。比特币仅依赖稀缺性。以太坊的销毁机制受损。Solana 捕获了其处理量的一小部分。Hyperliquid 几乎返还了其赚取的一切。XRP 的索取权取决于结算是否通过代币进行。结算速度和原生收益被包括在内，因为它们塑造了每个网络可以服务的用例以及在高利率时如何竞争资本，但它们相对于渠道问题来说是次要的。

购买前对每种资产要问的问题

框架为每种资产产生一个具体问题，答案会改变，而问题不会。

比特币： 监管基金需求在一个完整周期内是否超过矿工发行量？观察每周资金流数据，而非价格。

以太坊： 质押收益率能否替代被二层扩展禁用的销毁机制？观察质押收益率与政府债券收益率之间的利差。

Solana： 网络是否将吞吐量转化为协议收入，还是仍然是一个补贴的公共产品？观察独立于交易狂热的费用收入。

Hyperliquid： 当回购缩小时，交易量能否保持？观察来自非加密市场的交易量份额，因为这是使业务具有抗周期性的因素。

XRP： 结算业务是通过代币运行还是绕过它？观察新的机构安排是以 XRP 结算还是以稳定币结算。

建立头寸：三种配置框架

这些是说明性结构，并非建议。根据你自己的情况、税务管辖区和时间范围进行调整。

保守型锚定（最低波动率关注）

比特币 60%

以太坊 20%

Solana 10%

Hyperliquid 5%

XRP 5%

平衡型增长（标准市场配置）

比特币 40%

以太坊 30%

Solana 15%

Hyperliquid 10%

XRP 5%

激进型阿尔法（高回报关注）

比特币 25%

以太坊 25%

Solana 25%

Hyperliquid 20%

XRP 5%

资金转移前的检查清单

将长期持有物转移到冷钱包。交易所托管是便利，不是所有权。硬件钱包消除了交易对手风险。

自动化购买而不是择时。定期买入减少了在局部高点进入的损失，这在一个经常腰斩的资产类别中很重要。

关注网络健康，而非价格叙事。资金流数据、协议收入、验证者数量和账本交易总量都比评论更新更快。

从第一笔交易开始保留税务记录。大多数司法管辖区将处置、互换和质押奖励视为单独的应税事件。事后重建一年的活动远比边做边记录困难，并且合格的税务顾问值得其费用。

头寸规模要能承受再次腰斩。这里的每种资产都至少腰斩过一次，你应该假设它会再次发生。

什么会改变这一分析

框架能够经受周期。四种发展将迫使其进行真正的修订。

持续降息周期将扭转目前使质押资产相对于政府债券处于劣势的收益率比较，这对以太坊和 Solana 的影响将大于比特币。已颁布的美国市场结构立法将消除 XRP 下最大的条件变量，并扩大整个行业的托管人资格。成功的共识升级在 Solana 上实现亚秒级最终性，将打开目前绕过区块链的结算工作负载。

一个转变处于加密原生框架之外，可能比任何其他因素都更重要。托管银行已开始构建具有全天候结算能力的代币化政府债券产品。零售经纪商已推出自己的链来交易数十个国家的代币化股票。十年拒绝涉足这一类别的资产管理公司已开始开放准入。这些基础设施都不需要代币价格上涨才能进行，并且它们是由不会在回调期间放弃的机构建造的。如果成功，其底层的网络将根据可测量的吞吐量而非情绪重新定价。关注托管人建造了什么，因为他们正在构建这五种资产最终将与之估值相关的需求曲线。

什么是最好的加密货币投资？

没有单一最好的加密货币，只有最适合给定风险承受能力和时间范围的选择。更有用的问题是网络是否将使用转化为代币需求，这是本文对比特币、以太坊、Solana、Hyperliquid 和 XRP 应用的测试。比特币适合想要永久损失概率最低的投资者，而 Hyperliquid 和 Solana 处于高风险高回报的一端。将资产与你自己相匹配，而不是追逐排名。

现在投资加密货币是否太晚？

这里涵盖的每种资产的交易价格都远低于其周期峰值，有些超过一半，这更接近“太晚”的反面，而非顶部。把握入场时机远不如确定头寸规模和理解代币价值的真正驱动因素重要。这种规模的下跌是资产类别的正常特征，而非机会已过的迹象，尽管这同样意味着价格可能进一步下跌。

哪种加密货币是最安全的投资？

没有加密货币在传统意义上是安全的，因为它们都可能迅速损失大部分价值。比特币在主要资产中具有最低的已实现波动率和最深的监管准入（通过现货基金），这就是为什么它锚定了上述保守配置模型。这使其成为波动性最小的选择，而非低风险选择。

我的投资组合中应该有多少加密货币？

这完全取决于你的财务状况、目标和对大幅波动的承受能力，没有文章可以为你设定这个数字。本文中的配置模型是说明不同风险状况如何构建敞口的例子，而非推荐比例。一个常见原则是只分配你可以完全损失的部分，并且逐步达到任何目标头寸，而非一次性完成。

我需要为加密货币缴税吗？

在大多数国家，出售、交换或消费加密资产是应税事件，质押奖励通常被视为收入征税，但具体规则因司法管辖区而异。从开始就保存每笔交易的记录远比事后重建容易得多。由于处理方式因国家而异，请向你所在司法管辖区的合格税务专业人士确认你的义务。

是什么让 Hyperliquid 与其他资产不同？

Hyperliquid 将其约 99% 的交易费用于在公开市场上回购其自己的代币，这比加密领域几乎任何其他方式都更直接地将平台收入与代币需求联系起来。大多数代币增长使用量而不将价值返还给持有者，而 Hyperliquid 的回购更像公司股票回购。其扩展到商品、股票指数和预测市场也带来了不依赖于加密市场周期的交易量。

免责声明

本文仅供信息和教育目的发布。它不构成财务、投资、法律或税务建议，其中的任何内容都不应被解读为购买、出售或持有任何加密货币或其他资产的建议。作者是一名金融记者，而非持牌财务顾问，并不了解你的个人情况、目标或风险承受能力。

加密货币具有高度波动性。这里讨论的每种资产都从其峰值损失了超过一半的价值，你可能损失部分或全部资本。本文中引用的分析师价格目标是第三方预测，而非保证，并且会频繁修订。所示的配置模型是说明不同风险状况如何构建投资组合的示例，而非针对任何个人读者的建议分割。

始终进行自己的研究，并在做出任何投资决定前考虑咨询合格、持牌的财务顾问。在法律允许的最大范围内，对于因依赖本文信息而造成的任何损失或损害，作者不承担任何责任。

作者可能持有一种或多种文中讨论的资产。本文的发布不收取任何项目、交易所或发行方的报酬，文中没有资产因补偿而出现。